新價值羅偉廣：滬指跌到2800點就是送錢

廣東新價值投資公司羅偉廣(資料圖片)

本刊記者 趙迪

成立于2007年的新價值投資公司是私募基金界的新兵。但正是這家新兵在2009年卻交出了一份令業界頗為驚嘆的業績。接近200%的收益率令新價值問鼎國內公募與陽光私募基金的年度冠軍。對此，新價值投資總監羅偉廣表示，選股精確、把握風格輪換節奏、倉位控制是取勝的三大法寶。

“如果說上半年的單邊市我們主要靠重倉位和選對先小盤后大盤的風格輪換節奏導致高收益的話，則個股只是錦上添花而已。那么說，下半年3100點半年的振蕩市，我們仍然能取得同行中前列的高收益，則主要靠深入調研、精選個股實現，當然3300輕倉防御、2800重倉進取的波段收益也是錦上添花了。要說經驗，就是要因時而動，根據經濟宏觀大環境、板塊風格的中觀環境，再到個股低估程度的微觀小環境，靈活選擇一種合適的倉位、風格和個股組合，就算要素的成功率有70%，都會收益很高了。根據以上方法思路，當前，選擇重倉大盤藍籌、減小小盤風格和防御風格的比例，應該是成功概率很高的策略選擇?！泵鎸τ浾叩牟稍L，羅偉廣如此總結道。

對于2010年的行情，羅偉廣表示謹慎樂觀。他覺得2010年的行情很難有驚喜了。畢竟經歷了2007年超預期的大起、2008年百年一遇的大落和2009年超預期的大翻身，連續3年超出正常范圍的大波動后，2010年起應該是稍微安穩的日子才合理，表現在宏觀經濟上應該是GDP、CPI、利率信貸等指標都進入相對穩定的階段、表現在股市上則是波動幅度比過去3年大大縮窄。

羅偉廣認為，決定市場中長期走勢的3個基本因素：資金面寬松、估值低估、成長性高且確定，而技術面因素因2009年三季度的充分調整后也非常好?！?個因素同時向好，在我所經歷的投資生涯中，僅有2006年出現過?，F在重要的是認清中長期趨勢，不應被當前所謂央行緊縮、基金贖回、3500點雙頂壓力、二八熱點切換是否成功等短期因素困擾。即使貨幣政策確實意外實質從緊，在當前估值支撐和半年調整技術面支撐下，極端跌破3000的風險是有的，但跌到2800就是送錢了。但另一方面，如果沒有上述的存款搬家、外資流入等驚喜，4000點以上對應25倍動態估值，也基本是上升空間有限了，除非資金面有超預期的驚喜發生，才有可能到達30倍以上的動態估值?！?/p>

基于上述判斷，羅偉廣對于2010年的投資有一個清晰的思路?！?010年我們會立足于振蕩市來制定操作策略，上半年和加息前都會采取相對積極的策略操作，如果大盤突破4000點，我們會進入防御策略。下半年我們會根據當時的宏觀環境和大盤估值水平再行指定計劃。具體到當前，市場可能對央行的量化對沖流動性的政策有擔心，對一季度的央行信貸規模預期不穩定，對外資、民間資金是否會進來也不明朗、對二八轉換是否成功也不明朗。所以短期充滿變數，最大的變數是央行，但從前部分的分析看，我們認為中期看變數不大，估值優勢和經濟基本面的成長性的支撐是最能決定大方向的，而且市場外圍卻確實不差錢，就差一個導火線而已，所以，我們短期會控制倉位觀望，等市場消化央行政策擔憂和二八轉換成功，一旦確認我們會但計劃積極操作?！?/p>

具體風格和個股選擇方面，羅偉廣明確偏向大盤藍籌風格會王者歸來。一季度重點關注大盤藍籌的傻瓜組合，例如銀行、地產、券商、保險、鋼鐵、化工、航空、電信等。新興行業和重組是2010年震蕩市中爭取超額收益的關鍵，我們看好繼續鋰電池、3G、手機支付、新技術、煤化工和低碳。重組股是永恒的主題但風險也大，適合在實地調研基礎上分散的組合投資來回避個股重組失敗的個體風險來取得整個組合的超額收益。

對于個人投資者的投資，羅偉廣認為震蕩市考驗綜合能力，選股是最關鍵的，選時雖然重要但一般投資者通常很難把握?！八?，2010年個人投資者要賺錢并戰勝指數和我們這些機構投資者，就一定要立足于選股，3000以下的相對低位要堅定、4000點以上的相對高位要靈活，一年做一次大波段的成功率會遠遠高于頻繁做小波段的成功率?！?/p>

“要記住，股市不是多勞多得的！”在采訪結尾，羅偉廣意味深長的總結道。

相關報道：

2009最佳機構投資者

華夏基金王亞偉：回避業績增長無法支撐股價的品種

相關專題：

基金業2009年度回顧與展望

北部灣自貿區

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。