國務院發展研究中心金融所所長夏斌

在日前召開的第二屆中國金融市場投資分析年會上，國務院發展研究中心金融所所長夏斌表示，超額存款準備金的下降，并不意味著貨幣供應量的下降。對中國流動性出現拐點的判斷應該以商業銀行開始拋售央行票據作為依據。

夏斌表示，流動性到現在收的比較緊，但還沒有到位。從當前流動性控制不住的情況來看，相信央行還是要加息。

他個人的觀點是，現在控制流動性，應該把市場利率推高，推高市場利率以后，存貸款利率自然往上走。而把市場利率提高，也有助于抑制熱錢進來。因為一旦提高利率，房地產、股票就不會過熱，熱錢進來的沖動就不大了。

夏斌認為，并不是基礎貨幣投放大導致流動性過剩。貨幣創造的原因已經發生了變化。基礎貨幣沒有增長很快，而是貨幣乘數增長很快引起了貨幣供應量增長很快。

夏斌指出，國家對央行下達的M2貨幣供應的指標已經到了調整的時候了。今天為了保持經濟穩定增長，保持國家穩定，用不著16%左右的貨幣供應量，他個人認為今后幾年的貨幣供應量應該在14%至15%甚至更低的水平。

夏斌還指出，從中國目前的供給狀況以及目前對外來資金控制程度來說，當前食品等價格有上漲壓力，但是從核心物價以及趨勢來說，通貨膨脹的壓力并不大。

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