2010年02月09日 13:48股市動態分析【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

深圳龍騰資產董事長吳險峰(資料圖片)

本刊特約記者 王亞寧

吳險峰，深圳龍騰資產管理有限公司董事長。1992年開始證券投資，曾任蔚深證券研究員、自營業務操盤手、國泰君安(香港)研究員，獲2005年度香港證券市場原材料行業薦股全球第一名。在剛剛過去的2009年，吳險峰旗下的深國投•龍騰信托以141.98%的收益率全國排名第五。

“去年贏在重倉，雖然過程中也有反復，但后來的經驗是反復不如不動，不如只換股，不輕倉。個股選擇方面，去年年初拿了新能源，但實際上，我們直到春節前才敢滿倉，已經錯過了一段。但這一段時時間重點配置了新能源與地產，在春節后，有了不錯的表現”。回顧2009年的表現，吳險峰特別強調了重倉的重要性。

7月份，龍騰資產重倉有色金屬。“幾乎5成倉位配置在有色金屬上面，所以在8月初的時候凈值比較領先”。

吳險峰坦言，在8月份有色行情結束后，我們的風險控制出了點問題。“當時，對航空股特別看好，當時的油價不高，也是做強周期性行業，但大跌的時候，股票跟著跌了一些”。吳險峰強調，以后公司可能不會再碰航空股，因為這個行業面臨高鐵的挑戰，原油又處于上漲的趨勢，除了一些重組的因素外，很難找到特別的亮點。

不過，進入9月份后，龍騰資產在完成止損后，又果斷出擊、重新重倉。“市場向上，我們的重倉跟上了市場的步伐”。吳險峰說，“12月買入科技股，幾乎7成倉位的科技股，又抓住了一撥科技股的行情。從全年的情況來看，我們完成了對投研部的考核，我們給投研部定下的標準是戰勝市場30%”。

“2010年，我們的策略就是‘科技為先鋒，消息和現代服務為兩翼’”。吳險峰指出，2010年公司將以科技股為先鋒，超配科技股，以現代服務業與消費為兩翼，實行標配。以強周期的股票做后備，做反彈。“這個思路一年內會貫徹。”

具體到今年的操作策略，吳險峰表示將會會優先選擇一些具備核心競爭力的科技股，會進行一些階段性的操作。“在股指期貨確定的情況下，不排除買一些大盤股。在此之前，會適當降低倉位。具體到科技股的細分，則主要關注政府扶植的細分行業比如通訊、3G、新能源新材料等等”。

吳險峰指出，每波行情中，消費行業都會要出幾只大牛股。國外也一樣。“你不要看這些板塊估值較高，它們可能還是洼地。反而一些傳統行業，雖然估值不高，但已不是洼地”。

對于代表新經濟、新業態的創業板企業，吳險峰指出，創業板里面則一定要找不可復制的企業。“創業板上得越來越多，已經不是稀缺資源，一定要找到更有競爭力的企業，不排除它的估值會高一些，但可以用時間來換空間”。吳險峰表示，公司配置的有愛爾眼科與華誼兄弟，這兩個企業都具備特殊性。

“愛爾眼科是最有可能成功復制蘇寧的企業，華誼兄弟則與文化產業的大發展關系密切”。

去年年末，市場上分析行情會出現風格轉換，吳險峰當時指出，市場是不可能出現風格轉換的。吳險峰指出，不排除銀行、地產等一些大盤股會出現階段性的超跌反彈。

談到對2010年市場的看法，“我前期認為市場重心向上，但現在我可能要修正這一觀點。因為市場重心可能會在上半年下移，下半年則可能重新回到重心向上的情況”。吳險峰說。

吳險峰指出，原因主要來自兩個方面：第一，貨幣政策收緊比預期來得要早。貨幣政策的兩個方面，一是控制價格，主要是加息；另外一個方面主要是控制數量，則主要是調空準備金。中國市場一個不可忽視的因素就是行政，從2008年的行情來看，政府的投資極大的提振了股市。那么，從宏觀政策來看，收緊比預期得要早；

第二，從資金供應量來看，比較核心的是股指期貨的推出，從我們的觀點來看，現在推出有點不合時宜。因為2010年的重心是調結構，但是，股指期貨的推出很容易把市場的重心轉移到大盤股。大盤股是不適合調結構的，中國的科技股還沒有形成大藍籌。這樣以來，很容易把資金轉移到大盤股上，不利于調整結構。

“從資金的角度來看，股指期貨有一半的功能是搭建了一個更精彩的賭場，T+O、做多做空都可以傳錢，資金很容易轉移到期貨上面，對股票資金的供給產生壓力”。吳險峰說，“當然，我的認為市場重心下移的觀點可能也就保留一兩個月，一旦市場對此表示認同，則可能會發生變化”。

吳險峰指出，2010年是結構調整年，結構調整將成為經濟可持續增長的主旋律，相對應資本市場會提前反映這種結構的變化。“節能減排、消費內需、新經濟、自主創新等能順應結構調整的行業在資本市場的比重將不斷增加”。吳險峰說。

對于個人投資者的建議，吳險峰指出，大趨勢是向上的，但要規避已經漲幅過大的股票。對于熱炒的區域性題材，很多公司不具備安全邊際，主要是一些投機資金在做，可以短炒，但要注意規避風險。相反，股指期貨所帶來的相關題材會更精彩一些。

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