2010年07月09日 18:42鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網：多數(shù)機構與分析師認為，2500點一線，基本上已經是鐵底，但是很多次歷史證明，當市場觀點高度一致的時候，往往可能會成為反向指標。請您分析一下，我們市場的底部，大致會在哪里？見底的一些新型的指標、信號會是哪些？

朱平：我的理解就是，從經驗主義去看問題只是一個佐證。我們要是判斷的話，還是要回到基本面的角度去看問題。

第一，所謂基本面就是經濟是向好還是向壞。第二，從估值的角度看，我們現(xiàn)在估值如何。從市盈率這個角度來看，2500點大概相當于2008年的1800到1900這樣的一個水平，如果從市凈率看的話，大約相當于2007年的1900到2000點這樣的水平。

這個水平應該是不高的，如果不是底部的話，也是一個底部區(qū)域。至于會不會出現(xiàn)進一步的下跌，我想可能是跟大家對基本面的看法相關的。除非出現(xiàn)了2008年當時的環(huán)境，什么環(huán)境呢？大宗商品全部暴跌，全球經濟出現(xiàn)了自由落體式的暴跌，可能會有跌破2000左右的情況。因為到了2000點的時候，從市凈率這個角度，就是2008年最低點的水平。

第一我們認為經濟是復雜的；第二我們認為今后可能會出一些事情，復蘇不是一帆風車模壞諶蠆換嵩儼餃氳2008年的衰退。如果這三個結論成立的話，可能2500左右是市場比較容易接受，更愿意接受的一個點位。如果這種均衡被打破了，就是我剛才分析的那些狀況出現(xiàn)的話，這個估值也有可能會被打破的，所以鐵底這種說法是不成立的，它只不過是暫時的多空雙方的一種共同的認同。

鳳凰網：目前您也是帶領著廣發(fā)基金的專戶投資團隊，請問您對市場的下半年是什么樣的看法。另外影響市場的主要因素，有可能會有哪些？

朱平：從我剛才的分析來看，現(xiàn)在市場上主流觀點就是這么幾個。第一個經濟并沒有穩(wěn)定，還是處在調整當中；第二全球都回不到2007年的那種狀況，2007年應該是一個泡沫。

對于中國來說，也是一樣。中國的經濟增長速度應該是8左右，甚至比8更低，可能對中國經濟本身是更好的，如果要是說比那個要高的話，可能反而不是一件好事，這是投資者對于目前中國經濟的一個看法。

所以在這樣的一個基礎上，2008年之前的牛市的主要品種再想重新卷土重來的話，至少在今年三季度之前是有相當大的難度的。

唯一能夠看的，就是我們想代表新興行業(yè)的，其實大家都知道的或者國家主導投資的那些，像三網合一、通訊網、新能源網，就是智能電網等等。這些國家主導投資的，一些節(jié)能減排，消費升級等等。這些領域的，包括中小板，一些創(chuàng)業(yè)板。因為它是新興行業(yè)，新材料這些等等。

這些領域它能走多遠我們不知道，但是如果我們想這個市場投資金額主要在這些領域，這應該在短期尤其是三季度之前，這種趨勢應該不會有太大的改變，至于掙多少錢，那就看選股了。因為這些行業(yè)更多是因為個股的表現(xiàn)，每一個公司和每一個公司都不一樣，同樣的行業(yè)都不一樣，表現(xiàn)都不一樣。所以更多是自上而下把握，如何去把握這些機會。

【獨家稿件聲明】凡注明“鳳凰網財經”來源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經授權，任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載，請與鳳凰網財經頻道（010-84458352）聯(lián)系；經許可后轉載務必請注明出處，違者本網將依法追究。