新一輪銀行再融資壓倒A股 資金有全面撤退跡象(3)

2011年01月11日 07:54
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對(duì)于2011年的投資展望，在多數(shù)基金經(jīng)理看來(lái)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，股市走勢(shì)仍將深受政府調(diào)控政策的影響，而且未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)通脹壓力仍將持續(xù)，這也將對(duì)股市形成較大制約。

東吳基金預(yù)計(jì)全年CPI維持在4%以上，翹尾因素可能會(huì)使通脹呈現(xiàn)出前高后低的走勢(shì)。因此，防通脹政策會(huì)在上半年密集出臺(tái)，如繼續(xù)加息、收緊流動(dòng)性等，這將對(duì)上半年A股走勢(shì)有較大抑制作用。

與東吳基金預(yù)判相左的是，南方價(jià)值基金經(jīng)理談建強(qiáng)認(rèn)為，現(xiàn)在全球還沒(méi)有走出金融危機(jī)，新一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能要到今年下半年或者明年才能開(kāi)始。但是整個(gè)市場(chǎng)的資金流動(dòng)性比較好，供應(yīng)資金還是比較多，3到6個(gè)月內(nèi)由于資金的推動(dòng)市場(chǎng)還會(huì)有向上的空間，但中長(zhǎng)線以后就要看整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面的變化，現(xiàn)在來(lái)看還有很多不確定因素，所以對(duì)6個(gè)月后的行情比較謹(jǐn)慎。

華商盛世基金經(jīng)理孫建波則認(rèn)為，2011年還是牛市孕育期。他指出，回首最困難的2009年和最復(fù)雜的2010年，再想想2011年，或許是起起落落，但最終歸于平淡的一年。2011年是“十二五”規(guī)劃元年，經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型中逐步展開(kāi)中周期復(fù)蘇，但未到全面繁榮。體現(xiàn)在股市上可能是震蕩為主，趨勢(shì)向上。2011年還是牛市的孕育期，真正的精彩可能從2012年開(kāi)始。

摩根士丹利華鑫基金投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與政策信號(hào)交互影響資本市場(chǎng)，有利、不利的因素左右市場(chǎng)情緒，反映在股市走勢(shì)上就是上下兩難。但上周五銀行、地產(chǎn)板塊的突然拉升似乎為市場(chǎng)接下來(lái)一段時(shí)間的關(guān)注點(diǎn)提供了部分思路，房地產(chǎn)銷售較為強(qiáng)勁或?yàn)榈禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊帶來(lái)一定機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)是值得進(jìn)一步跟蹤和觀察。

東吳基金投資總監(jiān)王炯認(rèn)為，由于中國(guó)處在一個(gè)GDP增速下降、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，資金量處于中性偏緊狀態(tài)，市場(chǎng)會(huì)處于一個(gè)波瀾不驚的窄幅震蕩之中，底部可能會(huì)被逐步抬高，比較大的指數(shù)獲利空間是很難存在的，因此今年仍然是一個(gè)結(jié)構(gòu)化的行情，但是收益空間會(huì)縮窄。由于高通脹背景下政策收緊的預(yù)期始終存在，防通脹政策可能會(huì)在今年上半年密集出臺(tái)，如繼續(xù)加息、收緊流動(dòng)性等，需要密切關(guān)注。

王炯同時(shí)指出：2011年跟2010年可能有一些比較大的區(qū)別。在2010年，行業(yè)布局顯得十分重要，通過(guò)布局消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)，能取得不錯(cuò)的收益；但在2011年的市場(chǎng)行情中，僅僅通過(guò)行業(yè)布局，很難獲取超額收益，還需要找到牛股，并且踏準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)。(上海證券報(bào))

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