經濟每月談：一季度國內外經濟形勢分析文字實錄(2)

2011年04月20日 12:07
來源：鳳凰網財經

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2011-04-20 09:18:52

王軍:

對于全年物價走勢我們有一個判斷，可能會出現“前高后不低”的判斷，影響中國通脹的因素有輸入性原因，主要是國內的因素。從中長期來看，決定中國通脹的核心因素是經濟增長的速度。從全年來看，盡管主流的觀點認為由于翹尾因素的影響是前高后低，我們估計會出現前高后不低的現象，全年的物價壓力還是非常大的，還是會長期存在這個壓力。對通貨膨脹不能掉以輕心，溫和的通脹恐怕會是一個長期的趨勢。

農產品價格的上漲有客觀性和長期性，第一要素成本很難再現，輸入性的因素和產能過剩并不必然導致出現通脹，貨幣基礎還有翹尾因素，翹尾因素確實是前高后低，上半年在2.5以上，下半年的增長也不能忽視。從CCIEE顯示出來的圖來看，先行指數已經出現回落，我們這個先行指數一般是領先價格指數，是在半年左右甚至更長一些，我們樂觀的看到在半年以后，也就是在四季度會出現物價的回落。

第二個風險，相對于通脹來講房地產市場的泡沫化風險是更加長期和深遠。這就不再多講了，這個是非常清晰的。像限購令是強制性關閉當前社會資金通過購買資產的方式保值增值的調整渠道，雖然說是限制了房產的購買，但是這部分的資金被迫向其他的資產領域甚至商品領域蔓延，可能會加劇部分商品的上漲。現在是一線城市限購，二三線城市沒有限購，可能會強化他們進入二三線城市購買的動機。包括限貸令也是一樣的，導致二三線城市的房地產市場的壓力會比較大一些。

2011-04-20 09:24:42

王軍:

從目前657個當中608個公布房價控制目標來看，表述是不一的，五花八門，有的是新建商品住房，有的是新建普通住房，基本的邏輯是傳遞出房價漲幅可以和GDP的增速、和人均的可支配收入增幅掛鉤，還有一條很重要是參照居民的可支付能力。608個城市當中只有長春明確提到將居民的可支付能力作為參照，只有北京提出穩中有降的調控目標，其他城市都是在各自的參照系下，要么參照GDP的增速或者是人均支配收入的增速，他們所制定的目標都為今年的房價上漲留下了一個充足的空間。原來以控制房價扭轉預期為目的的控漲令，我們擔心會成為催漲令。從另一個角度講，當前的住宅價格統計指標體系也不能令人放心。這是對于房地產市場一些政策的簡要的評述。 對于未來房地產市場我們有以下幾點簡要的展望，我們預期未來幾個月的銷量和投資的增速會出現一定程度的下滑，不可避免的會產生一定的負面影響。也不必過于悲觀，適度的降溫有利于控制住房價格，有利于調整結構，而且今年還有1000萬套的保障性住房也會推出，會有效的對沖這個帶來的負面影響。

總的來看，房地產調控改變不了今年經濟平穩增長的大局。投資可能會放慢一些，銷售可能增幅也會有所下降，但是由于剛才我講的一線城市受到限制，二三線城市沒有受到限制，整個銷售全年來講還會保持一個穩定增長的局面。

從房價來講，恐怕房價漲幅放緩是一個趨勢，大跌的可能性也不大。從去年已經延續的勢頭，考慮到我們宏觀政策在收緊，流動性在趨緊，漲幅放緩是一個趨勢。再加之今年大規模推出保障性住房，實際上是從另一個角度減少商品住房的用地，大家對于1000萬套保障性住房，對于控制和遏制房價起到了多少作用以及完成多少也沒有確定性。

對于整個全年的經濟運行，從一季度反映出來的傾向來看，年初很多人擔憂的風險都不是很大，全年高增長、中通脹的格局是可以預期的，因為我們看到“三架馬車”的動力，基本還是比較強勁的。從3月份的指數來看出現了反彈，從消費來看高速增長很難，但是消費增長能夠保證。特別是農村居民的收入增長是非常快的，投資也不會有大幅度的下滑。外貿短期內形勢也不會出現重大的變化，外部的經濟也會逐漸的恢復正常。

2011-04-20 09:26:54

王軍:

下面再簡單講一下對下一階段調控的建議。總體思路是政策的著眼點要控制通脹，抑制房價，調整結構，促進改革。在基礎上實現經濟的平穩較快增長，這是總體的思路。從兩大政策來講，采取積極的財政政策搭配穩健的貨幣政策，同時要加強與政策的協調配合，加強靈活性，政策要保持一定的彈性。一個側重于價格平穩發展的原因主要是穩定價格總水平和管理通脹預期。控制通脹要一攬子的政策組合來強化這個力度，特別是通過貨幣政策繼續控制流動性，鑒于當前的利率水平還不足以抑制通脹，我個人建議繼續提高基準利率，釋放更加強烈的管理通脹預期的信號。

從房價來講，地方政府承擔更多的職責，央企是不是可以考慮從商品房的開發建設里退出來，主要集中于保障性住房的建設。

從中長期來看，推動土地政策的改革，發揮貨幣政策的獨特作用，恐怕維護房價的穩定也應當作為央行貨幣政策關注的重要目標之一，不光是關注物價，還要關注資產價格。

對于保障性住房，今年中央非常強調1000萬套的房屋，這里資金的供應如何解決，除了財政拿出更多的資金，10%可能還不太夠，除了財政之外，還要調動社會資金的積極性，比如說當前的社保資金和保險資金都非常高，可以運用金融創新的手段，引導這些社會資金來投入保障性住房的建設，包括東部沿海的發達省份，可以利用公租房的優勢所產生的現金流發行資產支持的證券，支持保障性住房的建設。這里可以進行創新的手段是非常多的。調結構主要是通過增加收入來擴大內需，把重點放在增加收入上，國有企業的收益更多的要上繳，或者讓民眾分享經濟增長的程度。改革主要是中央和地方的財稅關系的改革，這是非常緊迫的任務。短期我認為可以考慮重新在嚴格監管控制風險的基礎上，有選擇的重新開啟，中期可以考慮將房地產稅和資源稅的試點擴大到更多的城市，可以允許符合條件的地方政府規范的直接發行市場債券，包括房產稅和資源稅都可以成為地方收入的主要來源，減弱對于土地出讓金和土地財政的依賴。還有資源要素價格的改革，包括人民幣匯率，可以更有彈性一些，可以利用匯率的手段來抑制當前的通脹。

今天我想講的就是這些。謝謝大家。

2011-04-20 09:32:16

曹文煉:

剛才王軍博士對中國一季度的經濟形勢做了比較全面的分析，也提出了他對下一步政策調控的建議。現在我們轉向國際問題，下面我們有請中國社科院西亞非洲研究所的研究員姚桂梅女士，她是非洲研究室的副主任，自1987年以來長期在中國社科院西亞北非研究所工作，請她介紹一下西亞北非形勢對中國經濟的影響。

2011-04-20 09:37:59

姚桂梅:

謝謝主持人，非常高興今天在這兒就北非的局勢動蕩問題跟大家進行交流意見。我從事非洲大陸的經濟研究20多年，今天重點介紹國際經濟對非洲經濟的影響。我今天發言的內容涉及四個方面：一是介紹北非國家石油經濟在國際石油舞臺上的重要性；二是介紹北非動蕩對非洲經濟的影響；三是利比亞動亂對中國經濟的影響。最后的時間有可能談一下對策建議。

2011-04-20 09:39:15

姚桂梅:

這次中東北非這一塊的政局動蕩引起了國際社會的廣泛關注，尤其是北非利比亞戰爭發生之后，更加吸引了大家的眼球。為什么國際社會非常關注北非動蕩這一塊的問題，主要是因為北非的國家基本上都是非洲大陸重要的產油國，雖然它的石油產量和儲量在國際石油市場上占的地位并不重要，由于它有一些特色，還是對國際油價的影響產生了重要波動的影響。

從石油品質來看，利比亞是世界上重要的輕質石油的出口國，連日的動蕩使得利比亞的油田，生產和出口都受到很大的下降，所以引起了國際石油的恐慌。因為利比亞的石油主要是出口到歐洲一些國家，再加上他們對尼日利亞三角洲地區頻繁發生的武裝沖突的擔心，進一步引起了對石油價格的恐慌。美國也加緊增加石油儲備，這樣導致國際油價從2月15號利比亞戰爭爆發之后出現了扭轉一個局面，過去全球對石油的需求是下降的，北非發生動蕩以后全球對石油的需求是一個上漲的局面。埃及的蘇伊士運河是連接歐亞非三個大陸的重要石油通道，每天有380萬的石油通過蘇伊士運河和埃及境內的石油管道運出出口，北非一旦發生動蕩，必然影響到國際市場的石油價格。

2011-04-20 09:41:24

姚桂梅:

第二方面，北非動蕩對撒哈拉以南非洲的經濟影響。首先，從總體上給大家一個判斷，大家會覺得北非只是非洲大陸53個國家中的一部分，它受撒哈拉大沙漠的阻隔，北非是以白色人種和說阿拉伯語和伊斯蘭教為主，而撒哈拉南部地區因為是以黑色人種為主，我們叫做黑非洲。我們對非洲地區總體上形勢的判斷是，北非地區現在是一個思變的過程，而在撒哈拉以南的非洲國家的主要任務是進行經濟建設，黑非洲地區的國家領導人和人民是思穩來求得經濟發展。我們總體上認為黑非洲不會發生北非大規模的城市的示威游行活動。

從經濟領域來分析，黑非洲的城市化進程是明顯落后于北方的，除了南非和尼日利亞有一些像開羅那么大的城市，其他國家的大城市并不是非常普遍，互聯網和通訊的傳播也是相對滯后的。剛才我還談到重要的一點，黑非洲地區雖然也存在老年政治專制統治，但是過去20多年的非洲民主化浪潮的演進已經大大的緩解民眾心中的積怨。黑非洲地區的失業率和貧困率，尤其失業率是低于北非地區的。黑非洲地區貧困的人口，通脹問題雖然也很嚴重，但是這個地區自我吸收的能力和化解問題的能力是強于北非國家的。與北非地區不同，黑非洲存在不同的社會文化，歷史上遺留的民族問題和宗教問題也比較復雜，黑非洲地區一時難以出現一呼百應的群眾運動。我們據此認為，黑非洲也就是撒哈拉以南的非洲不會出現北非式的這種革命式大規模的動蕩。因為我們這些年一直在強調黑非洲國家政局平穩，熱點問題降溫，但是有一個問題，今年整個非洲大陸有20多個國家要進行總統以及地方議會的選舉，所以可能會有這樣一個特色，就是一旦一個國家發生選舉，就可能出現騷亂。所以不能排除因為選舉引發騷亂對于經濟運行的干擾因素。

2011-04-20 09:45:02