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謝百三：穩定股市情系災區水皮：向胸懷偉大的股民致敬

2008年05月18日 09:21中財網【大中小】【打印】已有評論0條

導讀:

應健中:股市經受住大災考驗仍處于強勢整理

穩定階段中，股價仍然會上下波動，仍然使多數投資者放心不下，看不清方向，但是大盤單邊下跌連續數月的股災難以再現。

盡管中國遭遇了歷史上重大地震災難，CPI指數又處在8.5%的高峰值，本周又是大小非解禁洪峰期，但滬深股市出現了穩定恢復向上的跡象。這種跡象暗示著從去年10月中旬滬深股價向下調整階段基本結束。穩定階段中，股價仍然會上下波動，仍然使多數投資者放心不下，看不清方向，但是大盤單邊下跌連續數月的股災難以再現。上證指數3000點區間將成為政策救市的底部區域。

從各類投資者資金進出股市的數據看，五月份以來，市場權重最大的公募基金從連續數月的單邊流出，逐漸轉變為流出與流進相均衡，并略有流入的格局。這種變化對大盤指數的方向具有重要意義。公募基金市值占流通股市值30%左右的權重，是目前市場上最大的投資者。買公募基金的人一般都屬于穩健型投資者，是城市工薪階層中收入水平較高的人群。公募基金的市值規模、認購與贖回狀況反映了目前市場主流投資者的觀念。在3月和4月股價暴跌時發行的公募基金，目前正在延長募集認購期，這批基金募集任務完成后，將成為股市新增多方力量，而老基民的贖回壓力，到五月份之后已經大大緩解。這說明政府穩定股市的政策已經對基民產生影響。

從市場最為關心的通脹數據看，下月起CPI下降的概率明顯超過上行的可能，因為去年消費物價指數5月份后上漲幅度較大，這就決定了前4個月翹尾巴因素占比較大。今年以來，政府嚴控物價指數，新漲價因素權重降低環比數降低，所以下半年起消費物價同比指數下行概率較高。加上工業產值增幅下降，出口戶值增幅下降，房價環比增幅下降等綜合因素，宏觀經濟過熱現象有所緩解，這對穩定物價都是正面因素。

從市場最為關心的大小非解禁壓力看，由于滬深大多數股票價格已經達到正常的估值區間，所以解禁籌碼對股價壓力比起5000-6000點區間有明顯區別。周五市場擔心的交行132億股即1000余億大市值籌碼解禁，但交行股票并沒有如市場預測的開盤就跌到8元區間。其原因在于交行一季度每股稅后利潤達0.16元，其動態市盈率只有十幾倍。這樣的股價能夠引起國際和國內中長線投資者的興趣。又如4月底解禁的工商銀行，其股價不跌反漲。往后看，類似工行、交行之類的大小非解禁股成為解禁股的主體。這些股票價格關鍵看實際效益如何。

總之，近期宏觀經濟，房市、股市、人民幣幣值、美元匯率都發生了明顯的變化。投資者的心態和操作策略也要及時調整，不要等到市場一片叫好聲才買股，市場慘跌時才賣股。領先一步是贏家最重要的經驗。（四川金融投資報）