中國經濟展望高峰論壇上午文字實錄(2)

2010年02月02日 13:54鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

長盛：謝謝黃院長。下面我們邀請清華大學經濟學院金融系主任李道葵教授，上臺主題演講。

李道葵：謝謝長盛，謝謝各位來賓，我最后一個講，是不是時間多一點，各位來賓講的非常好，他們都提前講完了，我能不能增加一分鐘。我想2009年的論壇，中國經濟不僅能實行V型的反彈，而且在年底中國經濟的規模將超過日本，成為世界老二。我這個預測基本上實現了，當然技術上講還要進行一些推算，我自己的預測準不準不重要，重要的是2010年我們的經濟保持了8%的增長，老百姓的腰包鼓了，年輕人就業問題解決了，我們的消費上升了及我們的國際地位提高了，這是我們最值得慶幸的2009年的成績，但是我們要看到中國經濟如此迅猛的發展，也帶來一系列問題。我經常說現在中國經濟相當于16歲的姚明，但是對籃球潛規則的理解不夠，我們屬于青春期，青春期是有痛苦的，一個青春期的年輕人的生長會碰到各種各樣的生理問題。中國經濟也是這樣，我想2010年中國經濟最核心的特征就是一個調整。我們是個調整年，我們如何解決在成長期，青春期的一系列問題，如何能夠從2009年的非常規的應對金融危機的各種政策轉到支撐我們長期發展的各種各樣的發展戰略上來，這是核心問題。

圍繞這個核心問題，有三個來表達我的觀點。第一個最是什么？一個最是我最關注的就是2010年我們政策的調整，能不能比較平穩。不容否認，2009年我們出臺了一系列的刺激性的財政金融政策，這些政策盡管在2009年保持了增長，但是同時業帶來了一系列的問題。那么這個政策的調整，這個政策退出這個政策的過渡，不可避免的會帶來一系列的沖擊，包括對資本市場，包括對投資，所以2010年我最關注的是政策調整能不能一方面保持我們投資能夠固定資產投資維持在比較高的水平，以至于我們的經濟增長不要出現大規模的波動。另一方面我也希望我們2010年的政策調整，它的政策宣誓比較明晰。政策透明度比較高，使得我們的資本市場房地產市場的參與者們有一個可以看到的比較共贏的政策，不至于引起市場的波動。這是我第一個最。

第二個最是最擔心，我最擔心的還是來自于國際上的世界金融的沖擊，畢竟現在我們基本上是老二了，畢竟我們現在是一個姚明，我們的經濟體跟世界經濟的合作不同，我們基本50%的原材料來自于國際市場，我們30%到40%的GDP是用于出口，我們的貿易是3%到5%的凈貢獻，所以國際上的一些波動，對中國經濟的影響，毫無疑問是很大的。今天中國形勢非常復雜，所有的討論都離不開中國。在達沃斯的論壇上，幾乎每一場都跟中國有關。這么一個復雜的國際背景下，我們的經濟體能不能保持平穩，這是一個最值得我們關注的，也是最不確定的因素。

第三個最是期待，最期待是2010年我們中國經濟能夠有效的啟動一些轉變我們發展機制的一些做法，有這么一個進程，這個具體出來是兩個方面。一個方面是我們的發展機制，我們過去發展機制過多的以來于出口和投資，我們希望從2010年開始，我們的發展機制能轉變，政府能出臺一些政府，來提升我們的消費，來給中國減稅，短期拉動我們可支配收入。同時也幫我們投資者找到不是靠重復建設，但是對中國經濟長遠發展有利的一些戰略性的投資。這是一個方面。

更重要的是我期待的是在2010年我們能出臺一系列政策，解決我們的發展社會基礎的問題，夯實發展社會基礎。尤其在房地產方面，在房地產這個問題上，我們老百姓非常關注，地產價格這么高，對我們百姓的生活帶來沖擊，對我們發展的競爭力也產生了巨大的損害，這么高的房價使我們的成本不斷提高，使我們機構的成本不斷提高，我非常期望的我們的地方政府，包括北京出臺我稱之為二次房改的政策，這是由市場直接入市，使那么買不起房的年輕人，這樣能夯實我們長期發展的社會基礎。對2010年，我是像2009年那樣充滿期待，我們能為未來五年十年十五年增長，奠定一個好的基礎，讓我們中國未來30年變成世界上的強國，真正變成我們最受人家尊重的國家之一，謝謝各位。

長盛：非常感謝，謝謝李道葵先生。我們的劉尚希院長迷失在清華大學里，現在我們直接開始我們的論壇，我們這個論壇的方式是按照我們5連發的方式直接來錄，所以有一點要求，先把三位嘉賓請上來。我們的第一個論壇是關于中國貨幣政策的論壇，要求三位嘉賓，第一位巴曙松教授，同時邀請李道葵主任，同時歡迎周春生教授。

長盛：關于今年的很多懸念能從我們下面總結的這一點點資料當中發現一些問題，開始。(小片播放)

長盛：現場觀眾的朋友們，大家好，您現在正在收看的北京電視臺財經頻道和北京大學共同推出的中國經濟新春論壇，我們這次論壇將直擊在湖南我們中國人喜歡劃分時點的一個當中，看到種種有可能出現的經濟選，試圖能找到一些有利的方式。通過短片我們可能對于2009年的印象會非常的深刻，2009年年初，我們認為貨幣政策僅僅是一個金幣，三個金幣，確實沒有想到出現了九到十個金幣，那么到2010年對于金幣傳導能力會出現了更多的懸念，而且大家對于這些政策的關注超過了以往，所以今天我們在特別節目當中，首先我來邀請三位嘉賓對中國貨幣政策進行一個解析，第一位李道葵教授，您好，第二位巴曙松教授，歡迎您，您好。第三位周春生先生，您好。每個人我們都有一個錢袋，每個人也有一打金幣，到手的錢幣非常多，2010年感覺這個錢袋是什么樣？有人感覺是這樣的。

李道葵：我看怎么比，這一定要有一個辯證的想法，對2009年是略微縮緊了，但是對2006年以后比還是非常寬松的。

長盛：巴曙松先生。

巴曙松：應該說2009年特別上半年這樣一個月均投放超過1萬億元這樣的一個高速投放，應該是不可能再重現。因為它的背景是百年一遇的金融危機，所以相對必然有一個收緊。

長盛：所以必然會收緊。您認為現在緊到這個程度有可能嗎？

巴曙松：今年操作難度在什么地方？上半年往往跟去年同時比，顯得增長比較高。因為去年比較低，到了四季度，2009年四季度比較好，10.7%的增長，顯得下滑了。往往決策者從基調上看，在2010年總體上比較適度寬松的基礎上，很可能上半年會偏緊一點，下半年會偏松一點，如果要比較的話，上半年力度大一些，到經濟平穩物價壓力不大的時候，又要有所恢復。今年政策變動跟市場是一個博弈的過程。

長盛：周春生教授。

周春生：我覺得整體的布局確實是在收緊，那么這個收緊是對2009年非常寬松的政策相比較的，在具體的提法上，我覺得中央政府永遠是適度。

長盛：非常有講究的一個詞。

巴曙松：我們其實用穩健用了五六年，政府一直是這樣。

周春生：寬松喜歡加一個思路，但思路是一個量的標志。2009年為了應對金融危機用了適度的寬松政策。

長盛：極度的寬松。

周春生：對，去年的時候，我記得溫總理在答記者問的時候，2009年預計的新增是5萬億，話因剛落大概是4.5萬億，全年是9.6萬億，是一個極度寬松的貨幣政策。控制通貨膨脹的預期，實際上我們2010年貨幣政策已經在收緊，那個時候是針對2009年的經濟形勢。那么一方面是緊，另一方面又收，收是相對于往年。以前是非常多，現在稍微拉緊一點，其實也沒有拉到很緊。

長盛：跟常態比是松的狀態，但是從市場上看到了明顯的形勢，甚至表情上有一個很強的暗示。比如我們在看到一系列的貨幣政策之后，對退出和收緊，大家認為一定是正在發生的事情。如果這個袋子怎么來收緊的程度來計算的話，各個市場會怎么反應，比如樓市我們已經看到了，相當糟糕，成交量萎靡不振。那么對于很多事情判斷會悲觀？您悲觀嗎？

李道葵：您剛才說的非常重要，貨幣政策不在于緊和縮，重要的是預期。大家的預期很重要，現在的貨幣政策玩的就是預期，就是讓大家稍微有一點心理準備，知道我們的貨幣政策會逐步逐步的收，讓百姓把銀行的錢不要過快的投入到產品市場，轉換購買力，不要過快的進入資本市場，某種意義上講，我覺得房地產價格的停頓不上升了，這也是政策的目標所指。

長盛：現在正好是達到效果。這樣會不會有一些大家認為有可能這樣對還沒有找到第二的經濟產生抑制？

巴曙松：實際上為什么對于2010年到底投放多少信貸還是一個問號，實際上對今年的經濟投放有三種看法，我覺得都有道理。2009年應對的經濟危機保證它的完工不出現爛尾，就是很大的一筆資金，有的人是6萬億還要多一點，如果控制的很緊，可能到下半年會出現一個爛尾，如果在今年再加大一點，如果儲蓄率更低，往往對下一步的增長提供一個很好的股息。第二是強調適度的寬松，回到歷史的經驗就是經濟增長速度加個三到五個點，那么大家通常預計就是七到八萬億之間，這是第二個看法。現在是主流。第三個是海外預測機構，從四季度，特別是12月份，加上2009年投放的9點多億，放著沒有用。你看企業存款大幅度增加，有一部分資金是在2009年借了，在2010年沒用。2009年是開工，2010年是建設，所以這樣加進來再加上我們現在對信貸投放，窗口指導比較嚴格，很可能是第三周。很可能就是6萬億左右，這樣就是為了抑制通脹預期。

長盛：但是我們會看到這樣，跟汽車加油一樣，預期也不愁，如果一旦預期我今年上的菜會少，大家對各種各樣的消費預期還是你自己要花一些經濟，可能對人的體重會有一個直接的影響，難道不擔心這一年里面，經濟會出現另外，比如大家擔心的滯脹，甚至會擔心另外的一種反作用力，周教授擔心嗎？

周春生：我覺得今年的貨幣政策，一個很重要的特點，對央行反復在強調針對性和靈活性，我覺得通貨膨脹嚴重，通貨膨脹的預期如果進一步的擴張，央行肯定進一步收緊。如果出現比如巴教授講的，原來開工的項目已經少糧，沒有資金，完不成了，我相信中央政府和中國人民銀行如果得到這樣的信息會適度的放松。我覺得中國經濟如果一句話來總結，實際上是一個相機抉擇，看情況再說。那么最大的問題，我覺得這一段時間，資本市場表現的比較低迷，其實就是對這種相機決策帶來的不確定。

長盛：預期不好。

周春生：2009年盡管我們應對金融危機，但是宏觀經濟的方向是明確的。2010年危機過后，我們正在尋找方向，我相信現在包括人民銀行自己也不是很清楚。

長盛：要相機抉擇。但現在我們對溫度有一個判斷，當你判斷完了之后，你總會決定我今天穿西服還是不穿西服，比如1月份我們就看到，各種政策出來都可以，央票的利率，看到存款準備金率上調，而且大家對于加息的聲音，幾乎都已經感覺在敲門了，當然最后沒有落地，如果這個代表1月份我們看到的貨幣政策，下一個貨幣政策我們看到的會是什么？李先生。

長盛：我的觀點是這樣的，今年經濟增長率應該說不用擔心，我相信我們的政策管理階層，不擔心增長率，因為只要把去年開工的固定資產項目好好完成了，增長率下不來，所以滯脹的風險一點不用擔心。那么反過來講，我們的貨幣政策管理者們，他們更多的關注是資產價格，關注股市價格，關注房地產價格。他們希望資產價格不要出現大規模的上升，當然更不要出現大規模的下降，這是他們今年管理的目標所在。這么一個大目標情況下，它的政策永遠是跟資本市場跳舞，你動一動我動一動，總是這么一個調整的過程。

長盛：跳舞，很形象。