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2007年09月17日 15:32【大 中 小】 【打印】 已有評論0條

馬永諳

基金走一步看一步

上證指數周漲幅0.66%，深成指數擺脫連續兩周的下跌，實現了3.05%的周漲幅。這表明在大盤股顯露疲態后，中小盤股開始發力。滬深300指數周漲幅1.94%，上證50指數周漲幅1.30%，兩指數的走勢差異顯著地印證了這種市場格局的形成。從基金業績方面來看，190只建倉期滿的開放式主動型股票方向基金平均凈值增長率0.30%，基金業績繼續保持穩步增長。

在重倉股的整體表現方面，鋼鐵、部分有色金屬冶煉，航空運輸、海運等運輸業，煤炭采選業表現較好，但隨著大盤股的領漲作用消失和大盤震蕩的加劇，重倉股整體呈現較為散漫的格局。從“5.30”之后的經驗看，重倉股熱點散漫、中小盤股開始發力一般都在市場風險加大之時。重倉股中跌幅較大的均是前期漲幅較大的品種，如房地產、鋁業等，獲利了結的跡象明顯。這表明基金并不是持股等待螺旋上漲中的下一波上漲，而是選擇短期快進快出。基金在高風險市場下也選擇了走一步看一步的策略。

資產注入仍為關注熱點

2006年底基金普遍將資產注入、整體上市做為未來一段時間的一個持續的投資熱點予以關注。2007年3月份以來這種趨勢得到加強，此后我們跟蹤的基金重倉股業績異動也基本上以上述品種居多，金嶺礦業即屬此類。此外，航運、鐵路運輸等運輸類板塊整體走強，鋼鐵也因其比較好的防守能力而再次受到市場的關注。

業績分化維持低位

做為目前A股市場上最重要的機構投資者，基金對市場的看法直接影響著其操作，而其操作又直接影響著市場的未來走勢。通過跟蹤我們發現，同類基金內部業績分化加劇往往表明市場調整的到來，而內部業績分化降低則表明市場的上升或下降趨勢確立。我們可以根據對該指標的跟蹤來預測市場未來的走勢。數據顯示，業績分化仍維持低位，前一個峰值后對應的市場調整仍在繼續。

來源：             證券時報  

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