人民幣加速升值?

相比于股市，次級債風(fēng)波對匯市的影響更為迅速和劇烈，處于風(fēng)暴中心的美元更是首當(dāng)其沖，國際匯市隨之出現(xiàn)大幅震蕩。這對處于升值進(jìn)程中的人民幣，又會帶來怎樣的影響？

美元下跌，以美元計(jì)價(jià)的人民幣創(chuàng)出新高———在匯改以來的兩年中，這已經(jīng)成為一種慣例。然而近期人民幣沒有單邊上揚(yáng)，而是明顯大幅雙向波動。這說明，次級債危機(jī)，對于人民幣走勢來說，很可能是一把雙刃劍。

一方面，次級債危機(jī)本身具有抑制流動性的作用，即金融市場的資金供應(yīng)可能出現(xiàn)緊張。當(dāng)這一風(fēng)波越滾越大，勢必使債券價(jià)格越來越低，企業(yè)難以通過債券融資，這將推升市場利率水平，利率的升高對全球流動性有一定的抑制作用。而受全球流動性收緊的影響，短期內(nèi)流入中國的熱錢速度可能放緩。從這一角度看，人民幣升值步伐可能受到抑制。

但隨著歐美央行巨資救市，事情也可能向另一個(gè)方向發(fā)展。這筆新增出來的巨額資金，會向哪個(gè)方向流動？陳旭敏認(rèn)為，其中一部分很可能會通過外商直接投資，以及資本市場等渠道流入中國。如果這種效果出現(xiàn)，人民幣又會面臨更大的升值壓力。

哪種推測將變成現(xiàn)實(shí)？這與各國央行救市的力度和效果有關(guān)。次級債帶來的“骨牌效應(yīng)”，還在蔓延和變化中。

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