鳳凰財經 > 財經新聞 > 國內 > 正文 |
|
| 相關標簽 | [央企] |
中鐵"A H"模式受推崇
盡管排隊等候整體上市的央企心情都很迫切，但是如何選擇一個合理的模式，達到最佳的市場估值已成為爭議熱點。記者獲悉，過去備受推崇的"H A"模式目前已有所轉變。國研發展研究中心的一位專家表示，"國務院國資委、中國證監會等相關部門都開始傾向央企先在A股上市，然后再考慮H股。因為現在A股市場可以接受高達40-50倍的市盈率，但H股市場只能承受20倍左右，且還要具備很獨特的概念，才能獲得國際投資者的追捧。"另一方面，"H A"的IPO過程中，兩地的證監會、交易所和保薦人耗費了大量的溝通成本，實施起來令各方很頭痛。
大型央企之一―――亞洲最大的鐵路以及橋梁承建商中國鐵路工程總公司已快馬加鞭，計劃11月份沖刺內地A股，以"先A后H"的模式全球招股，預計將募資逾150億港元。記者獲悉，中鐵工程已分別向兩地的監管機構遞交了上市申請，至于A股和H股的發售比例將在本月底敲定，最快于11月初展開A股的上市進程，并力爭登陸A股一個月后進軍H股。
"以往大型央企紛紛奔赴H股，中鐵工程這樣的嘗試可以成為示范，加大央企在內地A股市場的供應，進而確定未來央企績優股的發售模式。"這位專家的看法是，這好比跟中國銀行的先H后A模式相調，難度應該不大，但關鍵是要把握好兩地的上市時間表，才能減少市盈率、差價等因素。
優質央企股受追捧
大型優質央企整體上市的趨勢不可阻擋，但由此帶來的一系列"并發癥"也令職能部門和專家擔憂。"如何保證央企整體上市、集中各種資源做強做大的意旨與當下的《反壟斷法》不沖突，這是一個較為突出的難點。"上述接近國資委的知情人士告訴記者，為此國資委已經展開調研，請教各路專家和職能部門盡量規避可能遭遇到的"麻煩"。
另有專家擔心，央企注入資產、整體上市的大方向雖沒有問題，但是早期央企拿出來上市的基本都是最優質資產，剩下的資產凈收益率肯定不如現有上市公司，要把差的資產塞進去，其他外部股東估計不答應；而若是很好的資產，集團往往不舍得拿出來讓外面的股東分享收益，因此這是兩難的現實。
央企整體上市呼聲高企后，軍工板塊、航空航天板塊成為資本市場的熱點。國防科工委日前也放開姿態，要求各路民間資本參與進來，目的是加快航空航天事業做強做大，航天科技集團的火箭股份、航天科工集團的航天科技、中航一集團的貴航股份(行情股吧)因此成為市場"香餑餑"；而中國兵器集團麾下擁有新華光、北方創業、晉西車軸三大上市公司也備受關注。
"但同一家央企旗下如果擁有很多上市公司、業務又不好融合的話，要實現整體上市，在方案設計上就要充分考慮。可以嘗試總部設在香港的華潤，沿用'小總部、大業務'的模式，總部集團只是一個股權管理機構，而下面的各個業務中心則鼓勵發展壯大。"國研中心的專家告訴記者。
不論怎樣，央企重組與整體上市已經成為2007年各路專家看好的年度投資主線。不少人士認為，隨著國務院指導下國資委對于軍工、電網電力、石油石化、電信、航天航運等七大關鍵重大領域的圈定，優質央企整合并整體上市的時間表已經爭相排序。在這樣的政策刺激下，"央企國家隊"刺激資本市場的脈動已不可阻擋。
來源： 南方都市報
相關閱讀：
|
作者：
黃夢真
編輯：
許志勇
|
| Google提供的廣告 |
>> 發表評論
如果您還不是鳳凰會員，歡迎 注冊
|
·
