滬指跌近8%創7年紀錄 近200股跌停

鳳凰財經訊 今日早盤受到上周五證監會處罰兩融消息影響滬指低開5%，券商股幾乎集體跌停。午后，保險、銀行繼續上演集體跌停，大盤持續遭遇重挫，滬指跌超200點一度失守3100，權重股集體暴跌。截至收盤，滬指報3116.44點，跌7.70%，創2008年1月以來最大單日跌幅；深成指報10771.05點，跌6.61%。

個股方面，近200只個股跌停，其中：“兩桶油”暴跌，中國石化跌停，中國石油跌近9%；除停牌的宏源證券外，券商股全線跌停；除停牌的新華保險外，保險股全線跌停；銀行股方面，除招商銀行等三股外，其余個股全線跌停；房地產板塊中，包括招保萬金在內的十余只股票全數封住跌停。

值得注意的是，股指期貨四大主力合約午后盤中悉數封于跌停，這是自內地推出股指期貨以來首次跌停。

1月16日，證監會宣布對多家券商的處罰措施以整治兩融(融資融券)業務的不規范；同一天，銀監會下發《商業銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)，對違規進入股市的杠桿資金，也是當頭一棒。不過，也有多家機構和市場人士分析，現在的市場估值和點位比“5·30”都要低得多，另外，此次措施主要針對券商以及其他杠桿投資的資金，并非像2007年那樣給大盤“澆冷水”。因此，即便短期內券商股等金融股下跌，新的熱點也可能帶領大盤繼續向上。

中金公司在19日的晨報中表示，近期市場擾動或導致市場短期波動加大，不排除負面消息被放大的可能。而中信證券分析指出，盡管對業務影響有限，但由于估值已處高位，政策信號將沖擊股價。未來券商面臨的風險因素包括：股票市場深幅調整、傭金率加速下跌、創新改革低于預期。因此，下調證券行業評級至“中性”。

華泰證券認為，作為前期的領漲板塊，最近券商股表現明顯落后于保險和銀行，是否已經包含了主力機構淡化利空的意愿；如果是這樣的話，也許走勢不像想像的那樣“悲催”。現在利空出盡，本周殺跌說不定是抄底的機會。不管后市券商板塊如何走，建議等待板塊技術面出現企穩信號后再介入。

高盛指出，此后券商將很可能跟隨新指引定立更嚴謹的融券戶口要求，料會令融券業務增長放緩。該行認為，這將令融券業務的風險更受控制，長期會有更佳的杠桿控制。對行業的基本面在結構及周期方面持正面看法，但料短期會因監管不穩定因素而調整，傾向選擇估值折讓的H股多于A股(券商A股估值相當今年市賬率3.5倍，券商H股估值相當今年市賬率2.1倍）。

對于恐慌的市場情緒，有分析人士認為，當年的“530行情”是在牛市已進行近2年時間，市場從998點上漲到了3000點后，漲幅300%，而本次牛市才漲了不到半年時間，漲幅才70%，和“530”當時的情景完全不是一個層次。

技術面：

同花順認為，首先，盡管今日大盤暴跌，但滬指大盤趨勢線仍然飄紅，這意味著當前市場有錯殺的成份在內，除券商等個別板塊受影響之外，其余被錯殺的股票均出現低吸的機會。滬指盤中反彈至20日均線上方，該指標未被有效跌破，大盤上升趨勢未改。其次，滬指MACD指標綠柱開始逐漸變長，市場做空動能開始急劇釋放，短期仍然有較強的拋壓。盡管KDJ、RSI等技術指標釋放短線偏空的信號，但大盤今日非理性下跌可能已經探明了短線底部，解凍資金有望推升股指回升，尤其創業板指數可能會持續走強。

巨豐投顧認為，“藍籌股去年7月份以來大幅拉升，估值修復行情或許接近尾聲，再度大幅拉升的條件不具備。前期藍籌股的大幅拉升雖有估值恢復和前景預期變好的因素存在，但更多是資金推動的結果。后市，對于藍籌股，建議投資者逢低介入，不追漲。”周五券商的“黑天鵝”事件，無疑只是藍籌股短線集中出貨(震倉)的一個借口。總體來看，目前經濟基本面并未走壞，且存強烈二次降息預期，預計牛市仍未結束，待本輪新股發行后有望重拾上漲腳步。

中原證券研究院院長袁緒亞認為市場人士的牛市共識與管理層的穩健市場理念存在差異，從銀監會將加強委托貸款管理到券商兩融違規被罰，都超過市場預期。以券商兩融為例，中信、海通、國泰等三家運營規范度較好的綜合性大券商被重罰后，市場對兩融的增量發展很不樂觀；加之中信證券等券商大股東的大額減持對市場產生負面情緒。這些緣由致使券商及兩融標的股暴跌，引發了股指今日崩潰。此次調整可參照“5.30”時的回撤幅度，預計滬指3000點將是參與反彈較好時點。從明日起，2014年宏觀數據將相繼發布，可以預見將有政策對沖手段出現，如對規范兩融的詳盡說明、利于注冊制等金融改革的配套措施等。建議關注政策紅利釋放概念股，如近期的社保、收入分配政策影響的個股等。在沒有大量新資金入市的情況下關注業績預期良好個股的行情。

消息面：

券商兩融違規涉三大類 證監會規范杠桿資金態度堅決

在1月16日（上周五）的新聞發布會上，證監會明確表示，中信證券、海通證券和國泰君安因兩融業務違規，被暫停新開兩融信用賬戶三個月。除上述3家券商外，包括招商證券在內9家券商也因相關違規問題被責令限期整改以及警示。分析人士認為，從本次監管層對兩融業務抽查后指出的違規問題看，尚在各方預期和承受范圍之中。有券商分析師認為，比如證監會并未對之前已開戶的賬戶進行追溯，存量客戶業務不受影響。

銀監會立規委托貸款嚴管資金來源與用途

1月16日銀監會下發《委托貸款管理辦法（征求意見稿）》，明確規范委托貸款的使用范圍，業務管理、風險管理和法律責任等方面內容。分析認為，《辦法》總的趨勢是引導委托貸款回歸委托代理業務的本質，進一步明確了受托銀行的責任，規范了資金來源和用途，對風險控制提出了要求。這對遏制信貸資金違規進入股市、變相規避銀行信貸規模管制都將起到一定作用。

本周解凍打新資金近萬億

上周A股市場迎來了史上最密集的IPO發行潮，共計22只新股進行申購。按照發行安排，本輪打新資金都將在本周實現解凍，涉及資金接近一萬億元，這將有利于緩解二級市場的資金壓力。

自貿區“2.0”時代即將起程 三大擴展片區先謀后動

據媒體報道，3月1日起，陸家嘴金融片區、金橋開發片區以及張江高科技片區將正式納入上海自貿區版圖。上海自貿區三大擴展區或將于3月1日與天津、福建、廣東自貿區同時掛牌，四地自貿區將統一適用2015版負面清單。至此，自貿區“2.0”時代將正式起程。一知情人士表示，擴區后上海自貿區將在更廣的改革開放領域和更大的空間范圍內，進一步探索以制度創新推動全面改革開放的新路徑。