暴風科技等11股12日申購指南頂格申購需182.95萬元

2015年03月11日 13:33
來源：鳳凰財經綜合

暴風科技此次發行總數為3000萬股，網上發行1200萬股，發行市盈率22.97倍，申購代碼：300431，申購價格：7.14元，單一帳戶申購上限12000股，申購數量500股整數倍。公司為業內領先的網絡視頻服務公司，我們看好公司的長期發展，建議投資者積極申購。

強力新材3月12日申購指南；頂格申購資金12.71萬元

強力新材此次發行總數為2000萬股，網上發行800萬股，發行市盈率18.67倍，申購代碼：300429，申購價格：15.89元，單一帳戶申購上限8000股，申購數量500股整數倍。

【基本信息】

股票代碼	300429	股票簡稱	強力新材
申購代碼	300429	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	15.89	發行市盈率	18.67
市盈率參考行業	化學原料及化學制品制造業	參考行業市盈率	41.49
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	3.18
網上發行日期	2015-03-12 (周四)	網下配售日期	2015-3-12
網上發行數量(股)	8,000,000	網下配售數量(股)	12,000,000.00
老股轉讓數量(股)		回撥數量(股)
申購數量上限(股)	8000.00	總發行數量(股)	20,000,000
頂格申購需配市值(萬元)		市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

【公司簡介】

公司是國內領先的光刻膠專用化學品生產企業，主要產品光刻膠用光引發劑和光刻膠樹脂，應用于印制電路板PCB 光刻膠、液晶顯示器LCD 光刻膠、半導體光刻膠等領域。

籌集資金將用于的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	年產620 噸光刻膠專用化學品項目	7681
	2	其他與主營業務相關的運營資金項目	10000
	3	新材料中試基地項目	3500
	4	年產4760噸光刻膠樹脂項目	6212
	投資金額總計		27393.00
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		4387.00
	投資金額總計與實際募集資金總額比		86.20%

【機構研究】

齊魯證券：強力新材合理估值為25-30倍PE

公司是國內領先的光刻膠專用化學品生產企業，主要產品光刻膠用光引發劑和光刻膠樹脂，應用于印制電路板PCB 光刻膠、液晶顯示器LCD 光刻膠、半導體光刻膠等領域，是國際著名光刻膠生產企業臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成的供貨商，這三家企業的干膜光刻膠規模占全球的80%以上。

國內光刻膠專用化學品市場發展潛力巨大。全球電子信息產業向中國轉移，國內PCB、LCD、半導體產業發展如火如荼。據預測，到2017 年國內PCB 產業將保持6%的平均增速，大陸液晶面板占全球的比重將提高20%左右，從而對光刻膠專用化學品產生巨大需求。公司率先進入該領域，技術創新能力和客戶粘性是其核心競爭力，產品已通過下游客戶認證并成功進入國際供應鏈體系，先發優勢締造美好未來。

募投項目擴大產能，LCD 光刻膠樹脂項目開拓新盈利空間。公司計劃發行不超過2000 萬股，募集資金2.74 億元，用于建設年產620 噸光刻膠專用化學品項目、年產4760 噸光刻膠樹脂項目、新材料中試基地項目和其他與主營業務相關的運營資金項目。項目建成后，公司光刻膠光引發劑產能由1300 噸增加到1920噸，PCB光刻膠樹脂產能由2000 噸增加到6600噸，新增LCD光刻膠樹脂產能160噸。主營產品產能進一步擴張，有利于提升公司市場競爭力，新項目的開發為公司開拓新的盈利空間。

我們預測公司2015-2017年的營業收入分別為3.18、 3.74和4.50億元，同比增長15.2%、 17.5%和20.4%；歸屬于母公司凈利潤分別為0.86、1.05和1.15 億元，同比增長26.5%、22.6%和9.3%；若按新增發行股數2000 萬股計算，2015-2017 年對應EPS 分別為1.08、1.32 和1.44 元。參考下游為電子信息行業的可比公司二級市場估值，我們認為給予公司2015 年25~30 倍PE較為合理，目標價27.0~32.3 元。

風險提示：客戶相對集中風險；原材料價格波動風險；技術更新不及時風險；新產品認證風險

招商證券：強力新材合理價格為15.95-17.55元

全球電子工業向中國轉移，市場大發展，中國光刻膠專用化學品空間廣闊。公司作為行業龍頭，競爭優勢明顯，成長前景良好。運用DCF 估值法，按照發行后股本7980 萬股測算，我們認為公司合理價格區間為15.95-17.55 元。

競爭優勢突出的專用化學品企業。公司主營業務是光刻膠專用化學品的研發、生產和銷售。產品主要分為光刻膠用光引發劑和光刻膠樹脂兩大系列，廣泛應用于PCB 光刻膠、液晶顯示器光刻膠和半導體光刻膠等領域，客戶涵蓋臺灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成等全球知名光刻膠生產商，技術實力雄厚，具備較強的競爭優勢。

光刻膠專用化學品市場空間廣闊。過去十年來，中國因內需市場潛力與生產制造優勢，吸引外資紛紛進駐，大陸PCB、LCD、半導體等電子工業發展迅速，光刻膠用量不斷增加，帶動上游專用化學品市場蓬勃發展。未來，中國電子工業仍保持增長態勢，國內光刻膠專用化學品市場前景良好。這給本土企業帶來明顯的發展機遇，公司依傍大客戶，依靠較強的服務優勢，必將實現快速發展。

募投資金投向主業，提高綜合競爭能力。公司計劃發行2000 萬股，募集資金2.74 億元，主要用來建設年產620 噸光刻膠專用化學品項目、年產4760 噸光刻膠樹脂項目、新材料中試基地項目及其他與主營業務相關的運營資金項目。募投項目建成之后，公司光刻膠光引發劑總產能將由1300 噸/年提升至1920 噸/年；光刻膠樹脂產能將由2000 噸/年提升至6760 噸/年。預計年均增加收入3.23 億元，凈利潤0.85 億元。通過實施募集資金項目，公司擴大產品產能，提高產品技術水平，優化產品結構，增強技術研發能力，有助于提升公司核心競爭力，提高公司的市場占有率，鞏固公司的行業地位。

盈利預測與DCF 估值結果：根據預估股本7980 萬股，預測公司2015-2017年EPS 分別為1.02 元、1.24 元、1.43 元，同比分別增長20%、22%、15%。根據DCF 估值法，我們得出公司每股合理價值區間為15.95-17.55 元。

風險提示：下游景氣低迷風險；毛利率下滑風險；募投項目延期風險。