中報連增勾畫個股淘寶圖 10只白馬股伺機待發(名單)(8)

2012年07月02日 05:01
來源：證券日報

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蘇寧電器 19家機構給予買入評級

據《證券日報》市場研究中心和同花順iFinD數據統計顯示，蘇寧電器受到眾多機構的關注，是深市已披露中報業績預喜且連續兩年凈利潤增長的上市公司中，被給予買入評級家數最多的公司。截至目前，有19家機構給予評級“買入”評級。

行業地位突出

目前，蘇寧電器的最新收盤價為8.39元，市盈率12.63倍，市凈率2.64倍，2012年一季報顯示，每股收益為0.14元，每股凈資產為3.1745元，每股公積金0.0754元，每股未分配利潤為1.9575元，每股經營現金流為-0.11元，主營收入同比增長10%，凈利潤同比增長-15.3%，凈資產收益率為4.17%。

公司作為我國最大的家用電器專營連鎖經營企業之一，在行業內的地位突出，具備一定的競爭優勢，其銷售終端網絡強大，并與國內外數百家名優產品生產廠家建立了穩定的業務關系。2012年計劃新進入39個地級城市，新開各類連鎖店416家。截至2012年3月末公司已在全國大陸地區257個地級以上城市擁有連鎖店1675家，其中常規店1532家(旗艦店332家、中心店431家、社區店768家、樂購仕店1家)、縣鎮店128家、精品店15家，連鎖店面積達到680.35萬平方米。已在中國大陸、香港地區、日本市場共擁有連鎖店1714家。

早在2011年6月，公司董事會通過未來十年發展規劃，著力打造科技蘇寧，逐漸成長為世界級一流企業。連鎖發展以超級旗艦店、旗艦店、精品店和鄰里店四種店面形式，進一步完善一、二級市場空白區域和新興商圈布局，加快三、四級市場網絡拓展，保持相對穩定、較快的連鎖網絡拓展速度；進一步鞏固日本、香港市場發展，漸進推進海外市場拓展。云服務模式的實現是未來十年戰略的核心。公司通過云技術的廣泛應用打造云基礎平臺，實現從技術資源到客戶資源、物流資源、財務資源、管理資源等方面以云的方式進行有機靈活的整合，建設一個涵蓋B2B、B2C、ERP等在內的無限廣闊的廣義電子商務云平臺。隨著云服務模式的建成，蘇寧將會從單純的產品和基礎服務提供商成為一個真正的客戶需求運營商，基于客戶的體驗更多的提供增值服務和整體解決方案，形成差異化的競爭能力。成為融互聯網企業與零售企業特性于一身的電商典范。

公司2012年一季報披露，預計2012年1-6月凈利潤變動幅度在-10%至5%之間，上年同期業績：凈利潤24.74億元。一季度針對人員、租金的調整，其效應將在二季度逐步顯現；持續推進產品的差異化經營，提高OEM、ODM、定制包銷等自有產品的銷售占比；貫徹落實“旗艦店+互聯網”策略，蘇寧易購加大推廣力度，加快新品上線速度，銷售保持較快的增長，預計上半將實現50億元至60億元的銷售規模。公司2012年二季度的盈利情況將有所改善。

多家機構推薦

2012年6月26日，公司發布公告，證監會同意公司以12.15元/股定增約4.53億股募資約55億元投向連鎖店發展項目17.87億元、物流平臺建設項目29.5億元、信息平臺升級項目2.22億元、補充流動資金5.5億元。

廣發證券表示，6月份新系統上線后，頁面瀏覽量、轉換率、客戶體驗等方面有望有顯著提升，同時公司在供應鏈整合及物流體系建設上的競爭力有望推動公司易購在電商領域后來居上。維持2012年至2014年每股收益為0.69元、0.82元、0.99元，目標價12元，維持“買入”評級。

日信證券認為，蘇寧易購逐步發力，將超市場預期。堅定看好蘇寧易購未來的發展，公司未來完全有能力成為中國的亞馬遜。維持公司“強烈推薦”的評級。

國泰君安預計公司2012年至2013年收入1099億元至1357億元，同比增長17%至23%，實現凈利潤5.2億元至6.2億元，同比增6%至20%，維持“增持”評級，目標價13元，對應2012年估值19倍。