中國股市的眾多矛盾都與散戶化的特點相關聯——大量的中小投資者集中在單一的股票市場里，不但大大增加了投資者保護的難度，而且對市場的改革創新形成長期的負面影響。由于擔心短期內的市場沖擊，近年來的股指期貨、融資融券、國際板等已推出或擬推出的重大創新，也無不面臨相同的窘境。

美國證監會(SEC)對投資者的保護重在強化信托責任和市場約束，中國的做法則勝在對系統性風險的實時監控和快速處置，二者實際上已經在相互融合。中國證監會應借鑒成熟市場強化信托責任和投資者自主維權體系的思路。

另外，應抓緊推動社地方?；鹑胧校瑢崿F基礎保障資金的保值增值，從而讓大多數民眾分享投資資本市場的長期收益。如果社保入市的決策再拖延下去，現收現付就無法繼續維持，存量資金就有潛在的支付需求，從而耽誤了投資股票(股權)市場的時機。

股市中各方均直接受害嚴重散戶化格局

證監會正式成立投資者保護局

    "中低收入者不宜投資股市，"郭樹清的這一番話曾招致不少批評。他還多次勸誡投資者謹慎炒新，并力挺投資藍籌股的理念。又有論者言，證監會主席不應該當股市評論員。
    其實，郭的基本出發點是投資者應該選擇與自身風險承受能力相適應的投資品種和方式，中小散戶更應如此。本來中肯的話卻備受爭議，可見在嚴重散戶化的中國股市要倡導理性精神并非易事。

對于絕大多數中國老百姓而言，股票市場或許是門檻最低、也最便捷的投資方式。近年來，銀行理財產品和公募基金也有長足發展，但是，幾千萬活躍的股民仍然有親自操作股票的習慣和需求。尊重這樣的現實，是市場改革的出發點。

中國股市從誕生的那一天起，就被設計成一個徹底的散戶市場。進入門檻很低，而且沒有真正的股票經紀制度，所有人都可以通過集合競價系統直接下單交易。當時認為這樣的安排效率更高也更公平，相對于成熟市場是一種進步，符合世界交易所發展的潮流。但是，現在我們已經意識到散戶市場的惡果——作為賣方的券商淪為純粹的交易通道，始終沒有做大做強，中介機構對信托責任的重視程度也非常不足；作為買方的機構投資者同樣孱弱，而且其在市場中的話語權近年來甚至有下滑的跡象，投資行為也有被散戶"裹挾"的趨勢。最終的結果是，專業機構不發達，股票交易變成了散戶追漲殺跌的游戲，市場的定價效率因此極其低下，資源配置功能仍然存在較大的缺陷。

中小個人投資者更是散戶市場的直接受害者。由于信息不對稱和資金實力懸殊，這些投資者作為一個群體，在股票交易的博弈中處于絕對劣勢。由于"羊群效應"的存在，個人投資者的投資行為更容易失去理性，從而使得市場內在的約束力失效，監管者在短期內可能會被迫訴諸行政化的手段。

一直以來，保護中小投資者耗費了監管層相當大的精力和資源，效果卻并不理想。個人投資者一茬又一茬進入市場，投資者教育不斷地做，又不斷回到起點。在有些情形下，證監會"又當媽，又當爸"，簡直變成了大家長。溫言軟語投資者聽不進去，就直接限制交易，搞盤中臨時停牌。結果是大小投資者都不滿意，監管者一片苦心得不到認同，也甚是苦惱。