工業(yè)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢良好

企業(yè)利潤增速減緩

6月末，企業(yè)景氣指數(shù)為146.0，分別比一季度和上年同期提高6.3和10.1點(diǎn)。前5個(gè)月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤9026億元，同比增長42.1%。5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58%，同比下降0.63個(gè)百分點(diǎn)，成本費(fèi)用利潤率為6.87%，同比上升0.78個(gè)百分點(diǎn)。石油加工及煉焦業(yè)等虧損嚴(yán)重行業(yè)也扭虧為盈，出現(xiàn)虧損企業(yè)數(shù)量和虧損額雙減少的可喜局面。這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明，今年以來工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢十分良好。

預(yù)計(jì)下半年，在穩(wěn)定增長的內(nèi)需與外需拉動(dòng)下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢，但企業(yè)盈利增長速度會(huì)略有減緩。首先，資源稅制改革大幕已經(jīng)拉開，國際石油價(jià)格不斷攀升，企業(yè)生產(chǎn)原材料成本將進(jìn)一步增加。其次，調(diào)整出口退稅政策對部分行業(yè)影響較大。發(fā)改委預(yù)測，下半年紙制品行業(yè)出口利潤率將下降5個(gè)百分點(diǎn)左右，行業(yè)整體平均利潤將變的微乎其微；服裝行業(yè)利潤將減少48億元，利潤率將下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。第三，企業(yè)籌資成本將不斷上升。今年以來，人民銀行已連續(xù)3次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，平均貸款利率已上升0.6個(gè)百分點(diǎn)以上，且下半年貸款利率仍有可能繼續(xù)上調(diào)。6月末，工業(yè)貸款余額達(dá)32000億元，據(jù)此推算，因貸款利率調(diào)整，工業(yè)企業(yè)下半年財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)增加100億元以上。第四，企業(yè)節(jié)能減排支出將增加。“十一五”期間，我國單位GDP能耗要降低20%，主要污染物排放總量要減少10%。國務(wù)院4月份審議通過了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，將節(jié)能減排作為各級政府約束性責(zé)任指標(biāo)。面對嚴(yán)格的節(jié)能減排要求，許多企業(yè)需投入資金進(jìn)行技術(shù)改造，以改變隨意排放污染物和浪費(fèi)能源、資源的狀況。

此外，還應(yīng)關(guān)注，下半年企業(yè)貸款難度將會(huì)加大。為抑制信貸投放過快增長，人民銀行將采取窗口指導(dǎo)、發(fā)行特種定向債券等方式控制金融機(jī)構(gòu)信貸投放量。可以預(yù)計(jì)，下半年企業(yè)貸款難度將會(huì)明顯增加，部分企業(yè)資金周轉(zhuǎn)將有所趨緊。同時(shí)，隨著外匯投資公司正常運(yùn)營和國家鼓勵(lì)企業(yè)境外投資優(yōu)惠政策出臺，企業(yè)境外投資將會(huì)大幅度增加。然而，我國曾有過中航油境外巨虧5.5億美元情況，國際上曾出現(xiàn)過巴林銀行因境外違規(guī)操作引發(fā)破產(chǎn)事件。這些事例表明，在大幅度增加境外投資同時(shí)，如不能有效加強(qiáng)對境外公司和投資決策與運(yùn)作過程監(jiān)管與控制，企業(yè)及國家遭受巨大損失的可能性是存在的。