■聚焦CPI·聲音

“不是月底就是月初”

今年以來，央行兩次動用貨幣政策工具的時間分別為3月18日和5月18日。而國家統計局正常發布月度居民消費價格數據的時間為每月的12日。前兩次加息都是月度CPI數據出來之后，央行據以參考而做出加息等調控決策。

可見，每月的CPI數據對于國家出臺宏觀調控政策有著不容忽視的影響。此次國家統計局發布的五月的CPI數據如期而來，不知針對此次CPI創新高的成績，央行的貨幣政策會不會在又一個18日出臺？

“不是月底就是月初”，謝國忠對此猜測。他分析認為，18日也有可能，加息的確切時日不那么重要，重要的是對市場產生的預期的作用。

“這個不好說”，趙曉對此表示，央行出臺貨幣政策往往不是看一個指標，還要綜合多方面的因素來考慮。“今年前兩次政策的出臺時間相似具有一定的偶然性”。劉春香

“加息要緩行”

關于央行是否會加息，有專家認為應當緩行。

記者：“你認為會加息嗎？近期會加息嗎？”

財政部財政科研所副所長劉尚希：“有的建議說趕緊央行加息，我覺得這個措施要緩行，要看一看再說，現在我覺得有針對性地來解決這些問題，針對食品價格方面，具體問題具體分析，具體解決。但是這個息加不加，CPI它只是其中的一個條件，一個要素，而且還看CPI漲到什么程度，不是說CPI漲一點，他就馬上要加息。”據央視

“是否加息還得觀察”

市場上加息預期再度升溫，專家對此怎么看呢。

中國社會科學院金融研究所所長李揚說：“今年的物價走勢可能會是駝峰型，在一年里會有兩個高點，這次是高點之一，下次有可能在9、10月份，但全年下來恐怕不會超過3%，因此我覺得是否加息還是得觀察。”

李揚表示，是否加息還要考慮匯率因素，因為加息將增加人民幣升值的壓力，此外我國總體上還是儲蓄大于投資，今年一季度金融機構人民幣存款為354248億元，同比增加1875億元，資金出于相對過剩，從貨幣政策角度出發，加息還有待觀望。據央視

■聚焦CPI·全球視野

抑通脹風險各央行協同加息

近幾個月來，全球主要經濟體央行機構不斷傳出加息消息。2月21日，日本央行將基本利率從0．25％升至0．5％，繼去年7月解除零利率政策后再次采取緊縮銀根行動。5月10日，英國央行將基本利率從5．25％升至5．5％，為6年來最高水平。6月6日，歐洲央行將歐元區主要利率從3．75％提高到4．0％，同為6年來最高水平。

各地為何加息？增長高于預期

促使各地加息的主要原因是經濟持續快速增長、物價水平走高等。以歐盟為例，各大研究機構對2007年該地區經濟增長的預期不斷上調，已從年初的預計增長約1．5％提高到2．5％左右。日本經濟今年第一季度也實現增長3．3％，繼續保持了增長較快的勢頭。

物價方面，歐元區4月份通脹率達到1．9％，超出歐洲央行的預期。英國消費物價水平3、4月份分別增長3．1％和2．8％，遠高于英國央行2％的調控目標。德國今年以來各行業工會通過勞資談判均實現了報酬大幅增長，上漲水平在2％到6％之間，這也將帶動歐洲其他地區薪資水平的上漲。

提高利息的另一個目的是減少資本市場的流動性，防止借貸投機。經濟合作與發展組織5月份的一份報告指出，目前全球利率水平低，使得對沖基金和私人股權集團融資成本過低，杠桿融資明顯增多，全球資產價格提升，并導致證券市場出現了泡沫風險。

本國利率決策須看他國“氣色”

美聯儲前主席格林斯潘本月也表示，包括美國在內的全球利率水平普遍偏低，甚至連眾多發展中國家的利率水平也十分低，這讓他“感到驚訝”。美國利率自去年6月以來一直保持在5．25％的高位。美國商務部近期公布的數據顯示，今年第一季度美國經濟按年率計算僅增長0．6％，為2002年第四季度以來的最低增速。美聯儲主席伯南克6月5日表示，美國經濟增長放緩，公眾對未來通貨膨脹的預期穩定，這降低了美聯儲近期加息的可能性。

業內分析人士認為，在美國利率水平保持在5．25％高位且短期內不做調整的情況下，歐洲和日本等國還將不斷提升利率，縮小與美國的利差，以期促進各國經濟協同增長，共同應對通貨膨脹。

而利率調整的時機，也是各國經濟增長速度增減的關口。例如今年1至4月份美國經濟顯著放緩，歐洲對美出口無法保障，歐洲央行擔心提高利率反而會影響本地區消費，所以選擇了6月份美國經濟衰退跡象有所減弱的時機加息。可以預見，未來全球各大經濟體的利率決策，也將遵循這樣的機制適時進行。新華社