工業經濟態勢良好

企業利潤增速減緩

6月末，企業景氣指數為146.0，分別比一季度和上年同期提高6.3和10.1點。前5個月，全國規模以上工業企業實現利潤9026億元，同比增長42.1%。5月末，規模以上工業企業資產負債率為58%，同比下降0.63個百分點，成本費用利潤率為6.87%，同比上升0.78個百分點。石油加工及煉焦業等虧損嚴重行業也扭虧為盈，出現虧損企業數量和虧損額雙減少的可喜局面。這些經濟指標表明，今年以來工業企業經濟運行態勢十分良好。

預計下半年，在穩定增長的內需與外需拉動下，工業經濟仍將繼續保持良好發展態勢，但企業盈利增長速度會略有減緩。首先，資源稅制改革大幕已經拉開，國際石油價格不斷攀升，企業生產原材料成本將進一步增加。其次，調整出口退稅政策對部分行業影響較大。發改委預測，下半年紙制品行業出口利潤率將下降5個百分點左右，行業整體平均利潤將變的微乎其微；服裝行業利潤將減少48億元，利潤率將下降0.26個百分點。第三，企業籌資成本將不斷上升。今年以來，人民銀行已連續3次上調金融機構存貸款基準利率，平均貸款利率已上升0.6個百分點以上，且下半年貸款利率仍有可能繼續上調。6月末，工業貸款余額達32000億元，據此推算，因貸款利率調整，工業企業下半年財務費用會增加100億元以上。第四，企業節能減排支出將增加。“十一五”期間，我國單位GDP能耗要降低20%，主要污染物排放總量要減少10%。國務院4月份審議通過了《節能減排綜合性工作方案》，將節能減排作為各級政府約束性責任指標。面對嚴格的節能減排要求，許多企業需投入資金進行技術改造，以改變隨意排放污染物和浪費能源、資源的狀況。

此外，還應關注，下半年企業貸款難度將會加大。為抑制信貸投放過快增長，人民銀行將采取窗口指導、發行特種定向債券等方式控制金融機構信貸投放量。可以預計，下半年企業貸款難度將會明顯增加，部分企業資金周轉將有所趨緊。同時，隨著外匯投資公司正常運營和國家鼓勵企業境外投資優惠政策出臺，企業境外投資將會大幅度增加。然而，我國曾有過中航油境外巨虧5.5億美元情況，國際上曾出現過巴林銀行因境外違規操作引發破產事件。這些事例表明，在大幅度增加境外投資同時，如不能有效加強對境外公司和投資決策與運作過程監管與控制，企業及國家遭受巨大損失的可能性是存在的。