河北萬億打造新北京 9只股最大贏家(3)

2010年12月16日 10:25
來源：中國證券網

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據記者了解，北京對"環首都經濟圈"方案有一些回應。至少政府一級曾有過會談，以前也簽過"框架合作協議"、"廊坊宣言"之類的文件，此外，關于京津冀如何協調發展的研討會也開過不少。

但這些內容給河北人的感覺依然是沒有實施意見和具體內容。"必須具體落實到哪天要做什么事，把事情給解決了，現在需要這樣的具體方案。"河北一位學界人士如是表態。

此間觀察人士認為，盡管本次區域經濟帶由河北主要推動，但是北京也需要類似機制緩解目前的大城市病。中國行政體制改革研究會秘書長、國家行政學院汪玉凱教授對《中國經濟周刊》表示，未來"十二五"規劃內以大都市圈帶動經濟發展，或許成為中國另一個經濟增長極。對"環首都經濟圈"的渴望不應是河北的一廂情愿，北京也會有需求。

汪玉凱認為，目前北京常住人口大約1900萬，城市承載能力已不堪重負，需要周邊新城與衛星城的分散和給養。而"環首都經濟圈"可以將北京的人口分流出去，并承接來自北京的相關產業，對北京旅游休閑生態建設等提供支持。

但是京冀聯姻也不是一蹴而就，也存在一定的壁壘。在汪玉凱看來，"'環首都經濟圈'的建設并不等同于讓河北人成為北京人，讓河北的城市成為北京的郊區這樣簡單的戶籍轉變。這其中更多是制度和機制的統一，更重要的則是打破行政壁壘等難題。"'環首都經濟

行政壁壘的阻力究竟有多大？河北省發改委一位人士向記者分析，陳全國省長和趙勇副省長關于"環首都經濟圈"的想法很超前，也在大力往前走，但在前進的路途中依然存在阻力。"這就如同兩條腿，設想的步子邁得比較大，但是實際操作有點跟不上。河北這邊做什么事，省長能給勁，但是北京做什么，中央做什么，卻給不了勁。"環首都經濟圈

事實上，關于"環首都經濟圈"，國家相關部門的參與至關重要。

河北省委省政府決策咨詢委員會副主任、河北省社會科學院經濟所所長薛維君向《中國經濟周刊》建言："'環首都經濟圈'不單單是北京和河北兩家的事，沒有中央的介入，根本不行。比如國家發改委、交通部、建設部、民政部、商務部、國家稅務局等部門要出面，跟北京、河北坐到一起商討、研究'環首都經濟圈'問題，拿出具體方案，這件事才能進入實質階段；如果他們實際參與制定政策了，那才真正像回事了。"'環首都經濟

冀東水泥(000401)：受益節能限電華北淡季不淡產能釋放高成長持續

華北市場十二月淡季不淡。12月在節能限電帶動下,產銷呈現淡季不淡,唐山地區對于小水泥限電更加嚴重,預計將持續到年底;同時從關停小產能力度來看,效果明顯強于往年,目前唐山200家關了68家,導致供給受限。由于限電對于具備技術優勢企業影響遠小于小水泥,公司12月出貨量同比大幅提升,就價格而言,往年12月淡季京津唐地區價格較為平穩,但10年公司所在冀東大區價格出現不同幅度提價,其中北京上漲80-100元/噸,天津上漲40元/噸,唐山上漲20元/噸。

產銷量高成長持續。公司09年水泥產能達到5500萬噸(不包括秦嶺項目),預計10-11年新增產能約為2880萬噸,總產能達到8380萬噸。考慮水泥生產線投產時間,預計11年初公司正常發揮水泥產能約在7400萬噸。就產量而言,我們預計公司10年水泥及熟料銷量達到5000萬噸,同比增速達到69%,11年產銷量可達到6500-7000萬噸,產能高增長逐步釋放。

出售混凝土股權解決同業競爭。前期公司為解決集團與上市公司的混凝土同業競爭問題,將上市公司持有剩余混凝土股權出售給集團混凝土投資公司,進一步明確以集團為主體的發展模式,有利于中長期業務發展。預計年底公司混凝土規模擴張至2500-3000萬立方米,對于把握區域市場十分有利。世界主要水泥生產企業包括Holcim、Lafarge、Cemex,均為上游骨料和下游預拌混凝土龍頭。

公司產能擴張穩步進行,我們上調12年產銷量由8000萬噸至9000萬噸,上調12年業績2.1至2.35元,不考慮增發攤薄,我們預計公司10-12年EPS為1.2/1.8/2.35元,若考慮2011年公司增發成功股本擴張1.35億股,業績攤薄10%測算,我們預計公司攤薄后業績為1.2/1.6/2.12按照股價23.54元測算,對應PE20/13/10倍。水泥行業供需趨勢向好,公司估值具有安全邊際,同時公司定向增發完成后,業績釋放動力加強,維持“增持”評級。(申銀萬國王絲語)