美聯儲通訊社前瞻12月FOMC會議：聯儲正朝撤QE方向行動

2013年12月16日 13:00
來源：鳳凰黃金頻道

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鳳凰黃金訊 據華爾街見聞報道，本周召開的美聯儲FOMC會議是美聯儲今年最后一次決定縮減QE的機會，有“美聯儲通訊社”（Fedwire）之稱的華爾街日報資深記者Jon Hilsenrath與同事認為，近來經濟數據表現更強勁，這會讓本周FOMC會議上的爭論更激烈。在諸多因素相互影響下，美聯儲官員可能更傾向于拋棄QE，更依賴前瞻指引。

今年6月，美聯儲主席伯南克公開亮出美聯儲考慮結束超常規寬松政策的三大考驗：就業、經濟增長和通脹。

伯南克當時說：

如果得到的數據普遍與預期一致，FOMC目前預計，今年稍晚放慢每月購買資產的速度會是適合的。

如果此后的數據仍然普遍符合我們目前對經濟的預期，到明年上半年，我們會繼續減慢購買速度，在明年年中停止購買。

近來數據顯示，就業和經濟增長都已經有進展，但通脹率一直低于美聯儲2%的通脹目標。這是消費疲弱和工資上漲乏力的體現。

對于當前進展是否足以掃清美聯儲開始縮減QE的障礙，美聯儲官員可能產生分歧。

前美聯儲副主席Donald Kohn上周五稱：

如果是我的話，我會選擇繼續等待，但是目前美聯儲內部兩派勢均力敵。

Hilsenrath列舉推動美聯儲縮減QE的美國經濟數據及事件有：

· 11月新增非農就業20.3萬人，高于過去12月的平均水平19.5萬人，也高于截至去年9月的12個月內月均水平15萬人。本輪QE正是去年9月啟動的。

· 11月失業率降至7%，去年9月為7.8%，當時美聯儲預計到今年底失業率為7.6-7.9%。

· 11月零售銷售環比增長0.7%，增幅五個月來最高。

· 預計美國國會本周將達成預算協議，允許聯邦政府明后兩年增加支出，消除明年1月再次出現政府關門的威脅。

Hilsenrath指出，反對行動的一方必然會提到通脹根本沒有向美聯儲的目標靠攏。

美聯儲喜歡參考的衡量標準——個人消費支出（PCE）10月年率僅有0.7%，這是至少2009年10月以來最低水平，連美聯儲目標水平的一半都沒有達到。

除了以上讓美聯儲喜憂參半的數據和事件，Hilsenrath認為還有一些因素也會影響本周FOMC會議的決策。

比如繼續QE的成本會超過QE帶來的益處。

一些美聯儲官員擔心，隨著時間流逝，QE的益處越來越少，而金融泡沫的風險和其他市場干擾等成本還在增加。

不過，美聯儲副主席、獲得下屆美聯儲主席提名的耶倫（Janet Yellen）上月在參議院的聽證會上說，寬松政策帶來的好處仍然比為寬松付出的代價多。

Hilsenrath當時評論指出：

耶倫捍衛美聯儲角色及當前政策路線，發出了延續美聯儲政策的信號。

權衡以上利弊，Hilsenrath預計，美聯儲官員應該傾向于拋棄影響長期借款利率的QE，更倚重口頭表述短期利率政策的前瞻指引。

此前美聯儲曾表示，只要通脹還受抑制，在失業率至少跌至6.5%以前不會上調短期利率。

Hilsenrath稱：

無論何時開始縮減QE，美聯儲顯然正在朝著撤除QE的方向行動。

伯南克可能起了個頭，完成這項工作的還會是耶倫。

以下由左至右依次展示了2012年以來美國失業率、GDP年增長率和PCE變化。

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