8月16日滬指并沒有延續前期的強勢，反而出現了寬幅的震蕩，甚至是快速的跳水，在4700點附近受到了支撐，收盤點位低于5日均線，這是自7月19日突破以來的第一次，表明短線調整壓力來臨，同時成交量繼續萎縮，滬市金額不到1300億元，觀望氣氛仍然非常濃厚。

牛市趨勢仍然完好

由于美國次級債的問題，引發了全球資本市場的大幅震蕩。在一個月以來，除了A股市場，外圍市場幾乎是哀鴻遍野：美國道指跌破了關鍵的13000點整數大關；歐洲股市也全面暴跌，而日股創下8個月新低價位；香港恒生指數在一個月內跌幅達到15%；韓國股市跌幅超過6%。全球資本市場形成了巨大的恐慌拋售。在這個大環境下，A股市場最近一個月內卻表現得極為強勁，從3800點一路上漲4900點，漲幅逼近30%。

但是在大環境趨弱的大背景下，國內市場也不可避免會受到影響，8月16日的下跌也正是投資者心理的一種反映。也就是說，確實有部分資金采取了套現的操作，以規避不可預測的風險，從而帶來了盤中的大幅震蕩。但是從中長期來看，筆者認為，8月16日的震蕩在很大程度上是屬于技術上的。因為經過前期的上漲，技術指標嚴重超買，獲利籌碼眾多，尤其是面臨5000點整數關口，出現寬幅震蕩也是正常的，但中長線牛市趨勢仍然完美，在震蕩之后，滬指仍將繼續向上拓展空間。

熱點成功轉換是關鍵

8月16日金融、地產等前期主流核心板塊全面走弱，很多個股跌幅較大，工商銀行跌4.51%、中石化跌3.43%、中國人壽跌4.47%、中國平安跌4.93%、招商銀行跌3.45%、萬科跌4.86%、鞍鋼跌2.65%直接導致了滬指盤中大幅跳水，一度單邊狂瀉并考驗4700關口的支撐。同時，深證成指盤中也曾一度跌破16000大關。可以看到，確實有規模資金在有序的流出，導致這種現象出現的最關鍵因素，一是這部分個股前期漲幅較大，技術上有調整要求，也存在一定的空間；二是這些個股盤子大，流動性好，成為資金兌現的品種。

對于這種現象，筆者認為，這也是正常的技術性調整，因為很多個股在短線都漲了30%之上，存在較大的獲利回吐壓力，技術的超買也導致存在震蕩的要求。筆者認為，主流核心板塊目前屬于進行主動性蓄勢整理的階段，而且短期內有可能會引發部分連鎖反應，從而對指數形成較大的壓力，在這一過程中，熱點能否轉換成功則決定了指數的調整空間和時間。

成交量必須有效放大

在大盤權重股、藍籌優質股等紛紛進入調整之際，8月16日眾多二三線的股票，超跌股、題材股等逐漸活躍，出現了逆勢上漲的現象，也形成了一定的賺錢效應，表現出一種市場熱點逐漸切換的跡象，這種切換是否成功，將在很大程度上關系到目前大盤行情的延續性。

筆者認為，題材股、超跌股、補漲股的活躍，能否持續必須要有成交量的放大配合。目前，市場整體上呈現的是縮量的態勢，滬市金額只有1300億元左右，而且還有繼續萎縮的跡象，因此，后市市場呈現的將是一個個股的行情階段，熱點板塊聯動不會明顯，盈利機會將減少，可操作難度也將大幅增加。

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