河北萬億打造新北京 9只股最大贏家(4)

2010年12月16日 10:25
來源：中國證券網

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新興鑄管(000778)：面向大海春暖花開推薦

公司蕪湖基地的產品差異化和新疆基地的目標聚集戰略正逐步細分落實。

未來股份公司在武安本部維持存量的基礎上,安徽蕪湖、新疆兩個基地將成為公司十二五期間的主要增長點。

蕪湖基地一:該基地50萬噸管坯線已建成并于12月正式生產,我們預計2011年蕪湖基地鋼材產量180萬噸,同比上升近50%。

蕪湖基地二:和管坯配套的徑向鍛造項目已同時建成投產,計劃2011年徑向鍛件產量3萬噸,短期集中在合結鍛件,長期將逐步向芯棒等高端品過度。

蕪湖基地三:汽車鍛件項目仍在穩步推進,2011年初公司擬引進修模/探傷精整線和銀亮材生產線,未來深度發展方向仍在論證階段。

蕪湖基地四:十二五期間蕪湖基地將在蕪湖三山工業園區新建60萬噸鑄管/40萬噸焊管及大型鑄鍛件,目前該項目正有序推進,計劃三年內全部完工。

新疆基地:金特鋼鐵二期技改項目已于10年底完成,2011年我們預計將有130萬噸的鋼材產量。同時公司參股的和合礦業也將在11年底形成100萬噸左右的鐵精粉產能。和靜縣300萬噸項目有望較快啟動。

球墨鑄管:通過對公司鑄管噸毛利歷史周期分析,我們認為20101H的鑄管噸毛利處于周期底部,2011年噸鑄管毛利將逐漸回升。

我們預測公司2010-2012年EPS分別為0.68,0184,0197元,11年動態PE為10.7倍。盡管當前整個行業面臨上下游壓力,但公司無論在產品結構和區域多元化方面都具備超越行業的增長潛力,結合公司PE歷史,我們認為公司的合理PE至少在16倍,11年目標價13.4元,維持對公司“推薦”評級,我們強烈看好公司的長期成長性。(興業證券蘭杰劉建剛)

渤海物流(000889)：業績扭虧資產注入利于長遠發展

投資亮點一:房地產項目成為公司利潤增長點。報告期內,公司在售合肥欣苑小區和蕪湖市場圖書城兩個項目,預計下半年未售房產將實現收益;目前在建項目中淮南精品裝飾廣場項目三期(1.47萬平米)預計在2010年下半年可實現收益,滁州皖東國際車城項目五期(4.1萬平米)與淮南古玩市場項目(2.5萬平米)預計2011年實現收益;滁州財富廣場項目一期(6.14萬平米)將于2012年實現收益。

投資亮點二:茂業即將注入資產。2009年底,茂業旗下中兆投資成為公司第一大股東。目前茂業系在秦皇島、山西、無錫等地擁有多處百貨商場,而公司自身現已壟斷秦皇島地區百貨資源,為避免同業競爭,我們預計下一步茂業系將向公司注入部分資產,整合公司商業資源,從而實現資產合理配置,利于長遠發展。(天相投顧)