京滬高鐵今日正式運營 高鐵概念股迎來第二春(名單)(16)

2011年06月30日 07:25
來源：鳳凰網財經

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廣深鐵路:京廣高鐵通車釋放貨運發展空間

廣深鐵路 601333 公路港口航運行業

研究機構：平安證券 分析師：儲海 撰寫日期：2011-06-07

廣深港高鐵影響有限。

廣深港高速鐵路廣深段預計今年8月份正式通車,與公司經營的廣深城際列車形成直接的競爭。我們認為廣深高速鐵路的通車對公司影響有限,一方面兩者經營線路有一定的錯位;另一方面,鐵道部門在設計廣深高速鐵路運行編組的時候,將會適當考慮廣深城際列車的分流壓力。

京廣高鐵的通車有利于貨運能力的釋放。

京廣高鐵通車以后,公司廣坪線客運業務不可避免收到影響,但是釋放了原京廣線的貨運能力,一般來說,釋放1對客車的運能可以增加1.5-2對的貨車運能。由于鐵路客運業務承擔了部分社會責任,票價上浮收到一定的限制,而貨運業務價格的上浮限制較小。

京廣高鐵的通車為公司客運業務的發展提供了很大的余地。

鐵路經營體制改革打開公司長遠發展空間。

近期,鐵道部要求推進鐵路體制機制改革、轉變發展方式,逐步走市場化道路。我們認為,鐵路市場化道路改革任重道遠,短期內對公司業績不會形成明顯的影響,但是有利于公司的長遠發展,公司將逐步擁有經營自主權,公司價值有望得到提升。

公司資產注入預期強烈。

“以存量換增量”一直是鐵路發展的重要思路,在2010年大秦鐵路公司實現收購太原局留存資產后,廣深鐵路公司也存在收購廣鐵集團留存資產的強烈預期。母公司廣鐵集團管轄著廣東、湖南、海南三省境內共4339.9公里營業鐵路,鐵路資產豐富,若公司能夠獲得廣鐵集團的資產注入,將在一定程度上增厚公司業績。

首次給予“強烈推薦”評級。

預計公司2011、2012、2013年業績為0.24元、0.29元和0.38元,當前股價對應的PE分別為16.5倍、13.7倍和10.4倍。我們首次給予公司“強烈推薦”評級。