月盈則虧晦則明下半年四大咸魚翻身潛力板塊(附股)(5)

2011年07月03日 09:38
來源：每日經濟新聞作者：張奇張昊李智

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/“咸魚”板塊四/

“催化劑”不斷軍工中長期機會漸近

每經記者張奇

今年1~6月，軍工行業同步于大盤。不過，受南海局勢和航母傳聞影響，近1個月以來，板塊卻出現催化劑行情。中船股份在6月底時的“兩連板”，激起了市場對軍工股的熱情，北方股份、航空動力和中航動控等個股，也都出現了脈沖式的行情。

廣發證券分析師真怡認為，短期內，軍工行業仍將受到催化劑和市場環境兩方面的影響，或會出現震蕩。目前行業估值水平約60倍，在歷史水平的中部區域，中長期投資機會漸近。

“護城墻”下享高估值

相對獨立于宏觀經濟的軍工行業，總體基本面良好，近年來接連不斷的軍工重組事件及大范圍的個股資產注入預期，推高了行業整體估值水平。

安信證券分析師張仲杰認為，我國的崛起必然加強國防實力建設，國防預算將在未來10年內或保持16%左右的增長速度。軍工行業屬于“高、精、尖”行業；保密要求高，行政、技術、資本三重壁壘形成軍工行業有效的“護城墻”。長期投資軍工可以分享到持續高增長和有保障的利潤。

國信證券指出，2011年下半年的軍工行業，應把握長、短期各類催化劑和刺激因素，抓住估值下探的投資機會。

短中長期均有“催化劑”

短期來看，通用航空產業相關公司由于第一、二季度調整幅度較大，且年內政策刺激頻繁，將對股價有較大催化作用，因此近期反彈的概率較大。其中，低空域改革年內政策頻出，將成為板塊短期主要刺激因素。

目前，低空領域進入推廣階段，據了解，今年30多個低空域開放文件將陸續出臺，將會對整個通用航空受益板塊有持續的政策刺激。從低空域開放受益程度來看，建議關注海特高新、哈飛股份、川大智勝、四創電子。

中期來看，2011年四大軍工集團增發與重組正在進行中，國信證券梳理了中航工業、兵器工業、航天科技和航天科工四大集團當前已開啟的增發與重組項目的進度，2010年~2011年已完成增發注入等資本運作的公司共6家，包括中航動控、光電股份和航天科技等個股，正在進行中的增發注入項目，全部集中在中航工業和兵器工業兩大集團。其中，中航工業集團主要為中航電子、航空動力、哈飛股份；兵器集團則為光電股份、江南紅箭、北方創業等。

此外，更長期地看，航空發動機制造作為制造業皇冠上的明珠，亦為我國軍工行業最大的短板，未來無論是政策扶持還是市場空間都值得期待。

關注個股

哈飛股份(600038，收盤價26.39元)

公司當前產品直9是我國目前最穩定的主要直升機平臺，訂單穩定增長，預計2011年增長20%；公司和歐洲直升機公司合作研制的直15直升機(EC175)將于2013年交付，目前已經獲得訂單150架；公司是中航工業直升機公司唯一的上市公司，非常有可能作為整個直升機的資本化平臺。

航空動力(600893，收盤價17.03元)

安信證券預測，公司資產整合將在年內完成，業績將出現較大幅度的增長；航空發動機是制約我國武器裝備發展的重要瓶頸，國家高度重視，未來投資有可能大幅度加大。