摩根大通：A股已到底部反彈將持續(xù)到年底

2008年07月21日 09:56信息時報【大中小】【打印】已有評論0條

時報訊 (記者袁峰) 7月19日，第七屆證券投資基金國際論壇半年峰會在深圳舉行。與會嘉賓圍繞全球化背景下海外證券投資這一主題，針對國際市場經(jīng)驗、全球經(jīng)濟環(huán)境與資本市場的變化、QDII的發(fā)展與監(jiān)管，以及海外投資策略、運作模式和產(chǎn)品開發(fā)等議題進行了廣泛交流和深入討論。針對投資者關注的A股市場，參加第七屆證券投資基金國際論壇的與會嘉賓也給出了自己的看法。摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學家龔方雄認為，A股已到底部，反彈有望持續(xù)到年底。

反彈或到4000點

摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學家龔方雄表示，A股再下行的風險不大，能不能強力反彈取決于油價的大幅下跌和通脹的減速。這兩個因素現(xiàn)在都已出現(xiàn)，這一波反彈至少能維持到年底，但最后能到3500~4000點就很不錯了。

龔方雄指出，上半年看好中小企業(yè)，下半年看好大盤股。銀行、石化、地產(chǎn)的股票上漲，大盤才會上漲。對于制造業(yè)，龔方雄表示將持非常謹慎的態(tài)度。對于農(nóng)業(yè)股，龔先生表示還存在風險，并稱可以重點關注受惠于宏觀調(diào)控放松和CPI增速不斷下行的行業(yè)。

總經(jīng)理楊青麗也表示，現(xiàn)在市場可能不是最低點，但已接近底部。我們稱為"底部的左邊"，盡管底部的右邊的出現(xiàn)還需等待較長一段時間，但目前不需過于悲觀。

信達證券研究開發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德則更為明確的指出，下半年A股將迎來一次較大的反彈，在奧運會前后滬指將沖高至3800點左右，隨后回落繼續(xù)探底。到明年4~5月份才能實現(xiàn)真正的反轉。

宏觀調(diào)控年底或現(xiàn)松動

上周，上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，雖然CPI繼續(xù)回落，但由于PPI依然高企，很多機構研究員認為A股市場依然受到重壓。與國內(nèi)不少機構的保守態(tài)度不同，龔方雄認為，中國CPI增速下降的態(tài)勢不會改變，宏觀調(diào)控政策應該放松，預計年底就會出現(xiàn)松動。

龔方雄指出，PPI對中國來講是一個落后的指標，歷次向CPI傳導的能力差。同時，CPI結構中，食品所占比重下降，非食品因素上升，這對于資本市場是利好。預計下半年通貨膨脹率平均6%左右，其中食品價格增速回落至10%左右，為CPI下行提供了很大的空間。

龔方雄認為，最困難的時候可能已經(jīng)在上半年過去，現(xiàn)在的主要精力要放在防止經(jīng)濟下滑。宏觀調(diào)控應該放松，可能年底就會出現(xiàn)松動。

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