謝百三：千金難買牛回頭 股市重任未完需小心呵護

以迅雷不及掩耳的速度辟謠以維護市場

周四（10月25日）市場上風傳又有可能對股民征資本利得稅，上海市政府一位處長中午告訴我：不少人打來幾十個電話，擔心此事，很多人對目前市場已到了談股色變的地步，如果再征資本利得稅，勢必一瀉千里，市場就壞了。

后來，網上果然又出來兩篇不置可否報道此事的文章，影響很不好。故筆者在臨上到武漢的飛機前向博士生口授了一文：《國家不可能對股民征資本利得稅》，文章于傍晚在搜狐博客上發表，引起人們關注。

令人慶幸的是,次日凌晨，中國證券報在頭條顯著位置以“導讀”予以辟謠：《股票轉讓盈利部分仍不征稅》，在二版登出《權威人士指出：明年個人納稅申報政策不變》，即：“股票轉讓所得與損失盈虧相抵后的得出正數的需申報，但不需納稅。”———這一結果本來是我們預料之中的，但中國證監會與國家稅務總局如此迅速地在中國證券報上申明，等于是辟謠。快速辟謠這件事本身就十分重要。

第一，說明他們非常了解市場，與市場保持著密切聯系。第二，一方面宏觀調控，一方面又在小心翼翼地呵護股市，這是管理層的態度與聲音。在股市大跌280點之際，迅速辟謠，十分難能可貴。又聯想到，上次某網站誤傳“A股與H股互換”一事，當晚立即予以辟謠的情況，性質是完全一樣的。這是歷屆證監會都不曾有過的雷厲風行的好作風。也表明不希望股市崩潰。這是中國牛市得以存在和發展的最重要的政治基礎。

中國股市還有大量任務未完成

很多人批評筆者是死多頭，其實，在過去幾年相當長時間里，我是持空方觀點的。現在相當一些人懷疑牛市走到頭了。但我認為現在還看不出明顯跡象來，目前股市的調整還是正常的。大家都要去補缺口，那就補吧。由于中國股市還有很多大事、任務未完成，因此不能搞壞。

一、中國在2020年，人均GDP要比2000年翻兩番，按現在匯率測算應達3600多美元/人。而由于這是13年以后的事，估計到時人民幣匯率應該升到1：2-3元人民幣了。甚至可以完全自由兌換了，則中國人均GDP將達到7500-9000美元了，從而正式邁入世界發達國家的行列。在此階段中，中國股市上市公司股票也已經可以全流通了，真正成了宏觀經濟的晴雨表。怎么能容忍再出現幾年的大熊市？

二、人民幣已升到1：7.49了，創出本次升值以來之新高。

人民幣漸進式升值，導致基礎貨幣、外匯占款被動多發的局面沒有改變。近幾日，資金緊張，回購利率一度高達15%，完全是打新股“中石油”造成的，估計又有2.5-3萬億巨資被吸入。一旦資金解凍，不中簽者必定總結經驗教訓，資金又會向二級市場回流。總之，流動性過剩的總格局至今沒有改變。國家還在千方百計控制房價，總要找一個泄洪區吧。股市如果大熊，無人敢進，怎么泄洪呢？國家調控房產，股市資金長期來看、總體上來看，就是充沛的。

千金難買牛回頭———股市仍可能徘徊震蕩一段

過去文章里我們分析過3000點、4000點都曾經認認真真調整過、夯實過基礎（這種情況在臺灣當年的大牛市時也發生過多次，而且有時幅度很深，跌幅深達40-50%，時間長達幾個月）。因此我們現在在6000點一帶回調一下，歇口氣，也是可以理解的。

大家應該注意到三大證券報前期曾表示過，任何政府都不能容忍股市過度投機。這樣，與其管理層強行調控，不如我們主動撤退。會否由此走熊，現在還看不出來，從股市上漲的時間上、漲幅上，從人民幣升值才剛剛開始上，都還不像股市走熊的態勢。

當然，還要謹慎小心地關注、觀察。我們也擔心會不會像往年一樣，在歲末年關之際，有的單位資金比較緊缺，銀行資金要回籠，社會上的頭寸比較緊（但是也完全不排除經過一番調整后，千軍萬馬的資金再次奔騰涌入市場），當然，凡是要從兩方面準備。不調整固然令人欣喜，但是調整也完全可以理解。調整得越充分，股市的發展就越健康、越扎實。一顆紅心，兩種準備。

選股是重中之重的頭等大事

其實，無論股市怎么走，個股的行情總是精彩繽紛的。買些好股票放著，一直到牛市結束，是很幸福的。基金每次公布季報時，大家可以找一找，多數基金長期持有的藍籌股、成長股（特別是與股指期貨有關系的股，如滬深300指數所包含的股票），就可以投資。幾十家基金挑選出來的，歷經磨難而不肯放手的好股，是不怕熊市及深幅調整的。不要專揀便宜股買，要實事求是。事實上，便宜股、中價股、高價股中都是有金子的。

期貨概念

新股

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