主力進貨難撐大盤上行

豬年尾巴伸過了鼠界,大大拉長了。

去年5·30后,藍籌股的崛起標志著以基金為主的機構勢力成為市場主導,但1月21日后,基金凈買入依舊不能阻止市場的回調。市場疑問,是誰在殺跌?

觀察盤面資金流,在這輪調整中,中小散戶形成的長尾,正在狙擊A股。

基金進貨

本輪調整從1月14日開始。

指南針系統統計基金交易席位交易量顯示,基金在調整前期起到了明顯的殺跌作用。1月15日基金凈流出45.393億元,1月16日凈流出48.4683億元,1月17日凈流出高達130.236億元,1月18日凈賣出驟降到37.469億元,1月21日凈賣出繼續萎縮到12.718億元。

1月21日是個分界點,這天后,基金大舉增倉。1月22日,上證指數大跌7.22%,基金交易席位凈買入資金卻高達150.538億元。

此后,大盤愈跌,基金愈進。

1月23日至2月13日,基金交易席位凈買入資金分別是60億元、-4.5億元、35.3億元、47億元、-13.3億元、0.6億元、19.6億元、78.8億元、0.377億元、-6.6億元、28.352億元。

1月21日至2月15日,上證指數跌幅12.7%,而基金席位買入2242.22億元,賣出1863.51億元,凈買入378億元。

然而,這樣的數據是否代表基金對股市的主力軍作用已經暗淡?如果基金的賣出集中在藍籌股,而買入分散在其他個股,盡管這段時間出現凈買入,亦會造成大盤大跌。

而事實是,基金也沒有對藍籌股進行大舉殺跌。1月21日至2月15日,基金交易席位統計顯示,招商銀行、中國神華、中國遠洋、中國石化、浦發銀行等大盤藍籌股基金的買入量均大于賣出量。

由此證明,這次調整中,基金為代表的機構派已從市場的主力地位退居旁席。

長尾顯現

實際上,從去年8月新基金停發以來,主力機構--基金--的流動性就開始萎縮。11月起,基金的持續營銷再被限制,基金流動性出現了枯水期。

據報道,全部基金手頭能夠流轉的資金不過1500億元。德勝基金研究中心統計數據顯示,1月25日股票型基金平均倉位為81.58%;偏股混合型基金平均倉位79.29%;配置混合型基金平均倉位70.78%。

股票型基金與偏股型基金已經數月保持80%左右的倉位,從10月之后,大盤長期在高位運行,基金表現出謹慎,因此倉位未見大幅增倉。

如此,如同一個水池,基金如一塊大石頭沉入水底,而水面的漣漪則由中小散戶蕩起。

以萬科為例,從7月2日至8月2日,藍籌股瘋狂的紅七月中,該股成交達到近2000萬手,而在1月14日到2月14日調整過程中,該股成交只有1300萬手。

中小散戶為何殺跌?國金證券基金研究中心張創輝認為,中小散戶對國內國際經濟環境充滿憂心,而其投資行為較之機構更加非理性,于是這段時間殺跌情緒濃厚。

觀察近一年居民儲蓄情況,可以發現,儲蓄呈現出"U"字形。從2007年的172402.56億元開始下降,至11月達到最低的163883.16億元,而后起穩回升,今年1月份再度闖入17萬億元大關,至172534.19億元。這說明,居民資金在經歷了向資本市場流入之后又開始向銀行流入。也能夠在一定程度上表明,中小散戶開始在股市上殺跌套現。

昔日決定性主力基金這邊傳來好消息。

2月18日,南方盛元 202009">南方盛元紅利股票型基金和建信優勢動力股票型基金正式發行。

這兩只新基金報批總規模共170億元,加上節前獲批的兩只創新型封基共120億元的規模,和嘉實成長(凈值討論)收益基金2月27日拆分。四只新基金和一只拆分基金將共為市場帶來400億元左右的新鮮血液。

國金證券張創輝表示,400億元會很快消失在市場中,它本身不會對市場造成多少影響,但是它表現了管理層的信號,預計未來機構的流動性會增加。

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