專家解讀383方案：引入外部投資者 推動發(fā)行市場化改革

2013年10月28日 02:15
來源：中國證券報

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資本市場：發(fā)展場外市場 貼身服務(wù)經(jīng)濟

□本報記者 蔡宗琦

國研中心的方案中多處涉及資本市場，包括“重點發(fā)展面向中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板、新三板、場外市場等多層次資本市場體系，大幅度提高債券在融資結(jié)構(gòu)中的比重，實現(xiàn)場內(nèi)外市場、銀行間及交易所市場的互聯(lián)互通，建立統(tǒng)一的債券監(jiān)管體系。深化發(fā)行制度市場化改革，重點從發(fā)行環(huán)節(jié)審核轉(zhuǎn)向信息披露”，以及“建立國內(nèi)與國際市場聯(lián)通，具有重要定價影響力，以中國原油為標準產(chǎn)品的石油現(xiàn)貨和期貨交易市場”。

市場人士表示，目前創(chuàng)業(yè)板、新三板等市場對中小微企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)的支持正在體現(xiàn)，重點發(fā)展情理之中，該方案在新三板之外再提出發(fā)展場外市場，意味著除新三板外，四板也即地方股權(quán)交易市場等場外市場形式也將被重點發(fā)展，資本市場的層次將更為豐富，實現(xiàn)對實體經(jīng)濟的“貼身服務(wù)”，這同時意味著資本市場的重要性和話語權(quán)上升。

債券市場方面，各市場間互聯(lián)互通、建立統(tǒng)一監(jiān)管體系早已是市場各方的期望，但一直以來債市互聯(lián)互通難以破題，統(tǒng)一監(jiān)管的議題也難以破題，亟待頂層設(shè)計。

至于市場關(guān)注的發(fā)行制度改革，市場化方向早已明確，證監(jiān)會主席肖鋼亦撰文指出未來證監(jiān)會的監(jiān)管重心將轉(zhuǎn)向事中及事后監(jiān)管，新股發(fā)行也概莫例外。有投行人士解讀認為，新股發(fā)行應(yīng)從現(xiàn)有的審核制逐步轉(zhuǎn)向注冊制，持續(xù)信息披露的真實完整才是未來監(jiān)管的重心。

經(jīng)濟學(xué)家華生就建言“二次股改”，核心是發(fā)行審批制度的整體變革，實質(zhì)是實現(xiàn)從審核制向統(tǒng)一規(guī)范的披露制轉(zhuǎn)變，“要解決的是中國股市與國際規(guī)范市場精神實質(zhì)接軌”。

至于建設(shè)“以中國原油為標準產(chǎn)品的石油現(xiàn)貨和期貨交易市場”，毋庸置疑指向正在醞釀中的原油期貨。日前證監(jiān)會同意上海期貨交易所在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)籌建上海國際能源交易中心股份有限公司，具體承擔(dān)推進國際原油期貨平臺籌建工作。

土地制度：土改牽動各方 仍需逐步推進

□本報記者 張敏

在國研中心的方案中，土地制度改革成為八個重點改革領(lǐng)域之一，改革尺度之大，超過此前外界預(yù)期。分析人士認為，上述思路適合作為土改的長遠構(gòu)想，在具體操作中，由于涉及多方利益，土改仍需漸進式推進。

方案建議，在規(guī)劃和用途管制下，允許農(nóng)村集體土地與國有土地平等進入非農(nóng)用地市場，形成權(quán)利平等、規(guī)則統(tǒng)一的公開交易平臺，建立統(tǒng)一土地市場下的地價體系。在此基礎(chǔ)上，對已經(jīng)形成的“小產(chǎn)權(quán)房”，按照不同情況補繳一定數(shù)量的土地出讓收入，妥善解決這一歷史遺留問題。

方案還提出，改政府賣地為國有土地資產(chǎn)經(jīng)營，政府以國有土地所有者身份獲得土地權(quán)益，成立國有土地資產(chǎn)公司從事國有土地經(jīng)營。上述內(nèi)容分別針對征地制度和土地財政頑疾，其設(shè)想大大超出外界預(yù)期。

中國土地勘測規(guī)劃院副總工程師鄒曉云認為，上述改革方案梳理了土地制度需要改革推進的各個領(lǐng)域，內(nèi)容較全面，改革方向設(shè)想也符合整體預(yù)期。因此，方案適合作為土地制度改革的長遠設(shè)想。

在具體操作環(huán)節(jié)上，可能面臨諸多現(xiàn)實問題。鄒曉云表示，土地制度改革屬于深層改革，牽涉利益鏈長，影響面大，不僅涉及到相關(guān)法律法規(guī)的修訂，而且會受到多個利益群體的阻礙。若直接按照上述方案來操作，可能會面臨不小風(fēng)險和障礙。

以小產(chǎn)權(quán)房“轉(zhuǎn)正”為例，通過補交土地出讓金的做法來“轉(zhuǎn)正”，曾被多位業(yè)內(nèi)人士所建議。鄒曉云表示，小產(chǎn)權(quán)房的土地出讓金按照何種標準繳納，尚無標準。若收得太多，可能面臨難以收繳的困境；若收得少，就相當(dāng)于“特赦”，有失公平。所以在政策的具體操作中，還需要仔細考量。

鄒曉云認為，土地改革應(yīng)漸進式推進，如何選擇合適的時機，以合適的突破口來切入，是該項制度能否切實推進的關(guān)鍵因素。由于各地土地資源稟賦、經(jīng)濟發(fā)展水平等因素不同，土地改革不能“一刀切”式推進，可選取地方試點，通過“以點帶面”方式進行推進。

能源開放：放開原油進口 激活地?zé)挐撃?/b>