央行貨幣政策報告首現(xiàn)"必要調(diào)控力度"

目前市場對通脹形勢比較擔(dān)憂，依然存在加息、上調(diào)準(zhǔn)備金率、取消利息稅、發(fā)行特別國債等預(yù)期

央行昨日發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告（下稱"報告"）稱，下半年貨幣政策將保持必要的調(diào)控力度。

此次報告?zhèn)鬟_(dá)的緊縮味道顯然濃于4月份發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報告。在報告的《下半年貨幣政策取向與趨勢》部分，央行稱，將堅持把遏制經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，堅持穩(wěn)中適度從緊，保持必要的調(diào)控力度。

較一季度報告，此次報告提出的"保持必要的調(diào)控力度"是首次出現(xiàn)。

"保持必要的調(diào)控力度，這樣的措辭是以前沒有出現(xiàn)過的。"興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心分析師魯政委對《第一財經(jīng)日報》表示，目前市場對通貨膨脹形勢比較擔(dān)憂，依然存在加息、上調(diào)準(zhǔn)備金率、取消利息稅、發(fā)行特別國債等預(yù)期。

今年以來，央行已經(jīng)6次提高存款準(zhǔn)備金率，3次上調(diào)存貸款利率，3次發(fā)行懲罰性定向票據(jù)，通過多種舉措緊縮貨幣政策。目前存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到12%的高點(diǎn)水平。此次報告中，央行也認(rèn)為當(dāng)前物價上漲并非僅受偶發(fā)或臨時性因素影響，通貨膨脹風(fēng)險趨于上升。

在貨幣政策工具上，此次報告指出，繼續(xù)協(xié)調(diào)運(yùn)用公開市場操作和存款準(zhǔn)備金率工具，根據(jù)宏觀調(diào)控的需要積極創(chuàng)新對沖工具，加強(qiáng)流動性管理。

"積極創(chuàng)新對沖工具，也是一季度的報告中沒有的措辭，從短期來看，這種創(chuàng)新工具就應(yīng)該是特別國債。"魯政委說，創(chuàng)新對沖工具，可以考慮為央行通過回購等形式對市場發(fā)行特別國債，回購期限可能會有創(chuàng)新，此外不排除會進(jìn)行特別國債的定向發(fā)售，以在一定意義上取代定向央票的發(fā)行。

根據(jù)本報獲得的信息，國家外匯投資機(jī)構(gòu)中國投資公司將于8月完成工商注冊，9月份正式運(yùn)營。央行與財政部通過中間機(jī)構(gòu)完成的第一批特別國債發(fā)行工作或?qū)⒃诖似陂g完成。

央行披露的超額存款準(zhǔn)備金率數(shù)據(jù)還顯示，金融機(jī)構(gòu)的流動性頭寸依然充裕。6月末，金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金率為3%，同比僅降低0.08個百分點(diǎn)。其中國有商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金率較低，僅為2.43%。

報告也指出，對沖銀行體系過多的流動性并不能從根本上解決銀行體系內(nèi)流動性不斷生成和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題，而主要是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造平穩(wěn)的貨幣金融環(huán)境。

"當(dāng)前在進(jìn)一步加強(qiáng)銀行體系流動性管理的同時，更重要的是應(yīng)加快落實(shí)以消費(fèi)需求為主擴(kuò)大內(nèi)需、降低儲蓄率、調(diào)整外資優(yōu)惠、市場開放、擴(kuò)大進(jìn)口等一攬子結(jié)構(gòu)性調(diào)整措施。"報告說。