多層次市場日趨完善

今年初，證監(jiān)會主席尚福林在全國證券期貨工作年會上表示，今年將重點(diǎn)推進(jìn)多層次市場體系建設(shè)。果然，在2007年，醞釀多年的創(chuàng)業(yè)板開閘、公司債起航、股指期貨也蓄勢待發(fā)。

隨著股權(quán)分置改革接近尾聲，全流通市場初步建立，中小企業(yè)的融資問題也受到關(guān)注。今年8月22日，《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》（草案）獲批。歷經(jīng)近10年等待的創(chuàng)業(yè)板將破繭而出。

此外，今年6月12日，證監(jiān)會起草了《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法（征求意見稿）》。4個月后的同一天，長江電力2007年第一期公司債券在上交所掛牌上市，它標(biāo)志著公司債正式走進(jìn)我國資本市場。為機(jī)構(gòu)投資者開拓投資渠道的同時(shí)，也給投資者提供了更多樣化的選擇。

尚福林在達(dá)沃斯年會上稱，股指期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備已就緒，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為將在年內(nèi)推出。至此，加上2001年成立的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（三板市場），多層次資本市場體系的輪廓已日漸清晰。

資本市場敞開國門

為兌現(xiàn)入世承諾，中國在正式加入WTO的第二年啟動了QFII制度。我國資本市場開放就此邁出一大步。

2002年11月8日，證監(jiān)會、央行同時(shí)發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，令外國投資者取得了進(jìn)入中國證券市場的“合法”身份。2003年上半年，證監(jiān)會公布QFII投資細(xì)則并發(fā)放首批QFII資格后，瑞銀搶得頭籌，投下QFII第一單。至此，外國投資者正式進(jìn)入境內(nèi)資本市場。

2006年8月28日，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》頒布后，QFII門檻大幅度降低，申請QFII的熱情再度被點(diǎn)燃。同年8月，QDII制度也被啟動。

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