現貨市場掉頭 期貨市場跟風

價格運行

10月15日到19日，現貨市場在經過兩日上漲之后掉頭向下，周五收盤較上周末下跌2%以上，較周二下跌將近4.5%。究其原因，有可能來自兩方面：一、近期通貨膨脹率居高不下，較為嚴厲的調控政策很有可能隨之出臺；二、目前市場估值水平過高，股指期貨即將上市的傳言引起下跌的恐懼。

期貨市場受到現貨的影響，走勢相當一致；無論遠近期合約，都出現了前兩個交易日上漲、后三個交易日下跌的局面。其中，需要注意的是由于IF0712和IF0803合約在15、16兩日出現單邊市，且連續兩日累計漲幅超過16%，金交所在16日收市后對上述兩合約實行強制減倉。這是中金所第二次啟動強減制度。強制減倉會導致投資者的持倉量以及盈虧發生變化，投資者應注意，今后出現連續漲跌停時，要考慮在收市前主動減點倉，甚至空倉，把凈持倉盈利盡量控制在不被強制減倉的范圍內，以減少資金成本。

交易機會

0710合約在上周到期。雖然前一周收盤基差還高踞千點之上，上周一收市就急速縮小到了三百多點，而這也是這一周該合約的最高基差水平。因此，在上一周建立套利頭寸的投資者，應該有相當豐厚的套利收入。如果上上周沒有抓住機會，上一周的前三個交易日基差水平也都在100點之上，值得進行操作。另外，由于0711合約由近月合約轉為當月合約，而該合約基差水平基本都在1400點之上，因此很有可能在本周內有一定回落，投資者可以選擇空0711合約，多現貨或者其他合約的作法。（中誠期貨）

期貨概念

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