對沖措施降低對市場流動性的影響

主持人：現在中國如果推展這個債券市場，對于現在大家最敏感的股票市場來說，會有些什么樣的影響呢？

哈繼銘：債券市場如果說是有長足的發展，這個對股票市場的資金應該說會起到一定的分流的作用。從長期來說，對股票市場的健康可持續發展是有好處的，當然短期來說會有一定資金的分流。那么這種分流我相信它也不會一下子就出現，剛才我們看到，我相信政府不會是生生就去發1.5萬億，把這個市場的流動性一下子相當于提九次、十次法定準確金率那樣，給它抽走，我相信會有一些對沖的這種措施在里面。最終對市場的流動性的影響一定會降到最小化。

主持人：好的，謝謝哈繼銘先生今天到我們節目當中來，其實中國政府不管是在采取什么樣的措施，不管是推特別國債也好，或者是要慢慢的推進債券市場也好，都不會使得這個市場有太劇烈的波動，因為政府的做法基本上都會比較穩健的前進的。

哈繼銘：對，那個不是政府的初衷，政府的初衷是想讓這個資本市場有更健康的發展，而不是說發展了一個市場，而放棄另外一個市場。

主持人：好的，謝謝哈先生到節目當中來，也謝謝您收看，我們再會。

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