臨近8月中旬，7月CPI漲幅成了近期市場關注的焦點，在記者采訪的機構中，大多數預測7月份CPI將達到5%，并判斷下半年央行可能再加息一次。

CPI漲幅可能達到5%

申銀萬國證券宏觀分析師李慧勇認為，7月份CPI漲幅可能達到5.1%，政策面上防通脹和過熱的必要性進一步提升。

他在自己的研究報告中說，由于導致物價上漲的因素例如豬肉價格漲幅繼續擴大，同時有越來越多的商品加入漲價行列，7月份CPI呈現加速上漲的格局。初步預計7月份CPI上漲5.1%，漲幅比6月份提高0.7個百分點。由于洪澇災害可能加劇災區物價上漲，不能排除CPI漲幅達到2004年7月份5.3%的可能。

對于7月份物價是否上漲，關鍵看這輪食品價格上漲是否有可持續性。國泰君安證券固定收益高級分析師林朝暉認為，7月CPI肯定超過5%，導致上漲的關鍵因素是這輪食品價格上漲具有比較堅固的基礎。

他分析認為，這輪食品價格上漲反映出我國農村基礎設施建設、農業生產模式升級、農業生產率提高以及農村勞動力均衡發展方面的深層矛盾。“因此以糧食、豬肉等為代表的食品價格上漲并非是完全偶發的、臨時的和孤立的。”他說。

國海證券起初對7月CPI預測是4.9%,此后又上調到5%，該機構一位宏觀研究員認為，近期農業部“全國農產品批發價格指數”日度走勢圖中，7月“菜籃子”產品批發價格指數和農產品批發價格總指數繼續上漲，而其他物價因素相比6月沒有明顯變化，因此，7月CPI增幅應該不會比6月有大的變化，達到5%問題不大。

在記者的采訪中也有人士持不同觀點，中信證券一位研究人士對7月份CPI是否上漲，持無所謂態度：“很多人判斷7月份物價將見頂，主要原因是投資產能過剩、人民幣升值都會抑制價格上漲的。”他認為7月份CPI即使上漲，也不會超過5%。

還會加息？

鑒于預期的物價增幅比較高，央行將如何控制目前比較明顯的物價上行態勢呢？“不排除9月份加息的可能，加息結構應以存款利率提升為主。”林朝暉說。

對于上述說法李慧勇比較認同，他認為，通貨膨脹壓力加大，毫無疑問增加升息的必要，但是由于7月20日剛剛加息，短期內升息基本上不可能。由于9、10月份將是年內物價漲幅的高點，他認為9、10月份加息最有可能，加息的幅度仍然是0.27個百分點，存貸款利率一起加。

機構對7月CPI漲幅將達5%擔憂可以從昨日的市場表現看出來。昨日一改近期債券市場的回暖，銀行間市場現券賣盤涌現，收益率也出現小幅反彈，而寬裕的資金面令回購利率仍低位徘徊。

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