秋天的蘋果 753家中國上市公司增長報告

2011年10月24日 06:46
來源：理財周報

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理財周報上市公司重大項目實驗室研究員滑明飛/文

大盤搖搖欲墜，2319點不是底，2318點不是底，2315點不是底，2313點會是底嗎？3個月的單邊下探，上證指數已跌去16%。而目前還未發現整體上漲的動力。

與其糾結于“深不可測”的未來，不如靜下心來，復歸于樸，探尋根本——公司價值。持續的弱市之于上市公司，就像一場大浪淘沙，當潮退去，好壞立判。

無論是國際還是國內環境，不管是資本市場還是產業經濟，對今年的上市公司來說都是一場考驗。歐美經濟下滑導致市場需求疲軟，大宗商品的暴漲暴跌則讓企業的成本充滿不確定性，國內緊縮政策的不斷加碼也讓企業家們難以招架，當然通脹下食品價格的飛漲也使得部分相關上市公司受益匪淺。在如此復雜環境中，業績依然能夠逆勢而漲的公司自然值得青睞。

進入10月份，上市公司開始集中公布三季報，而目前已經公布第三季度業績預告的公司已近一半。本期理財周報從截至10月17日公布的1043家上市公司業績預高中層層篩選，挖掘753家增長公司的價值。

364家公司三季度業績增發超30%

據理財周報重大項目實驗室統計數據顯示，1043家已發布業績預告的上市公司中，753家預增或續增。其中三季度同比增幅超過100%的有154家，在50%—100%之間的149家，30%—50%之間的也有61家。由此可見，增幅超過30%的公司占比近35%。

而從板塊來看，59家創業板公司中有47家預增，占比79.66%；中小板600家上市公司有483家增長，占比80.5%；而384家主板公司也有223家同比增長，占比58.07%，低于創業板和中小板。

這不是最終的結果，但是一個可以參考的樣本。同樣，我們并非簡單的以增幅大小為唯一標準，由投資收益、資產變賣等帶來的非主營業務收入激增而帶來的高增長，因其不可持續性被排除在外。所以，本期理財周報挖掘的是那些在主營業務上下功夫而得到高收益的上市公司，因為它們才是最靠譜的。

持續增長才是最大看點

1043家公司涉及有色金屬、化工、地產、金融等23個一級行業，受國家政策、行業周期性和上下游產業鏈等多重因素的影響，每個行業的表現有很大不同。

據理財周報重大項目實驗室統計數據顯示，電子行業有三分之一的公司預減或虧損，房地產行業則有近50%的公司進入負增長行列。而醫藥生物、農林牧漁和化工等行業則有著不凡的表現。

但本期理財周報挖掘價值公司的邏輯不僅停留在過去的業績上，也將從宏觀經濟和中觀行業的角度切入微觀公司，展望公司未來一段時間的成長性。因此，農林牧漁、有色金屬、化工、醫藥生物、大消費等板塊進入我們的視線。

他們正如秋天的蘋果，你要最甜蜜的果實，我們是辛勤的農夫。