2009年4萬億驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路線圖（上）

每經(jīng)記者 朱小雯 徐奎松 發(fā)自北京

宏觀大勢(shì) 迅速復(fù)蘇 基礎(chǔ)還需鞏固

2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了超預(yù)期的反彈。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在公布2009年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)表示：“一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，整體表現(xiàn)好于預(yù)期?！敝袊?guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春總結(jié)道：“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)成功擺脫了世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下的深度下滑，實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期的觸底反彈?！?/p>

2009年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走過了怎樣的復(fù)蘇軌跡？

“2008年11月至2009年2月，是進(jìn)入新世紀(jì)以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)最為困難的時(shí)期。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局刊文認(rèn)為。但在準(zhǔn)確而及時(shí)的刺激性投資、結(jié)構(gòu)性減稅、擴(kuò)大內(nèi)需等政策組合拳實(shí)施之后，今年一季度時(shí)，經(jīng)濟(jì)整體局勢(shì)得到穩(wěn)定，企穩(wěn)回暖的態(tài)勢(shì)初步形成。

二季度，統(tǒng)計(jì)局分析稱，生產(chǎn)增速穩(wěn)步回升，國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)加快，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，民生得到繼續(xù)改善。

三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的回升好過預(yù)期，保增長(zhǎng)的任務(wù)不用再過于擔(dān)憂，并且開始從加速上升向平穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。

“三季度8.9%的GDP增速還沒有達(dá)到金融危機(jī)前的水平，是一個(gè)恢復(fù)性的速度?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算司司長(zhǎng)彭志龍指出。

拋開速度，再來看結(jié)構(gòu)。劉元春分析指出，經(jīng)濟(jì)下滑以及經(jīng)濟(jì)刺激的雙重作用使中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了外需比重、重化工比重、東部比重以及單位GDP能耗等指標(biāo)下降的重大變化。

他進(jìn)一步表示，受經(jīng)濟(jì)下滑以及經(jīng)濟(jì)刺激的雙重作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，但這種動(dòng)力結(jié)構(gòu)變化具有十分強(qiáng)烈的短暫性和過渡性，這意味著目前經(jīng)濟(jì)反彈的結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)并不扎實(shí)，未來將面臨復(fù)蘇進(jìn)程中部分結(jié)構(gòu)反調(diào)帶來的拖累，增長(zhǎng)的臨時(shí)結(jié)構(gòu)性變動(dòng)將使未來結(jié)構(gòu)性問題更加復(fù)雜。

而從三季度至今，政策“微調(diào)”的推斷和預(yù)測(cè)便不絕于耳，從貨幣政策方面的公開操作，到年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的正式提法變化，政策重點(diǎn)已經(jīng)清晰地開始往“調(diào)結(jié)構(gòu)”方面轉(zhuǎn)變。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議透露出信號(hào)：財(cái)政和貨幣政策將在2010年逐步轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)、增消費(fèi)、促平衡、保穩(wěn)定等政策力度在明年將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

GDP

V型反彈 開始平穩(wěn)增長(zhǎng)

6.8%、6.1%、7.9%、8.9%，從總量上看，從去年四季度至今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在本輪國(guó)際金融危機(jī)的沖擊之下，于今年一季度觸底回升，GDP同比增速逐季提升，呈“V”型反彈態(tài)勢(shì)。

但如果細(xì)致分析2009年我國(guó)GDP的增長(zhǎng)步調(diào)和結(jié)構(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)一些值得深思和需要未雨綢繆的東西。

劉元春表示，從環(huán)比增速來看，呈現(xiàn)“倒V”型，前三個(gè)季度的同比增速分別為6.1%、7.9%、8.9%，2009年第二季度出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，剔出季節(jié)因素的環(huán)比增速接近16%；第三季度剔出季節(jié)因素的環(huán)比增速分別為9.2%；預(yù)計(jì)第四季度環(huán)比降為8.2%。劉元春認(rèn)為：“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)兩個(gè)季度以上的持續(xù)加速局面，環(huán)比增速的波動(dòng)表明，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激效應(yīng)已經(jīng)度過其加速階段，開始步入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段?！?/p>

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家也曾指出，隨著復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的形成，刺激政策的效應(yīng)將會(huì)遞減，如何使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具備內(nèi)生性，是需要思考的問題。

如果分別來看前三季度拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的 “三駕馬車”的貢獻(xiàn)率，消費(fèi)貢獻(xiàn)比例的下降趨勢(shì)恐怕不是好現(xiàn)象。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度時(shí)，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為60.7%，上半年下降到53.5%，到前三季度，貢獻(xiàn)率只有51.9%。相比之下，投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率卻一直在上升，從一季度的47.5%到上半年的87.3%，到前三季度已高達(dá)94.8%。

顯而易見，投資仍是經(jīng)濟(jì)回升的絕對(duì)主導(dǎo)力量，專家指出這樣的增長(zhǎng)方式難以持續(xù)，結(jié)構(gòu)的不平衡暗示了復(fù)蘇基礎(chǔ)的脆弱。

另一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在GDP貢獻(xiàn)中也有了變化。數(shù)據(jù)顯示，第一、第三產(chǎn)業(yè)金融危機(jī)以來穩(wěn)中有升，成為支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持8%以上增速的核心力量。

“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由第二產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)榈诙⒌谌a(chǎn)業(yè)主導(dǎo)?！眲⒃褐赋?，“但第一產(chǎn)業(yè)、與第三產(chǎn)業(yè)的提升時(shí)常在危機(jī)時(shí)期出現(xiàn)，其持續(xù)性存在疑慮?！?/p>

所幸的是，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，均預(yù)期我國(guó)2010年全年的經(jīng)濟(jì)增速將在2009年基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高，并且增長(zhǎng)動(dòng)力更為平衡。

CPI和PPI雙雙回升 暗藏通脹風(fēng)險(xiǎn)

　經(jīng)濟(jì)下滑，國(guó)內(nèi)物價(jià)下跌。居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)從金融危機(jī)伊始的同比增長(zhǎng)1.5%左右，急速跌至2009年2月份的-1.6%；PPI跌至-4.5%的深度。CPI、PPI雙雙負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)籠罩在通貨緊縮的陰影下。

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