周小川總結(jié)十年貨幣政策：控制通脹表現(xiàn)相當(dāng)不錯(4)

2012年11月17日 15:56
來源：鳳凰財經(jīng)

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快，力度要充足。力度究竟怎么合適，不知道，因?yàn)槲C(jī)還沒有完全展現(xiàn)出來，要計算什么是最合適的，不容易，總體力度大一點(diǎn)，比力度小一點(diǎn)好，當(dāng)時有一個形容詞，出手要快，出拳要重。我們按照數(shù)學(xué)的描述是符合當(dāng)時的決策。

周小川：大力度的防范危機(jī)的這種調(diào)控，我們叫凡藥三分毒，吃藥肯定有一點(diǎn)副作用，為了防止副作用后面的展現(xiàn)，我們要強(qiáng)調(diào)適時退出。大家看到中國成功應(yīng)對了全球金融危機(jī)的沖擊，中國率先復(fù)蘇，而且復(fù)蘇是相當(dāng)強(qiáng)勁，但是在復(fù)蘇后期也有通貨膨脹抬頭，CPI增長的這種反應(yīng)。但總體來講，中國適時將貨幣政策回調(diào)為中性或者回調(diào)為正常的貨幣政策，總得來講行動還是比較快。

周小川：但是我現(xiàn)在回顧起來，如果能夠再做快一點(diǎn)，也許更好一點(diǎn)。現(xiàn)在可以說，當(dāng)時爭論是非常激烈的，關(guān)鍵在于前瞻性判斷并不容易，就會有很多爭論。人民銀行具體來講，針對這個情況的變化進(jìn)行動態(tài)微調(diào)是2009年第三季度。爭論還不斷，但是有一些調(diào)整已經(jīng)做出來。2010年秋天，就是我們說的在準(zhǔn)備中央經(jīng)濟(jì)工作會議的時候，中央已經(jīng)正式?jīng)Q定將適度寬松的貨幣政策回調(diào)為穩(wěn)健的貨幣政策。2011年就正式引入了宏觀審慎手段，所以這個也是貨幣政策應(yīng)對危機(jī)過程中一個特點(diǎn)。

周小川：十、不斷測算產(chǎn)出缺口、潛在增長能力和供求結(jié)構(gòu)匹配性。除了測算通脹缺口以后，還有一個就是測算產(chǎn)出的缺口。因此我們對于生產(chǎn)能力這個測算始終賦予很大的注意力，但是與此同時，我們也要結(jié)合中國的具體情況來考慮。

周小川：中國有這么幾個特點(diǎn)，第一個我們是高儲蓄，高投資，我們儲蓄率在世界上是相當(dāng)?shù)母摺Ｍ顿Y也比較高，因此我們說產(chǎn)能這個積累相當(dāng)?shù)目欤袝r候這個產(chǎn)出缺口，按理說對經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹都產(chǎn)生比較大的作用，對貨幣政策產(chǎn)生調(diào)控的要求，但是也很容易被未來的投融資所加以彌補(bǔ)。

周小川：產(chǎn)出缺口分布不均勻，我們有些行業(yè)被稱為受鼓勵的行業(yè)，經(jīng)常一哄而上，大家上的很猛。同時有另外一些行業(yè)，準(zhǔn)入方面比較嚴(yán)格一般情況下不容易進(jìn)去，這樣的話，有一些產(chǎn)能有明顯的過剩，另一方面產(chǎn)能還不足，還不加以填補(bǔ)。我們對產(chǎn)能的概念，不僅包括像典型的衡量制造業(yè)的產(chǎn)能，也包括服務(wù)業(yè)的產(chǎn)能，包括基礎(chǔ)設(shè)施。

周小川：我們部分價格存在著扭曲，存在著傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)留下來的一些影響，還存在總供給總需求結(jié)構(gòu)上的失配，因此需要在這種條件下來衡量產(chǎn)出缺口，再根據(jù)情況的變量一起來更好地指導(dǎo)貨幣政策的制定和執(zhí)行。

周小川：以上提供了對十個特點(diǎn)的簡要介紹，因?yàn)槲覀冞@個稿子已經(jīng)提供給財新傳媒，估計大家能夠看到這個全文和比較嚴(yán)格文字上的描述。

周小川：總得來講挑戰(zhàn)還是很多，國際貨幣基金，你們認(rèn)為哪幾個方面是比好，1、不斷改進(jìn)貨幣政策的目標(biāo)、工具、度量與傳導(dǎo)機(jī)制，改進(jìn)統(tǒng)計分析與預(yù)測的科學(xué)性。2、危機(jī)應(yīng)對要果斷有力，以穩(wěn)定市場信心和預(yù)期。3、增強(qiáng)政策前瞻性，針對形勢的特殊需要來決定政策的出臺和退出，要更加需要機(jī)場機(jī)制。4、把短期危機(jī)應(yīng)對和中長期發(fā)展結(jié)合起來。

周小川：我們從全球各種不同的經(jīng)驗(yàn)中學(xué)到的很多東西，新世紀(jì)以來過程中，中國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和增長方面數(shù)字還是不錯，我們就通貨膨脹來講，跟發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)情況是不太一樣的，跟小國比也不太好比，但是如果和金磚幾個國家比，主要跟這幾個大的新興國家相比，我們各項(xiàng)指標(biāo)，包括增長率，通貨膨脹波動等等這方面的指標(biāo)，還是表現(xiàn)相當(dāng)不錯的。

周小川：金融宏觀調(diào)控要有大的思路，要前瞻性謀劃和設(shè)計調(diào)控的策略和方法，把握發(fā)展的階段性特征，要確立貨幣政策的調(diào)控方針，工具選擇和創(chuàng)新，要堅持適應(yīng)全球化和市場化要求的基本趨向，不斷地完善調(diào)控的機(jī)制，使得這個調(diào)控更加科學(xué)化和專業(yè)化，把短期宏觀調(diào)控和中長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來，在保持經(jīng)濟(jì)和物價水平基本穩(wěn)定的同時，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，夯實(shí)可長期發(fā)展的堅實(shí)基礎(chǔ)，以上就是我口頭給大家介紹一下我們所概括的中國新世紀(jì)以來中國貨幣政策的十個特點(diǎn)。再次感謝大家，給我這個時間，向大家匯報這些內(nèi)容。

[責(zé)任編輯：zhaoch] 標(biāo)簽：周小川 貨幣政策 中國 改革 

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