中國(guó)入世十周年：金融開放回顧與展望論壇實(shí)錄(5)

2011年06月11日 17:16
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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[韓巍強(qiáng)]謝謝龍先生，我在這里談入世十周年，非常同意剛才巴爾舍夫斯基剛才講的，中國(guó)的入世是在中國(guó)改革開放的道路上，加快了和提高了中國(guó)改革開放的步伐，如果我們從1978年看，中國(guó)的改革開放到今年是33年，資本市場(chǎng)建立，上交所建立是1990年到現(xiàn)在是21年，入世10年，就是30、20、10年這樣一個(gè)大數(shù)。

看到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)確實(shí)是飛速發(fā)展，特別是后十年，由于入世對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國(guó)的金融特別是對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展起到了很大的推動(dòng)作用。我這里有幾個(gè)數(shù)據(jù)，和大家列一下，有可能使大家很快記住這些里程碑的發(fā)展。

2001年是我們加入世貿(mào)的時(shí)間；2002年是我們?cè)谫Y本市場(chǎng)推出了國(guó)外的合作投資人在中國(guó)A股投資的規(guī)則；2003年保險(xiǎn)業(yè)中國(guó)的保險(xiǎn)公司進(jìn)行股改，也開啟了中國(guó)的保險(xiǎn)公司在海外和中國(guó)資本市場(chǎng)上市的道路，國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造也全面展開，一會(huì)兒再特別說明一下。

在2003年也是很重要的一年，國(guó)九條的發(fā)布，為2005年股權(quán)分置改革創(chuàng)造了非常良好的條件；2004年中小板在深圳交易所推出；2006年公司法和證券法由于改革的需要再次修訂，2007年中國(guó)向外的投資出海了，也就是說中國(guó)的股民可以到海外去投資，截止到今年的5月份已經(jīng)有10家的券商是中外合資的。

剛才龍部長(zhǎng)說在資本市場(chǎng)開放的步伐，確實(shí)是由于1997年和2007年兩次大的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融風(fēng)暴對(duì)于市場(chǎng)的改革放慢了速度，但是我想中國(guó)政府由于入世在改革上成效還是非常大的。我再拿中國(guó)銀行業(yè)做一個(gè)例子，因?yàn)閯偛?a href="/company/data/news/85.shtml" target="_blank">匯豐銀行的朋友已經(jīng)把合作銀行，外資的法人機(jī)構(gòu)在中國(guó)的發(fā)展做了一個(gè)介紹，我們也看一下中國(guó)的商業(yè)銀行在十年中怎樣發(fā)展。

2001年我們?nèi)胧赖臅r(shí)候承諾銀行業(yè)開放的進(jìn)程，在2003年的時(shí)候，開放外資銀行在中國(guó)的人民幣業(yè)務(wù)，特別是對(duì)機(jī)構(gòu)的。2006年全面開放居民的業(yè)務(wù)。2007年允許在國(guó)內(nèi)設(shè)立法人機(jī)構(gòu)。這是標(biāo)志著中國(guó)銀行業(yè)必須要迅速跟著改革。

中國(guó)的銀行業(yè)是怎么做的，2002年召開了全國(guó)金融工作會(huì)議，明確銀行業(yè)的改革方向是按照現(xiàn)代金融企業(yè)的屬性進(jìn)行股份制改造，2003年成立銀監(jiān)會(huì)，把銀行業(yè)獨(dú)立地監(jiān)管起來，同時(shí)在2003年的12月份成立了中央?yún)R金投資公司，這家公司是專門為了銀行業(yè)的改制而成立的。

2004年中央?yún)R金公司向中行和建行注資4500億美元，處理不良資產(chǎn)4400億，2005年交通銀行和建設(shè)銀行在香港上市，2006年中國(guó)銀行在香港上市，2006年工商銀行、香港銀行和上交所兩地上市，2006年再次召開金融工作會(huì)議明確了股份制改革方向，推進(jìn)銀行的商業(yè)化改革，特別是要推動(dòng)最后一家大的國(guó)企銀行農(nóng)業(yè)銀行的改制和上市，2008年的時(shí)候中央?yún)R金再次向農(nóng)行注資1300億元人民幣，2009年農(nóng)行股份制成立，而2010年的7月份農(nóng)業(yè)銀行在上海上交所和港交所分別掛牌上市。

我們看四大國(guó)有銀行從2001年幾乎是資不抵債的情況到2010年上市，中國(guó)銀行業(yè)的市值是100萬億人民幣，剛才龍部長(zhǎng)也說是不是中國(guó)的銀行業(yè)跑得太快了，確實(shí)是非常快，十年前幾乎是資不抵債的行業(yè)，到十年后的今天是擁有100萬億的資產(chǎn)，現(xiàn)在貸款額是2%的話也是2萬億的貸款額，總的速度來說確實(shí)是慢于中國(guó)的銀行發(fā)展速度。我想說明了一個(gè)問題，入世對(duì)中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)促進(jìn)作用，正是因?yàn)槿胧溃袊?guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切性，特別是金融業(yè)發(fā)展的迫切性，對(duì)整個(gè)的行業(yè)來說是起到了很大的促進(jìn)作用。

數(shù)字說明了問題，我們目前在世界前100強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)中，中國(guó)占了十幾席這是相當(dāng)可觀的，我們看一下資本市場(chǎng)的情況，2001年入世以后，談到了股份制分制和改革，基本上是處于半推半就的情況，我們一開始是要一個(gè)全面的資本市場(chǎng)，但畢竟我們是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向資本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向的情況，我們一開始并沒有一下子到位，比如全流通的問題，所以到了本世紀(jì)初的時(shí)候，整個(gè)的資本市場(chǎng)也遇到的非常嚴(yán)重的內(nèi)伸問題，是因?yàn)榘l(fā)展速度和我們當(dāng)時(shí)設(shè)置的機(jī)制產(chǎn)生了很大的矛盾。十年來，中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展和壯大了，而且解決了問題，2006年股改的完成，也為中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了非常好的基礎(chǔ)。看到今天中國(guó)的資本市場(chǎng)第一在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位迅速提升了，資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化也非常明顯，資本市場(chǎng)的國(guó)際化的進(jìn)程也非常快。

剛才我提到了已經(jīng)有十家中外合資的券商在和我們100多家國(guó)內(nèi)的同行們?cè)谝黄鸶?jìng)爭(zhēng)，同時(shí)我們也看到，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，由于中國(guó)企業(yè)的向外發(fā)展，中國(guó)的證券公司也開始在海外布點(diǎn)，包括像我們公司在過去的三年，分別在美國(guó)紐約、英國(guó)倫敦和亞洲的新加坡建立了我們的全資子公司，就是為了中國(guó)的企業(yè)向外發(fā)展，來建立橋頭堡。

中國(guó)的資本市場(chǎng)法律監(jiān)管也逐漸趨于完善，這樣自律的框架也逐漸在形成，最后也是中國(guó)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，由于我們發(fā)展在后，反而是我們目前擁有全球最先進(jìn)的無紙化的全球交易系統(tǒng)，這對(duì)整個(gè)的資本市場(chǎng)的發(fā)展起著很大的跨越發(fā)展作用。當(dāng)然資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的深化已經(jīng)看到債券市場(chǎng)已經(jīng)有了相當(dāng)大的發(fā)展，二是在債券市場(chǎng)方面我們實(shí)際上既有公司債、短期融資券、可分離債等等產(chǎn)品，我們已經(jīng)看到很多企業(yè)已經(jīng)能夠通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷增添血液。

上市公司已經(jīng)有了天翻地覆的變化，中國(guó)現(xiàn)在有1000多家公司在A股市場(chǎng)上供投資人投資，由于上市、由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，我們的公司治理也法了天翻地覆的變化，除了剛才說的大型的過去的國(guó)企，通過上市改變了過去的完全由國(guó)有控制的方式，整個(gè)的治理機(jī)制發(fā)生了天翻地覆的變化，我們也看到了很多的民企，由于上市也加快速度在發(fā)展。

比如去年創(chuàng)業(yè)板的成立，使得中國(guó)很多的中小公司，一些新型的高科技的公司能夠通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，迅速發(fā)展，這對(duì)將來中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是自主創(chuàng)新型的公司發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。

最近大家知道熱談的“新三板”的建立和迅速的推動(dòng)，也會(huì)對(duì)中國(guó)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)和高科技企業(yè)的發(fā)展起到一個(gè)非常大的促進(jìn)作用，我們?cè)诳吹竭@些成績(jī)的同時(shí)，也看到了我們的結(jié)構(gòu)不是很合理。

最后，我想說由于中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，實(shí)際上以中國(guó)大陸為主的金融中心正在建立，我們拿上海和香港做一個(gè)對(duì)比，現(xiàn)在上海的股票市值有18萬億，而香港現(xiàn)在是17.8萬億，這個(gè)時(shí)候中國(guó)上海的股市已經(jīng)和香港相當(dāng)了。

二是我們過多地把我們?nèi)谫Y的需求放到了商業(yè)銀行業(yè)，對(duì)整個(gè)的金融系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)來說銀行業(yè)承擔(dān)了過大的負(fù)擔(dān)，所以結(jié)構(gòu)上應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整，我想我們國(guó)家在未來的幾年會(huì)迅速地改變這種結(jié)構(gòu)。

舉幾個(gè)例子看一下，在比較成熟的市場(chǎng)，比如美國(guó)，一般來說經(jīng)濟(jì)從股市上融資的比例占到了37%，債券占到了48%也就是說50%左右而銀行貸款只有15%，而中國(guó)目前的狀態(tài)是這樣的，我們的企業(yè)從銀行貸款占了整個(gè)資本市場(chǎng)的65%，而通過債市進(jìn)行融資的只占22%，通過股市只有13%，和美國(guó)的融資狀況是完全倒過來的情況，說明了兩個(gè)問題，一是我們的股市和債市有很大的發(fā)展?jié)摿Γ冶仨氁涌焯貏e是債市的發(fā)展，當(dāng)然也要看到行業(yè)的機(jī)會(huì)，落后就說明這個(gè)行業(yè)有機(jī)會(huì)。

我們股票的融資額上海已經(jīng)超過了香港17%，股票的成交量上海更是上海的三倍，債券的存量上海是香港的五倍，所以我們已經(jīng)看到了，從很多的數(shù)據(jù)表明，上海作為一個(gè)金融中心來說，已經(jīng)逐步地在趕上或超過香港。當(dāng)然這里面有一個(gè)最重要的問題就是人民幣的國(guó)際化的問題，剛才說的上交所，上海作為中國(guó)的金融中心，確實(shí)是起到了至關(guān)重要的作用，但要成為一個(gè)國(guó)際的金融中心，還需要另外一個(gè)更重要的步驟，就是人民幣的國(guó)際化。所以我最后就講人民幣的國(guó)際化將是中國(guó)金融開放的一個(gè)高級(jí)階段，什么時(shí)候人民幣國(guó)際化了？中國(guó)的金融才能最后地和國(guó)際接軌。我想說的就到這里，謝謝大家！