數據今日揭盅CPI或創新高 A股能否重回升勢(3)

2010年08月11日 08:05中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

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進口增速回落貿易順差創18個月新高

⊙記者秦菲菲 ○編輯衡道慶

海關總署10日公布的數據顯示，7月份我國進出口值2623.1億美元，同比增長30.8%。其中出口1455.2億美元，增長38.1%；進口1167.9億美元，增長22.7%；貿易順差達287.3億美元。這也是繼6月份之后，月度出口值及進出口總值再次創歷史新高。從環比來看，7月進出口總值增長3%。

具體來看，7月進口同比增長22.7%，遠低于市場預期，也低于上月34.1%的增速。進口數據一改上半年增速較高的態勢，出現了較大幅度的回落。

海通證券宏觀經濟首席分析師陳露對記者說，進口同比增速放緩，基數是重要的因素之一，因為4萬億投資和經濟回升等因素，去年同期進口增長較快。

從環比來看，7月進口總值較6月出現小幅下降。據記者統計，在31種進口重點商品中，除2種與上月持平外，有13種有所上升，另外16種均出現不同幅度的下降。

陳露認為，此前進口高速增長更多是依托刺激內需政策，隨著結構調整的力度加大，7月進口增速有所放緩，這也在一定程度上反映出內需增速放緩。目前來看，與前期相比，內需開始趨于平穩。

澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛指出，進口增速放緩表明政府近期進行的經濟結構調整、關停并轉高耗能產業以及削減過剩產能的政策，已經起到一定效果。

7月出口1455.2億美元，再度創下歷史新高；同比增長38.1%，增速略低于6月，但好于市場預期。分析人士指出，雖然出口增速在逐步回落，但整體來看出口增長依然較強勁。

數據還顯示，1-7月，我國出口8504.9億美元，增長35.6%；進口7665.6億美元，增長47.2%。其中，一般貿易增長恢復強勁，出口3901.2億美元，增長38.3%，高于同期全國出口總體增速2.7個百分點。

分地區看，我國對歐盟出口恢復尚沒有明顯受到歐債危機影響，對美國、日本、東盟的貿易依然活躍。今年前7個月，中國與歐盟雙邊貿易總值2631.6億美元，增長36.6%。同期，中美雙邊貿易總值為2072.3億美元，增長30.6%。

發改委對外經濟研究所所長張燕生說，對歐盟雙邊貿易增速較高可能有時滯的因素，歐洲市場對我國出口的影響將在下半年明顯表現出來。

出口中占比最大的機電產品已恢復到危機前水平。今年前7個月，我國機電產品出口5006.9億美元，增長36.2%，高于同期總體出口增速0.6個百分點，占同期出口總值的58.9%。

此外，PMI已出現三個月下滑，顯示出經濟增長回調態勢仍在延續。其中，其中新出口訂單指數7月繼續滑落0.5個百分點至51.2%，反映出外貿出口增幅未來幾個月將繼續回調。

陳露認為，8月份出口增速將繼續下滑，下半年進出口增速將較上半年有所回落，但出口總體將保持在25%以上的增速。

由于出口增長超預期，同時進口增速放緩，導致7月貿易順差高達287.3億美元，創下2009年1月以來的最高紀錄。

另據海關統計，今年前7個月，我國貿易順差為839.3億美元，同比減少21.2%。

劉利剛認為，貿易順差擴大可能導致人民幣升值壓力加大。近期人民幣實際有效匯率出現了一定升值，美元兌人民幣已經跌破6.77關口。

7月鐵礦石進口止跌回升

⊙記者秦菲菲 ○編輯衡道慶

海關總署10日公布的數據顯示，7月份，我國大宗商品進口中銅、鐵礦石進口環比增加，原油、大豆進口量環比回落。其中，鐵礦石進口量較上月增加400萬噸，在連續3個月下降后出現止跌回升。

數據顯示，今年1月以來，我國鐵礦石進口平均價格呈現逐月上揚態勢。其中，繼3月份進口平均價格突破每噸100美元之后，4-6月份又連續突破每噸110美元、120美元和130美元關口，至6月份達到每噸139.8美元，創下2008年10月以來單月進口平均價格最高紀錄，同比上漲1.1倍。而今年前7個月，進口均價為每噸116美元，同比上漲53.3%。

伴隨著價格的持續走高，上半年單月鐵礦石進口量呈現“倒U型”走勢，其中，1季度單月進口量逐月提高，至3月份達到5899萬噸的年內高點后，4月份起單月進口量開始逐月下滑，至6月份僅進口4717萬噸，下降14.7%，已連續3個月出現同比下降，降幅較上月擴大11.9個百分點。

海關分析指出，2季度進口鐵礦石進口回落，一方面是因為價格持續高企，企業進口積極性受挫；另一方面，國內鋼鐵產量連續下降，鐵礦石進口需求受到抑制。

值得注意的是，7月進口鐵礦石數量一轉二季度下跌的勢頭，比上月增加400萬噸。澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛認為，這表明中國對大宗商品的需求總體上仍然是健康并可持續的。

近期我國調整出口退稅、提高準入門檻等多項調控政策均涉及鋼鐵行業，鋼鐵企業“調結構”步伐加快。海關的報告認為，上述政策將對國內鋼鐵企業產生一定影響。報告指出，3季度鐵礦石長期協議價繼續上漲，鋼鐵企業生存狀況艱難。由于下游需求低迷，鋼材主流產品出廠價格繼續走低。在鋼價低迷、上游成本高企的情況下，3季度我國鋼鐵企業生存狀況將更為艱難。

另外，投機商和金融資本將不可遏止地滲透到鐵礦石貿易的各個環節，導致鐵礦石價格波動的不確定因素增加，相關風險也應引起關注。

7月CPI或創新高外需不確定性上升

⊙記者石貝貝 ○編輯顏劍

近日7月份主要宏觀數據將陸續發布，在一些關鍵數據預測上，中外專家的意見基本趨于一致。受水災等因素影響，7月CPI數據可能會創出年內新高至3.3%-3.5%之間；而進出口增速將繼續下落，外需的不確定性繼續上升。

野村證券經濟學家孫馳認為，隨著7月暴雨洪災影響顯現，糧食、生豬和其他食品價格以及租金會出現上漲，因此7月CPI數據或許會再次大幅走高。由于受到產能過剩的下降、工資快速上升、投資和消費熱潮持續，以及需要放開壟斷行業價格管制等因素的影響，預計2011年至2012年CPI數據將繼續走高。經濟增長雖開始放緩，但仍處于穩步擴張階段，預計今明兩年投資和國內消費將繼續表現強勁。

興業銀行資金營運中心資深經濟學家魯政委預計，在水災等因素沖擊下，7月CPI同比增速可能創出年內新高至3.3%，較上月上行0.4個百分點。其中，7月食品CPI環比在1.1%~1.5%之間，7月非食品CPI環比在負0.2%~正0.2%之間。

高盛經濟學家宋宇則表示，近期食品價格的上升是暫時現象，而隨著洪災消退，預計食品價格將恢復正常。預計7 月份CPI 受不利天氣影響可能會反彈至3.4%。

此外，魯政委還認為，7 月份宏觀數據整體將呈現“內需反彈，外需續跌”特征。貸款預計在6500 億左右，帶動M2 和信貸增速重新反彈；城鎮固定資產投資也可能因地方債發行資金到位、保障房建設和西部開發項目推出而止住跌勢；此前誘發市場擔心“二次探底”的工業增加值，也在連續三個月快速下滑之后，本月將在基數效應作用下回升；進口和出口增速則繼續下落，但因進口下落更快，繼續呈現高順差格局。

宋宇表示，當前中國宏觀經濟面臨風險主要在于外需，上行與下行風險并存。當前外需的不確定性有所上升。相對外需下行風險的擔憂，宋宇認為，外需上行風險同樣存在，人民幣兌美元單邊匯率不會大幅升值，如果美元進一步大幅走軟，人民幣有效匯率也會貶值，支持出口增長。

對于未來政策預期，宋宇認為，7月CPI數據反彈可能只會將政策進一步調整的時間推遲一兩個月。基于當前政策立場和外部經濟狀況，預計未來幾個月經濟數據將繼續同比下滑，從而可能使政策基調和實際立場進一步向“保增長”的方向轉變。

魯政委則預計，未來仍將整體以穩為主，明顯的政策松動不會很快出現。在貨幣政策方面，年內加息已無可能。而如果國際資本流入狀況沒有改變，準備金率年內不僅不可能上調，在第四季度還無法排除下調的可能性。