2009年12月29日 01:40每日經濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

每經記者 朱秀偉

最早接觸到深圳龍騰資產管理有限公司董事長吳險峰，是透過一本叫《私募英雄》的書，他與趙丹陽、石波、李馳等被列為七大投資高手，通過該書也首次了解到他獨特的投資理念：以公司價值為基礎，尋找市場中博弈機會，即“估值+博弈”。

不過，吳險峰2008年2月成立的首只信托卻生不逢時，大熊市讓其凈值遭受不小的打擊，到2009年1月初，其產品單位凈值甚至只有49.19元，損失過半。由于私募是靠業績生存的，有人甚至擔心龍騰可能從此一蹶不振。

不過這位牛市中的“私募英雄”卻再次創造奇跡。產品單位凈值從2009年1月初的49.19元飆升至11月份的109.48元，累計漲高達122.56%，遠遠超過大盤漲幅，在300多只信托產品中排第10名。

吳險峰到底是如何做到的？這也許能從他每周公布的投資手記中能找到部分答案。新的一年來臨之際，相信從這份專業投資者的投資手記中能找出一些對普通投資者有用的信息。

手記透露“值得關注信息”

“炒股需要做功課”的道理，相信很多投資者都明白，不過何類信息才有價值、有幫助，多數投資者卻是莫衷一是。吳險峰每周更新的投資手記，無疑有借鑒意義。

通常吳險峰會在手記第一部分列出他主要關注的信息。內容主要包括國內、國際上最近發生的可能影響資本市場的事件，此外還有一些固定內容，包括人民幣匯率、國外資本市場變化等。

比如在2009年12月20日的手記中，吳險峰關注的第一條信息是央行第四季度儲蓄問卷調查；其次是地產相關調控政策；第三條是聯合國哥本哈根氣候峰會。

“股票市場變動是很多因素綜合作用的結果，只是在某一段時間，有些因素影響更大、更廣，比如吳險峰手記提到的抑制房地產的政策，后來產生了很大的影響，其實他所關注的內容也都是我們平時所關注。”一位業內人士看了上述手記后告訴記者。

除了掌握信息，更多的是需要對這些信息做出解讀，通過看吳險峰對這些信息的解讀，也許會有所收獲。

比如 “央行第四季度儲蓄問卷調查”這條可能會被很多專業人士忽略的信息，在吳險峰看來，從中能解讀出對市場至關重要的“流動性”的變化：“42.1%選擇‘更多投資’，比年初累計增加13個百分點，特別是政府若能有效打擊炒房，更有利于居民投資向證券市場傾斜，對股市的流動性構成利好。”

對于哥本哈根會議，吳險峰認為“關注全球氣候問題，減少經濟發展中的碳排放，已成為人類社會共同的問題，低碳經濟也將成為全球包括中國共同的投資主題。”

針對近來房地產的調控政策，他認為 “行業的發展以及盈利高峰可能已過，但該行業在很長一段時間內在中國也不會成為夕陽行業，更多的機會是行業整合及優勝劣汰；就證券市場的房地產板塊而言，股價上漲更多來自盈利的增長”。

三大經驗值得投資者借鑒

基于以上信息，吳險峰作出了市場判斷，“投資股市的流動性及經濟復蘇仍將雙重推動中國的資產價格，市場向上的趨勢不變，但短期市場進行結構調整，總體漲跌幅度不大。我們維持判斷市場系統性風險不大，高倉位持股，配置高成長企業或短期估值安全的品種，目前配置以科技、消費、新型服務業和低碳為主。”

隨后他公布了最新的持倉情況，他也因此被認為是中國“最透明的私募”。截至2009年12月19日，他共持有11只股票，包括黔源電力(002039)，北緯通信 (002148)，烽火通信(600498)，士蘭微(600460)，安泰科技(000969)、廣百股份(002187)等。

類似的投資手記，吳險峰每周一都會在龍騰資產的網站上更新。通過梳理其2009年以來的數十份投資手記，我們可以看出其掌管的產品凈值能在2009年翻番的原因主要有三點：一是敢于重倉操作；二是敢于長期持有股票；三是選擇自己熟悉的股票。

2009年第一周，其手記顯示倉位僅一成，到第二周時已加至三成；到1月份最后一周時，倉位已加至八成，到2月初時已是滿倉操作。除了8月份市場劇烈調整時期外，吳險峰在2009年大多數時候均是堅持重倉操作，相信這也是他凈值翻番的重要原因。

他成功的另一關鍵點就是敢于長期持有股票，而不是頻繁的換股。很多投資者可能會經常抱怨自己曾經在低價買過哪只牛股，但往往與主升浪擦肩而過，從吳險峰今年公開的交易情況來看，似乎并沒有遇到這樣的問題。

最后一個值得投資者學習的是“買入自己熟悉的品種”。兩市有超過1600只個股，要想對每一只都有了解是幾乎不可能的，作為投資者而言，把握好自己熟悉的品種，無疑至關重要。

深圳龍騰資產董事長吳險峰

投資理念：以公司價值為基礎，尋找市場中博弈機會，即“估值+博弈”。

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