中報連增勾畫個股淘寶圖 10只白馬股伺機待發(fā)(名單)(5)

2012年07月02日 05:01
來源：證券日報

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國恒鐵路 中報業(yè)績預計同比增長361.54%

目前，國恒鐵路最新價為2.45元。公司在2012年一季報披露中顯示，預計2012年1-6月凈利潤600萬元(上年同期130萬元)，同比增長361.54%，每股收益0.004元。為深市已公布中報預告中，預計業(yè)績同比增長最大的公司。

中報業(yè)績連續(xù)兩年穩(wěn)增

據(jù)《證券日報》研究中心和同花順IFIND統(tǒng)計顯示，國恒鐵路已連續(xù)2年中報業(yè)績出現(xiàn)增長，分別為2010年中報同比增長777.4%和2011年中報同比增長34.4%。

經(jīng)過連續(xù)2年中報的穩(wěn)步增長，2012年公司預計1-6月凈利潤600.00萬元左右,增長幅度為361.54%左右,基本每股收益為0.004元左右;增減變動為300%左右;上年同期業(yè)績:凈利潤1300000元,基本每股收益0.001元。業(yè)績變動的原因是由于2012年公司轉讓子公司北京茂屋房地產(chǎn)開發(fā)有限責任公司80%股權的交易完成，實現(xiàn)股權轉讓收益4213萬元；同時，2012年4月轉讓子公司湖南國恒鐵路有限公司90%股權的交易完成，預計實現(xiàn)股權轉讓收益634萬元。此兩筆轉讓收益扣除所得稅可實現(xiàn)股權轉讓凈收益3636萬元。

目前，國恒鐵路每股收益0.011元，每股凈資產(chǎn)2.0698元，每股公積金0.8543元，主營收入同比增長-55.67%，每股未分配利潤0.1576元，凈利潤同比增長1873.57%，每股經(jīng)營現(xiàn)金流-0.0193元，凈資產(chǎn)收益率0.51%。

鐵路行業(yè)前景廣闊

從基本面來看，國恒鐵路涉及運輸物流概念、低價概念、預盈預增概念、鐵路基建概念。

鐵路行業(yè)是未來幾年國家重點投資的行業(yè)，未來兩年將有2 萬億的建設規(guī)模，投融資改革勢在必行，而公司是鐵道部投融資改革過程中第一批參與的民營企業(yè)，在鐵路盛宴中已占得先機。

公司所轄羅岑鐵路和酒航鐵路。羅岑鐵路位于廣東省羅定市和廣西壯族自治區(qū)岑溪境內，全長75.685公里，是粵西地區(qū)和桂東地區(qū)之間重要的鐵路通道。對羅岑鐵路的收購，將使公司現(xiàn)有的春灣至羅定線路與羅定至岑溪線路貫通。公司預計待春灣—羅定—岑溪鐵路與洛湛鐵路(洛陽—湛江)接軌后，鐵路運量將大幅上升，運輸收入將大幅增長。

羅岑鐵路建設和運營的項目實施主體為中鐵(羅定岑溪)。2011年7月，羅岑鐵路總投資概算由原來經(jīng)審批的14.48億元調增至26.61億元。截至2011年12月31日，羅岑鐵路項目共計使用募集資金124430萬元。

酒航鐵路是酒泉下河清至酒泉南郊工業(yè)園的鐵路專用線，線路全長約50公里，是中蒙西部能源礦產(chǎn)資源運輸大通道的組成部分；是保證國電酒泉熱電廠和酒泉焦化廠正常生產(chǎn)的需要；對促進酒泉市和整個河西走廊地區(qū)的國民經(jīng)濟發(fā)展和保證人民群眾生活用煤有著重要的意義。

酒航鐵路項目估算建設期一年。酒航鐵路建設和運營的項目實施主體為甘肅酒航。截至2011年12月31日，甘肅酒航鐵路有限公司共計使用募集資金1367萬元。

另外，2011年7月，公司擬以自有資金出資1億元設立全資子公司天津國恒礦業(yè)開發(fā)有限公司，經(jīng)營范圍是礦業(yè)投資開發(fā)，其它礦產(chǎn)品加工、開發(fā)和冶煉等。該公司的設立為公司開拓華北區(qū)域資源類市場，構建了良好的經(jīng)營平臺，進一步擴大了公司經(jīng)營規(guī)模。

改革紅利可期

從股東進出情況來看，2012年一季報顯示：前十大流通股東中有南方中證500指數(shù)基金持有442萬股(上期持有404萬股)。股東人數(shù)較上期增加9.45%，籌碼集中度有所下降。

從今年起，鐵路改革將進入“政企分離、政資分離”改革的3年攻關期。但在2012年，改革的前期工作主要在方案醞釀和確定上，國金證券預計2013年—2014年將進行改革主要動作。2012年，鐵路系統(tǒng)的主基調是維持穩(wěn)定、優(yōu)化內控和保證鐵路建設。5月鐵路貨運價格漲價1分錢，但其定價機制尚沒有變動。在多元經(jīng)營戰(zhàn)略下，鐵路集裝箱運輸及其全程物流的發(fā)展是為年度的最大看點。

對于鐵路運輸行業(yè)的發(fā)展，中信證券認為，政企分開改革成為行業(yè)發(fā)展的最大潛在推動力。鐵路運輸客貨運今年前5個月僅增長2.5%和3.8%,但醞釀中的一系列體制改革將給行業(yè)未來發(fā)展帶來活力。預計政企分開的改革將是各項改革的前提,國務院4月已經(jīng)將政企分開改革納入經(jīng)濟基本制度改革,下半年可能將會出臺政企分開的方向性意見。

此外,在當前經(jīng)濟減速的背景下,鼓勵民營資本投資鐵路領域是解決鐵路發(fā)展過程中資金瓶頸問題的解藥之一,預計下半年鐵路基建月均投資額將回升至350-400億元。

過去20年，我國高速公路建設突飛猛進，與此形成鮮明對比的是鐵路運量在整體運量中占比不斷下滑，華泰聯(lián)合認為這一變化并不代表運輸需求結構持續(xù)轉向公路，而是反映了鐵路運力增長偏緩造成的運力供給結構失衡。鐵路鐵路本身存在運力不足的問題，客貨運輸需求剛性較強，對經(jīng)濟下滑的防御能力較強。一旦宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)恢復性增長，鐵路客貨量或現(xiàn)進一步上升。

華泰聯(lián)合分析認為，貨運提價節(jié)奏的恢復夯實了鐵路上市公司的盈利能力，鐵路股的防守性更加穩(wěn)固。同時，以多種經(jīng)營收益為代表的改革紅利仍然值得期待。我們維持對鐵路板塊的增持評級，下半年將繼續(xù)關注鐵路改革的進程。