經(jīng)濟(jì)每月談：一季度國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢分析文字實(shí)錄(6)

2011年04月20日 12:07
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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谷源洋:

這是影響美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的一個(gè)重要因素。

第三個(gè)問題，高財(cái)政赤字。這個(gè)就不多講了，因?yàn)橛泻芏嗟臄?shù)字。大家知道幾個(gè)數(shù)字就行了，2009年美國聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字是1.41萬億美元，去年降了一點(diǎn)，減少了一點(diǎn)，有人說還在漲，這是不對的。去年是1.29萬億美元，也就是我們現(xiàn)在說的1.3萬億美元。今年是多少？今年奧巴馬簽署8580萬億的減稅方案，今年美國聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字處于一個(gè)新的高點(diǎn)，有的學(xué)者和美國公布的數(shù)字大概是1.65萬億美元，占GDP的10.9%。問題在哪兒？問題是美國共和黨和民主黨對美國聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字和它的債務(wù)規(guī)模意見分歧很大。共和黨要求奧巴馬大幅度的削減財(cái)政赤字，大幅度的降低債務(wù)規(guī)模，但是民主黨說不行，降低太多會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長，會(huì)影響就業(yè)。大家在網(wǎng)絡(luò)上都看到很多的爭論，主要是減多少的爭論，但是到今年4月8號兩黨達(dá)成一個(gè)妥協(xié)的方案，暫時(shí)避免了美國聯(lián)邦政府部分部門停止運(yùn)轉(zhuǎn)的局面。但是美國“兩黨”關(guān)于削減財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模的爭議，這個(gè)斗爭我認(rèn)為遠(yuǎn)沒有結(jié)束，還會(huì)繼續(xù)的發(fā)展下去。

談到這個(gè)問題，赤字涉及到債務(wù)規(guī)模的問題，美國的債務(wù)規(guī)模現(xiàn)在的確是越來越大了。

2011-04-20 10:51:10

谷源洋:

最后一個(gè)問題，我們現(xiàn)在非常關(guān)心的美聯(lián)儲非常規(guī)貨幣政策的走向問題。這個(gè)問題我不想多講，只談幾個(gè)判斷和觀點(diǎn)。一是前面周司長已經(jīng)談到，美聯(lián)儲實(shí)行兩次量化寬松的貨幣政策，第二次能不能像有的學(xué)者所講的美聯(lián)儲可能提早結(jié)束購買政府債券。我認(rèn)為不會(huì)，它是必然要堅(jiān)持到6月底，就是到期了。二是到期以后，美聯(lián)儲會(huì)不會(huì)采取第三次量化寬松貨幣政策呢？現(xiàn)在國內(nèi)外的學(xué)術(shù)界爭論很大，多數(shù)的意見是到6月底以后，美聯(lián)儲不會(huì)再推出第三次量化寬松貨幣政策。三是美聯(lián)儲不會(huì)跟隨4月7號歐洲銀行將基準(zhǔn)利率從1%提高到1.25%之后，僅僅跟隨上調(diào)利率。美聯(lián)儲還將持續(xù)保持超低利率。美聯(lián)儲什么時(shí)候會(huì)上調(diào)利率呢？誰也是目前大家在討論的問題。有人說是到年底，有的說是到明年等等。但是不管說年底或者是到明年，美聯(lián)儲它要提升利率，必須要考慮幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

2011-04-20 10:52:31

谷源洋:

現(xiàn)在看起來由于美國的核心通貨膨脹率還是比較低的，是在可控的范圍之內(nèi)。所以我本人的意見，在今年之內(nèi)美聯(lián)儲很難上調(diào)利率。這樣就得出一個(gè)最后的結(jié)論，美國的經(jīng)濟(jì)今年到底怎么樣，會(huì)不會(huì)像美聯(lián)儲所講得那么好，可以達(dá)到3.4%到3.9%呢？我認(rèn)為實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)難度比較大。4月份國際貨幣基金組織公布的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，就將美國今年經(jīng)濟(jì)的增長率下調(diào)到2.4%，這和美聯(lián)儲的預(yù)測有很大的差距。我最后的判斷，美國經(jīng)濟(jì)從目前的溫和的增長要走向在物價(jià)穩(wěn)定前提下的強(qiáng)勁增長恐怕還需要一定的時(shí)間。謝謝。

2011-04-20 10:56:23

曹文煉:

謝謝谷源洋研究員和五位嘉賓的精彩演講。下面是提問和互動(dòng)的時(shí)間。我們的工作人員已經(jīng)從互聯(lián)網(wǎng)收集一些問題。下面我們依次問問在座的嘉賓。

第一個(gè)問題是提給姚桂梅研究員，利比亞的戰(zhàn)亂讓中國蒙受了巨大損失，從國家層面來看，中國應(yīng)該采取哪些有效措施向有關(guān)方面，包括向西方國家提出經(jīng)濟(jì)索賠？

2011-04-20 10:56:57

姚桂梅:

謝謝這位聽眾的提問。由于中國和利比亞沒有簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定，所以我們國家只是能在單邊的機(jī)制下向利比亞通過外交的途徑進(jìn)行索賠。這種索賠不在法律框架的保護(hù)下，結(jié)果很難預(yù)料。利比亞的中國損失慘重的教訓(xùn)也告訴我們的中國政府和企業(yè)，一定要建立多雙邊的保護(hù)機(jī)制，現(xiàn)在中國和世界上130多個(gè)國家簽訂了投資保護(hù)協(xié)定，非洲有31個(gè)國家，但是利比亞不包括在內(nèi)。加強(qiáng)和潛在動(dòng)亂國家的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的問題一定要受到重視。建議中國政府還應(yīng)該積極參加世界銀行向下的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，因?yàn)檫@個(gè)機(jī)構(gòu)可以直接承保各種的政治風(fēng)險(xiǎn)，為海外投資提供經(jīng)濟(jì)上的保證。還有一點(diǎn)很重要，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的研究，建立早期預(yù)警機(jī)制，做到防患于未然。至于向西方國家索賠，這個(gè)沒有先例，大家知道國際經(jīng)濟(jì)秩序不平等的框架下，也沒有這樣的先例，只是一個(gè)良好的愿望罷了。

2011-04-20 10:57:52

曹文煉:

謝謝姚女士。第二個(gè)問題是提給王軍博士，目前控制通脹風(fēng)險(xiǎn)主要是以利率和準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具，這種方式主要是回收流動(dòng)性，是否有方法能夠從根源上減少流動(dòng)性，比如降低貸款規(guī)模，提高貸款標(biāo)準(zhǔn)，從而降低貨幣政策壓力。

2011-04-20 11:00:16

王軍:

謝謝這位朋友的提問。關(guān)于流動(dòng)性方案的問題，從兩個(gè)角度考慮：一個(gè)是銀行體系要承擔(dān)起它的職責(zé)，要把銀行體系不能說把資金都趕過去，要通過數(shù)量型工具型的工作，基本上我們在搭配使用。一方面，今年以來已經(jīng)兩次提高價(jià)格基準(zhǔn)利率，這是一個(gè)長期的過程，但是央行應(yīng)該堅(jiān)持把控制流動(dòng)性或者收儲貨幣作為基本方向來做，今年要保持這樣一個(gè)比較穩(wěn)健的力度。因?yàn)樵谖飪r(jià)沒有出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)情況下，要保持這樣的力度，銀行體系要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和金融數(shù)據(jù)的變化要搭配使用，特別要更加注重價(jià)格的工具，比如利率和匯率，要通過正面力量把社會(huì)的流動(dòng)性吸收回銀行內(nèi)部來。

2011-04-20 11:00:39

王軍:

二是對于整個(gè)全社會(huì)來講流動(dòng)性都是比較充裕的，我們應(yīng)該通過主動(dòng)的增加一些資產(chǎn)的供給來吸收流動(dòng)性。比如我們可以通過大量的加快發(fā)展直接融資，大力發(fā)展資本市場來回收流動(dòng)性。因?yàn)榘l(fā)展資本市場本身有很多好處，不像信貸沒有貨幣派生和創(chuàng)造的功能，不會(huì)產(chǎn)生對通脹直接的壓力。同時(shí)它特有的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制特別適合我們進(jìn)行的結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如資金支持一些戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè)和支持服務(wù)業(yè)的發(fā)展。支持資本市場是非常好的一個(gè)選項(xiàng)。除此之外，還應(yīng)該通過開放民間資本投資的渠道，比如允許他們進(jìn)入更多的領(lǐng)域來吸收流動(dòng)性，包括把過剩的流動(dòng)性還可以引向“三農(nóng)”的領(lǐng)域和社會(huì)事業(yè)等等，我們經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)也迫切需要資金的支持，包括像中小企業(yè)這些領(lǐng)域都可以發(fā)揮這方面的作用。謝謝。

2011-04-20 11:02:32

曹文煉:

他還問你贊不贊同減少信貸規(guī)模。

2011-04-20 11:03:35

王軍:

從剛才講的今年央行采用社會(huì)融資規(guī)模的指標(biāo)來進(jìn)行監(jiān)控全社會(huì)范圍內(nèi)，當(dāng)然包括信貸。但是我們看到確實(shí)壓縮信貸的任務(wù)也是非常艱巨的，盡管總的來講同比增速已經(jīng)是基本上回到我們控制的目標(biāo)區(qū)間，在16%左右。我們注意到3月份出現(xiàn)較大的反彈，3月份是16.6%，而且3月份的新增信貸是6700多億，不要說在穩(wěn)健的政策基調(diào)下，即便是在寬松的政策基調(diào)下，6700多億都是大規(guī)模的數(shù)字。未來的方向是確定的，未來應(yīng)該堅(jiān)持這個(gè)方向，繼續(xù)按照控制這個(gè)目標(biāo)的方向，還是要收縮信貸，這是毫無疑問的。

2011-04-20 11:03:49