謝國忠：下調(diào)印花稅率對中長期股市沒有影響

“政府調(diào)節(jié)印花稅的過程對股民傳遞的更多是一個政策信號，如下調(diào)稅率，股市或許短期會漲一漲，但中長期對股市沒有影響”——

鑒于香港股市的連續(xù)調(diào)整以及成交量的不斷下滑，港交所主席夏佳理建議政府削減或取消股票交易印花稅。一石激起千層浪，由于A股市場目前也處于

類似情況中，一些專家學(xué)者紛紛呼吁內(nèi)地股市調(diào)整股票交易印花稅，以活躍市場，重振投資者信心。但也有另一些專家學(xué)者認(rèn)為，不可夸大此舉對股市的影響。

每日經(jīng)濟新聞首席評論員葉檀認(rèn)為，取消印花稅能向投資者傳遞明確的信號，即A股市場不是投機市而是投資市。葉同時表示，取消印花稅的最大理由是刺激成交量，繁榮資本市場。

紫金資本香港有限公司董事總經(jīng)理麥克·張則認(rèn)為，A股近幾天交易量萎縮沒有什么不正常。前幾年，在A股低迷的熊市里，政府多次下調(diào)了交易印花稅，也沒有把市場大幅推高。去年5月政府提高印花稅率，雖然短期內(nèi)對市場有一定的影響，市場仍然創(chuàng)新高。不可否認(rèn)，交易印花稅的調(diào)整對股市會有一定的影響，但是不能把這種影響想象得那么大。有時候它對市場的影響是心理上的或短期的。

獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠也認(rèn)為，中國是政策市，因此股民多數(shù)情況都會把政策的變化看成是政府的想法，短期內(nèi)來刺激股市的實際意義有多大，很難說。中國很多投資者想的不是價值投資，因此不會過多地考慮交易成本。政府調(diào)節(jié)印花稅的過程對股民傳遞的更多是一個政策信號，如下調(diào)稅率，股市或許短期會漲一漲，但中長期對股市沒有影響。

天相投資全球資本市場研究組組長湯云飛認(rèn)為，減免印花稅主要還是減少交易中間環(huán)節(jié)的費用，對提高股市的流通性有很好的作用。印花稅的存在是一個歷史原因，未來應(yīng)該完全取消。

稅率調(diào)整對大盤無根本影響

1991年10月，深市印花稅率從6％。調(diào)為3％。，隨后滬指從180點升至1992年5月的1429點。1992年6月12日，有關(guān)部門明確按3％。的稅率繳印花稅，指數(shù)隨后跌到300多點。

1997年5月12日，印花稅率由3％。提高到5％。，滬指半年內(nèi)下跌近500點。1998年6月，印花稅率從5％。下調(diào)至4％。，股指兩個月內(nèi)震蕩走低400點。

2001年11月16日印花稅率調(diào)低至2％。，股市下跌100多點。2005年1月23日，印花稅稅率調(diào)整為1％。，股市出現(xiàn)震蕩下行。2001年4月至2005年末，股市基本表現(xiàn)為熊市。

2007年5月30日，印花稅稅率調(diào)整為3％。。市場在連續(xù)數(shù)日下跌后，滬指三個月漲逾2700點。

從歷史表現(xiàn)看，印花稅率調(diào)整對市場的基本態(tài)勢無根本影響。（北京青年報）

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