掘金三季報五維度圈出10大籌碼集中股(4)

2012年11月05日 06:37
來源：證券日報

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萊寶高科　大單資金凈流入0.91億元

據《證券日報》研究中心統計顯示，在深市股東戶數減少10%以上的個股中，萊寶高科是10月以來大單資金凈流入最多的股票，區間大單資金凈流入9062.17萬元。截至上周五，萊寶高科收盤16.88元，市盈率(TTM)為46.42倍，10月以來漲幅為3.94%，該股今年6月30日股東戶數為56390戶，今年9月30日股東戶數為48533戶，股東戶數減少13.93%。

2012年三季報披露，十大流通股東中有6家基金1家社保合計持有6333萬股，上期為6家基金合計持有6234萬股；社保基金107組合為本期新進，期未持有778萬股。籌碼集中度繼續提高。

公司是國內極少數自主完整掌握平板顯示前段工藝技術的廠商，行業內具有顯著的技術優勢，新產品設計開發能力較強，現已具備各類產品的自主設計開發能力，國內首家自主研發出一體化電容式觸摸屏(Touch on Lens )，并已進行多款樣品認證。公司產品基本涵蓋中小尺寸平板顯示面板的主流產品，形成ITO 、CF、CTP (電容式觸摸屏)Sensor 和TFT-LCD空盒產品系列，具整體競爭優勢。

從業績來看，2012年三季報披露，預計2012年全年凈利潤為13784.05至22973.41萬元(2011年同期為45946.82萬元)，同比減少50%至70%，業績變動的原因主要系部分主要客戶業務向產業鏈上游延伸并加大自制比例導致容式觸摸屏產品來自原主要客戶的訂單量及售價大幅下降，同時設備產能利用率較低、觸摸屏產品單位成本上升，毛利率不高；一體化電容式觸摸屏9月份開始小批量生產供貨，預計對2012年業績貢獻度不大，隨著該產品的產能逐步釋放及良率提升，對公司未來業績將產生積極影響。

2012年10月25日公司公告稱，股東大會同意公司控股子公司(公司持有43.50%股權)金徠公司現有廠區進行搬遷，并在新廠區適度擴建電容式觸摸屏模組項目。金華經濟技術開發區管理委員會將給予9383.05萬元搬遷補償款。金徠公司將通過競拍方式購買項目用地，用于搬遷后的生產經營場所及投資項目的生產基地等。

股東回報規劃方面，公司制訂未來三年(2012-2014年)股東回報規劃：公司規劃每年度進行一次現金分紅，公司將采取現金方式分配股利，以現金方式分配的利潤應不低于當年實現的可分配利潤的10%，且此三個連續年度內，公司以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的30%；如果未來三年內公司凈利潤保持持續穩定增長或在公司現金流狀況良好且不存在重大投資計劃或重大現金支出等事項發生時，公司可提高現金分紅比例或者實施股票股利分配。

國泰君安認為，自2011年以來，公司經歷了較長時間的產品結構調整和市場調整。按年計算，2013年公司業績同比較快增長的概率較高。預計2012年-2014年銷售收入分別為15.81億元、23.70億元、29.95億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.16億元、3年93億元、4年97億元；對應每股收益分別為0.36元、0166元、0183元。

大族激光最新動態市盈率僅10.26倍

三季報顯示，大族激光前十大流通股東中5家基金，1家社保，1家保險合計持有7977萬股(上期為4家基金2家保險持7339萬股)；其中，持有1035萬股的社保103組合為本期新進。股東人數較上期減少約15%，籌碼有所集中。截至上周五，大族激光股價報收8.11元，動態市盈率僅10.26倍，成為深市股東戶數減少10%以上的個股中估值最低的個股之一。

扣除一次性轉讓，今年業績仍同比增長迅速。2011年12月，公司出售大族光伏股權對公司2011 年度歸屬于母公司凈利潤的影響約2.2億元；2012年1-9月，公司出售豐盛大族、寧波德潤、大族數碼影像股權對公司2012年1-9月歸屬于母公司的凈利潤的影響約1.12億元。扣除上述轉讓股權事項的影響，公司2012年度預計經營業績較上年同期實際業績增長30%-46%。

中小功率設備超預期。今年公司受益于消費電子拉動，標記、焊接、切割等小功率產品都增長快速，來自蘋果和富士康的訂單創新高。雖然預期PCB業務跟隨行業有所衰退，大功率切割設備基本保持和去年持平，但總體業務情況良好。

前期市場過于擔心設備類強周期受經濟的影響，但今年中小功率裝備受益消費電子超預期。對公司明年的業務仍舊保持樂觀，除了小功率設備的持續推進，一體化自動生產線繼續拓展，大功率切割和PCB設備也會隨行業景氣而上升，公司的產品線目前較為多元化，可有效分散單一方向風險。激光設備在中國這個制造大國的滲透率將繼續提升，而大族激光作為行業龍頭必將持續受益。

長城證券認為，公司是激光行業龍頭，前三季度小功率激光設備受益消費電子創新高，看好其長期發展。預計2012年-2014年的收入為42.83億元、53.56億元、67.32億元；凈利潤為6.12億元、6億77億元、9億元；每股收益為0.59元、0165元和0.86元，對應市盈率為13.2倍、11.9倍和9倍，給予“強烈推薦”評級。