央行加息基金縱論市場走勢

2010年10月20日 10:34
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊央行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。

景順長城：加息短期影響中性對銀行股偏利好

景順長城基金對鳳凰網財經表示，此次加息主要是出于對通貨膨脹和流動性的擔憂，更表明了決策層對經濟增長的信心。從流動性的來源來看，在美國保持寬松的情況下，熱錢會繼續流入，所以對國內市場的流動性影響不大。總體而言，此次加息短期影響中性。【全文】

國泰基金：加息減弱高通脹預期風格轉換或受打擊

國泰基金認為，此次加息對A股市場短期可能形成不利影響，市場也許需要下跌來消化這種不利影響，之后則會緩慢回升，但很難再現10月初垂直上漲的行情。鑒于目前各家基金的調倉動作基本接近尾聲，以及11月2日的美聯儲量化寬松低于預期，有可能這次加息會令當前的市場風格轉換遭受打擊。【全文】

交銀施羅德：加息抑制資產價格上漲市場將下調消化

交銀施羅德對鳳凰網財經表示，央行此次加息的主要意圖并非CPI高企，而是出于抑制資產、資源價格非理性上漲的考慮。加息與升值，就抑制經濟過熱而言，兩者之間具有替代作用。但就抑制資產泡沫而言，兩者效果截然相反，加息可抑制資產價格上漲，而升值(除非一次性升值)將助推資產價格上漲。【全文】

新華基金：加息對股市偏利空房地產受影響最大

新華基金認為，此次加息超出人預料。目前，中國經濟復蘇步伐快人一步，經濟回落的情況低于預期，但通貨膨脹率較高。我們認為政府主要意圖在于收縮流動性，緩解通脹壓力。同時也說明，政府對于中國經濟的信心更為樂觀。【全文】

諾安基金：加息或加劇熱錢流入對股市影響有限

諾安基金對鳳凰網財經表示，此舉是中國在金融危機后首次加息，主要針對國內可能出現的通脹預期，并不意味國內貨幣政策發生根本性轉向。今年9月以來國內實體經濟的好轉也為加息奠定了宏觀基礎。在全球量化寬松的背景下，加息可能進一步加劇熱錢流入，預計此舉對股市影響有限。【全文】

大成基金：加息預示經濟形勢樂觀市場或先抑后揚

大成基金對此表示，央行突然加息未必是壞事，因為這預示管理層對宏觀經濟有信心，在經濟向好的大背景下，整個股市有向上空間。一般而言，經濟上升初中期、通脹明顯上升之前，緊縮政策對經濟和市場影響很小，只有累計到一定程度之后負面效應才逐漸體現，目前遠未到擔心負面效應的時候。【全文】

匯豐晉信：加息帶來短期波動市場上升趨勢不變

匯豐晉信對鳳凰網財經表示，本次加息超出市場預期，其反映出的經濟信息主要體現在兩個方面：一是通脹壓力仍然較大，通過加息可以調節和穩定通脹預期，維護物價總水平。二是宏觀經濟正在好轉，經濟實體對加息已經有一定的承受力。【全文】

華富基金：通脹和資產泡沫壓力仍大市場將先抑后揚

華富基金表示，之前市場普遍預期，為了避免人民幣的升值壓力，年內基本沒有加息的概率。而在目前的時點推出加息的政策，華富基金認為與9月的CPI繼續攀升有關。為了降低市場對通脹的預期，在本周四數據出臺之前就公布加息。由于此次加息的幅度較小，市場的負利率現象并不能緩解，仍有較強的通脹壓力和資產泡沫的壓力。【全文】

博時基金：加息影響有限結構性機會值得期待

博時基金固定收益部相關人士對鳳凰網財經表示，近期貨幣市場流動性重現寬裕，隨著加息的開始，銀行吸收存款的壓力可能會減小，資金的寬松局面還會維持。本次加息是基于緩解通脹壓力、防止資產泡沫的多重考慮，對債券市場整體構成偏負面影響。具體如可轉債品種，可能會隨同正股出現調整，其前期估值較高的情況會有所改善，投資者可以關注。【全文】

信誠基金：加息提振經濟信心市場仍將震蕩上行

信誠基金指出，在加息方式上，此次突然加息還是采用了不對稱加息的方式。具體表現在：貸款利率，所有期限都只上浮0.2%；存款利率，期限越長上浮越大，5年以上存款利率上升0.6%。選擇在這個時間加息，多少有點出乎市場的意料。信誠基金認為，加息對市場心理層面的影響會比較大。【全文】

建信基金：國內新一輪加息通道開啟

建信基金認為，本次加息開啟了國內新一輪的加息通道。“在進入加息通道的前半段，加息對資本市場來說是利好，這將會增加資金向股市流動的動力。其背后的邏輯在于，在實實在在的通脹面前，加息舉動表明市場資金已足夠便宜，剛開始的加息將促使投資者將資金更多地配置到風險資產之中。【全文】

大摩華鑫：加息意在控制通脹市場格局不變

摩根士丹利華鑫相關人士分析指出，從國際方面講，央行加息有兩個目的：首先，預防輸入性通脹。在美國等發達經濟體二次寬松貨幣政策的預期下，國際大宗商品價格出現明顯的上漲，在此背景下，資源品價格的上漲有可能傳入中國。【全文】

泰達宏利：加息調控通漲預期市場將進入震蕩區間

泰達宏利分析，本次加息是結構調整，主要加中長期存款利率。調控中長期通漲預期，意圖抑制資產價格泡沫。而活期利率并沒有改變，這是為了防止加劇熱錢套利。對于未來政策，泰達宏利預計，如果經濟增長維持現有的較好局面且通脹加劇，不排除今年末明年初仍可能加息一次。【全文】