4萬億水利投資啟幕 三大脈絡尋找治水龍頭(附股)(3)

2011年07月03日 09:28
來源：每日經濟新聞 作者：張奇 張昊 朱秀偉

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水泥持續擴產 走勢難定

每經記者 朱秀偉

年初就有私募預言，今年A股最有機會的將是簡稱中帶“水”字的上市公司。半年過去，預言果然成真。除了水利板塊，上半年A股最瘋狂的還有水泥股。

但是，隨著水泥價格持續上漲，水泥行業不斷擴產，下半年水泥股是否還能繼續瘋狂？《每日經濟新聞》記者對此展開了調查。

瘋狂表現

水泥股的瘋狂，貫穿了整個上半年。剛被ST的“猛獅”獅頭股份(600539，收盤價12.86元)，在極短時間內就演繹出一場 “瘋狂的水泥”大戲。

“這是典型的‘鯉魚躍龍門’走勢”，對于獅頭股份6月14日到21日的走勢，有技術派人士作出上述判斷。漲停吃貨，縮量下跌洗盤，再拉漲停繼續建倉，“兩根大陽線猶如兩扇龍頭。”

盡管獅頭股份隨后發布公告稱，接到太原市委辦公廳文件，要求公司位于太原市西山地區的水泥生產設施必須全部搬遷至主城區之外，10月底前關停現有水泥生產裝置，最終不得不“ST”，但其短時間內的瘋狂依舊讓人津津樂道。

“該股之所以能夠吸引市場游資持續接力，很重要的一個原因是水泥股處于高度景氣狀態。”參與該股本輪炒作的一位深圳游資人士說道。

類似獅頭股份的瘋狂，也在其他水泥股上演。據《每日經濟新聞》記者統計，20多只水泥股中，上半年最大漲幅超過1倍的有兩只，分別是華新水泥(600801，收盤價25.53元)和塔牌集團(002233，收盤價13.41元)，前者最大漲幅高達133%。

塔牌漲幅也高達111%，特別是最近半個月，大有取代獅頭股份成為新龍頭的勢頭，從6月13日報收8.31元，到7月1日報收13.41元，短短半個月累計漲幅高達61%，是近段時間兩市漲幅最大的個股之一。

除此之外，巢東股份(600318，收盤價20.37元)、福建水泥(600802，收盤價12.17元)、江西水泥 (000789，收盤價17.79元)、*ST秦嶺(600217，收盤價6.87元)今年以來的最大漲幅都超過80%。祁連山 (600720，收盤價18.16元)、青松建化(600425，收盤價20.68元)、海螺水泥(600585，收盤價27.69元)、四川雙馬(000935，收盤價14.25元)等也超過60%。漲幅最低為金隅股份(601992，收盤價15.61元)，最大漲幅也達22%，遠強于同期大盤。

水泥股持續走好，最重要的原因是水泥價格持續上漲，上市公司利潤暴增。

“在發改委38號文的影響下，水泥行業今年的供需關系顯著改善，同時由于‘限產保價’和‘價格聯盟’的因素，1~5月水泥行業價格波動小于往年，銷量也穩步增長。”國信證券一位分析師分析道。

“作為重要的工業品，水泥價格之前接近十年沒有漲價，但水泥行業的成本卻在提高，所以今年以來水泥價格上漲是正常的。”深圳太和投資王亮指出。

7月1日，江西水泥發布中報預告，去年上半年凈利潤虧損2892萬元，但今年上半年凈利潤預告數約為27000萬元到30000萬元，折合每股收益為0.68~0.76元。

后市存疑

水泥股行情持續上漲始于去年11月，到今年7月1日，已經瘋狂了整整3個季度，下半年是否能夠持續？《每日經濟新聞》記者發現，各大券商的觀點是驚人的一致，紛紛看好。

中信證券建議繼續加大水泥股配置。國泰君安提出了一個“三八”理論，結論是下半年堅定看多，“5~6月戰略煎熬期，7月拐點，8月趨勢上漲”。國金證券則認為“估值安全，行情尚未結束”。

但也不應忽視一些負面因素。持續擴產、需求增速下滑、水泥價格下跌都可能成為水泥股行情的“殺手”。

“一些地區，比如關中地區，水泥企業的庫存目前在90%以上，部分企業已經開始停窖、停磨。”一位私募經理告訴記者，江蘇、浙江、湖北等地的水泥也出現了上述情況。

同時，在行業高度景氣的背景下，水泥行業正在持續擴產，不少企業還在上馬水泥項目。

6月20日青松建化發布公告稱，擬募資不超37億元擴產三條水泥線。同一天，西部建設(002302，收盤價20.04元)召開股東大會，會議審議并通過了子公司吉木薩爾縣天宇華鑫水泥開發有限公司建設3000t/d新型干法水泥生產線的議案。這只是該公司規劃中的一條生產線。

與券商不同，部分市場人士的觀點存在明顯的分歧。

“水泥股反彈到目前這個位置，存在糾結情緒，目前估值水平在12~14倍(動態)徘徊。如果下半年CPI沖高回落，水泥股有望上調EPS并將PE探至15倍以上，但震蕩將加劇，很難出現上半年短期大幅上升的行情。”一位分析師說道。

也有市場人士認為水泥股行情尚未結束。深圳太和投資的王亮認為，“水泥行業的景氣周期還沒有結束，最主要的依據是保障房持續加速和38號文。無論地方政府是否愿意主動建設保障房，開工率都會明顯提升，對水泥的需求不會停止。另外，水泥行業38號文中暫停新建的政策，暗示下半年與明年供給將減少，這也是明顯利好。”