2010年09月28日 00:33中國經濟周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

陳業

今年上半年，國內基金業的“成績單”顯得有些慘不忍睹。雖然上半年市況確實不佳，但金融市場的起起伏伏乃是歷史常態。作為專業的投資機構，基金難道只能“靠天吃飯”，在牛市中賺些“容易錢”？

更令人難以接受的是，今年上半年基金公司提取的基金管理費收入高達148億元，較去年同期增長19%，這實際上是在擴大基金持有人的虧損。可以說，上半年兇險的市況無非是加速了基金痼疾的爆發，從長期看，中國基金業還是得練好“內功”，從以下幾個方面改善自身的經營管理。

加強研究分析，提高投資水平。做好研究分析，盡可能地提高投資收益是基金最重要、最本質的工作。無論是宏觀大勢，行業周期，還是公司個股，基金的研究要體現出專業性和一定的前瞻性。作為機構投資者，如果表現得和散戶一樣，總是被市場牽著鼻子走，恐怕難以令人信服。而投資水平的提高，最終會反映到基金的盈利能力上。即使市況不佳，也能及早規避風險，盡可能地減少損失。

完善人才梯隊，積累投資經驗。在基金規模爆炸式擴張的背后，人力資源匱乏的瓶頸凸顯出來。當時，國內基金經理中有1/3管理基金的投資經驗不到一年，一半以上在2年以下，接近3/4的管理基金經驗不到3年。這些“毛頭小伙”恐怕都沒有經歷過一個完整的牛熊周期，當熊市來臨時，立刻變得手足無措。反觀國外，基金經理一般都是在證券業摸爬滾打十年以上的老人，面對動蕩的市況顯得更加從容老練。

當然，中國基金業的發展，除了需要基金自身的努力，還得有一個良好的市場環境，這就需要監管層進一步完善制度設計，加強執法力度。在發揮好股市融資功能的同時，要更加強調股市的投資功能，保護中小投資者。此外，還需建立完善分紅制度，使基金能在長期持有中真正獲得益處，從而改變追逐差價的短期行為，成為市場的“穩定器”。

(作者系安邦咨詢研究員)

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