秋天的蘋果 753家中國上市公司增長報告(4)

2011年10月24日 06:46
來源：理財周報

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科倫藥業(yè)并購投資齊步，永安藥業(yè)領跑牛磺酸，雞苗價格波動民和心跳

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員任家河謝珍吳愛?/文

民和股份受益雞苗價格上漲

預增幅度：106.60%

主營產(chǎn)品：畜牧業(yè)

商品代雞苗的價格上漲超出了所有人的預期。民和股份前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤18923萬元，同比增長711.32%。

前三季度已經(jīng)實現(xiàn)每股收益1.76元，而僅三季度單季的凈利潤同比增長106.60%。

處在同樣的市場，民和股份與益生股份所處的經(jīng)營環(huán)境也十分一致。

西南證券農(nóng)林牧漁研究員王劍輝在對山東煙臺地區(qū)商品代雞苗數(shù)據(jù)跟蹤調(diào)查之后發(fā)現(xiàn)，雞苗單季均價高點已經(jīng)出現(xiàn)，四季度雞苗均價環(huán)比將出現(xiàn)回落。

但王劍輝同時指出，民和股份今年總體業(yè)績遠超前期預期，今年每股收益突破2元沒有懸念。

隆平高科領跑育種行業(yè)

預增幅度：200%-250%

主營產(chǎn)品：雜交水稻種子等

隆平高科(000998.SZ)三季報預增200%-250%，如果無意外，今年前三季度，隆平高科歸屬于母公司所有者的凈利潤將達到2428.98萬元-2833.81萬元。

作為國內(nèi)水稻種子細分領域的龍頭，隆平高科審定品種涵蓋兩系和三系的雜交水稻，全面覆蓋華中雙單季和華南雙季等兩大核心種植區(qū)域，從邏輯上講，如果水稻種子行業(yè)蛋糕變大或者行業(yè)內(nèi)發(fā)生兼并事件，隆平高科將是最大的受益者。

齊魯證券分析師謝剛通過比較各水稻種子企業(yè)的研發(fā)育種、制種加工及推廣銷售服務水平等綜合實力水平發(fā)現(xiàn)，隆平高科的研發(fā)實力最為突出，雖然在營銷模式上神農(nóng)大豐(300189.SZ)和荃銀高科(300087.SZ)略有創(chuàng)新，但在“公司-經(jīng)銷商-農(nóng)戶”為主的模式中，各家公司大同小異，隆平高科正在極力推行的“價值營銷模式”反而更加能夠調(diào)動經(jīng)銷商積極性并增加農(nóng)民需求粘性。

新和成受益VE價格上漲

預增幅度：小于20%

主營產(chǎn)品：VE、VA

新和成在今年的中報中稱預計2011年1月至9月凈利潤同比增長小于20%，這在醫(yī)藥生物行業(yè)中并不算顯眼。但是，縱觀新和成這幾年的發(fā)展，卻一直是在平步前進，穩(wěn)中有升。

新和成的主營業(yè)務為維生素類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，其中尤以VE最甚，今年上半年，VE類產(chǎn)品收入占公司主營收入的一半以上。其他產(chǎn)品還有VA、VH、VD3等，產(chǎn)品的市場占有率位居全球市場前列，是維生素生產(chǎn)行業(yè)的國內(nèi)龍頭企業(yè)，亦是全球最重要的維生素生產(chǎn)企業(yè)之一。

公司主營收入的75%以上來自于VE、VA的銷售，其價格趨勢對公司影響不容置疑。但是雖然上半年的VA、VE價格有所下跌，但是公司的VE、VA銷售收入?yún)s仍然上漲，呈現(xiàn)價跌量漲的狀態(tài)。而有行業(yè)分析師認為下半年VE價格逐漸提升，且VE行業(yè)生產(chǎn)技術壁壘比較強，作為國內(nèi)VE生產(chǎn)龍頭企業(yè)之一，將受益于VE價格上漲。隨著人們的健康觀念逐漸增強，公司未來發(fā)展趨勢良好。

天士力中藥行業(yè)龍頭

預增幅度：50%以上

主營產(chǎn)品：復方丹參滴丸

天士力的主打產(chǎn)品為復方丹參滴丸，其近兩年的銷售收入增速均保持在10%以上，2010年銷售收入達到13億元，今年有望突破16億元。

此外，公司二線產(chǎn)品的發(fā)展亦不容忽視，以養(yǎng)血清腦顆粒、芪參益氣滴丸為代表的二線產(chǎn)品在2010年增長達30%以上，成為公司新的利潤增長點。公司新藥“注射用丹參多酚酸”及“重組人尿激酶原”均于日前取得國家食品藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的新藥證書和藥品注冊批件。

主要業(yè)績增長原因在于經(jīng)營業(yè)績的增長和投資收益。去年1-9月公司實現(xiàn)的凈利潤達到3.23億元，而今年上半年公司就實現(xiàn)凈利潤3.76億元，在行業(yè)內(nèi)名列前茅。永安藥業(yè)領跑牛磺酸

預增幅度：50%-70%

主營產(chǎn)品：牛磺酸

與其他藥業(yè)眾多產(chǎn)品不同，永安藥業(yè)發(fā)展方向似乎更為“專一”，在今年上半年其主打產(chǎn)品牛磺酸銷售收入就占到公司主營收入的99.83%，達2.09億元，同比增長34.28%。同時，公司在今年中報中披露，預計今年1-9月公司歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長50%-70%，上年同期凈利潤為3595.43萬元，業(yè)績主要增長原因純粹在于今年前三個季度公司牛磺酸銷量有較大的增長。

科倫藥業(yè)并購投資齊步走

預增幅度：40%-60%

主營產(chǎn)品：大容量注射液

科倫藥業(yè)除了靚麗中報外，三季度業(yè)績亦有可喜預告。預計今年1-9月公司可實現(xiàn)凈利潤約6.33億元~7.33億元~上年同期凈利潤為4.52億元。同比增長40%-60%。主要原因在于經(jīng)營規(guī)模擴大，新產(chǎn)品及軟塑包裝大容量注射劑產(chǎn)品的銷售比重上升和收購上游企業(yè)增大原材料自給能力使公司綜合毛利率提高。公司積極實施產(chǎn)能擴張，今年3月，公司股東大會通過公司投資近40億元用于新建抗生素中間體建設項目，該項目達產(chǎn)后預計可實現(xiàn)年銷售收入68億元，凈利潤14.84億元。

雅化集團內(nèi)外雙驅(qū)動推高業(yè)績

預增幅度：20%-40%

主營產(chǎn)品：民爆產(chǎn)品

今年上半年雅化集團的營業(yè)收入喜獲45.16%的增幅，實現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長30.17%。三季度業(yè)績預告顯示公司繼續(xù)保持20%-40%的穩(wěn)步增長。外生性增長也給雅化集團加了分。今年雅化集團新并購了內(nèi)蒙古柯達化工有限公司。內(nèi)蒙古居首的煤炭儲量將創(chuàng)造出巨大的民爆需求，此舉將給雅化集團帶來新的利潤增長點。未來幾年持續(xù)并購是大概率事件。