月盈則虧晦則明下半年四大咸魚翻身潛力板塊(附股)(3)

2011年07月03日 09:38
來源：每日經濟新聞作者：張奇張昊李智

0人參與0條評論

/“咸魚”板塊二/

航油關稅下調或助航空股“起飛”

每經記者李智

在成本高企、高鐵開通等一系列因素的影響下，中國國航、東方航空等航空股經歷了大半年的漫漫下跌之路。不過，近日一則《國務院關稅稅則委員會關于調整部分商品進口關稅的通知》，卻引發了市場各方的強烈關注。其中，柴油、航空煤油將以零關稅進口的消息，更是被視為航空板塊的巨大利好。

降稅利好公司業績

自7月1日起，我國對柴油、航空煤油都將以零關稅進口。

上述消息曝光之后，業內各方均認為其將對航空行業形成利好。中央財經大學稅務系教授劉桓表示，航空煤油進口關稅是一個基礎，增值稅、消費稅等其他稅種都是在此基礎上進一步計算。隨著航空煤油關稅的下調，增值稅、消費稅也會調整，經過乘數效應的放大，航空業運營成本將會有效降低。

安信證券也指出，本次航空煤油進口關稅的下調幅度是2006年以來最大的。以6月22日新加坡航油價格計算，航空煤油將直接減少約450元/噸的進口成本。另外，若國內油價下調，燃油附加費聯動下調將減輕高燃油附加費對裸票票價上行的壓力。

行業旺季即將到來

數據顯示，今年5月份我國民航業營業收入為281億元，同比增長22.4%，體現出淡季不淡的態勢。

華泰證券指出，相對于7、8月來說，5月屬于較為清淡的月份，但是國內航線仍然維持較高的客座率，一方面體現了國內航空業集中度提高帶來的壟斷效應，另一方面也體現了航空需求端的強勁增長。

分析師指出，今年國內航線供需保持景氣是大概率事件。在6月底京滬高鐵通車的利空兌現后，7月份航空業將進入傳統旺季，航空板塊能夠如期體現高業績增長，有望迎來一波趨勢性反彈。提示投資者把握7月份即將到來的航空運輸業旺季投資機會，重點推薦南方航空。

安信證券指出，本次航空煤油進口關稅下調超市場預期，長期有利于航空公司降低航油成本。再加上行業競爭格局穩定、供不應求推動行業客座率、人民幣升值帶來的匯兌收益貢獻等因素，預計全年行業高盈利能力有保障，除了南方航空外，推薦關注中國國航、海南航空和東方航空。

關注個股

南方航空(600029，收盤價7.85元)

南方航空是國內三大航空公司之一，是擁有運輸飛機最多、航線網絡最發達、年客運量最大的航空公司。從過往票價指數來看，南方航空過往幾年的票價指數均在7月份存在上漲的走勢，且南航客座率統計數據顯示公司客座率整體趨勢向上。華泰證券預測，南方航空2011~2013年的凈利潤分別為62.70億、69.54億和77.20億元。

東方航空(600115，收盤價5.16元)

東方航空正積極致力于打造樞紐網絡，上海已基本形成公司的樞紐中心。2011年6月21日，東方航空和子公司上海航空正式加入天合聯盟，將可通過一票到底、行李直掛和無縫隙中轉到達世界168個國家和地區的921個目的地。

需要提示的是，由于公司京滬線的收入占到公司營業收入的6%~8%，利潤貢獻則超過10%，因此京滬高鐵對公司的影響還需要密切觀察。