一位自營部老總的2009：熊市跌怕了牛市買晚了(3)

2009年12月29日 01:38每日經濟新聞【大中小】【打印】共有評論0條

7月29日的首次大震蕩，以及隨后三個交易日的大幅反彈時間短暫，券商大多并沒有來得及反應，因此沒有出現明顯的減倉跡象。

退潮期：遭遇重挫

時段特征：見頂以后市場表現：8月4日見頂后快速暴跌，直到年底，依然未能創出年內新高。券商操作：迅速減倉避免損失

8月5日，上證指數在創出本輪反彈新高后，市場幾乎是毫無征兆地開始了暴跌。8月12日，上證指數擊穿3200點，單日狂跌4.66%；8月17日，上證指數擊穿3000點、2900點兩道關口，單日狂跌5.79%；8月19日。上證指數擊穿2800點，單日下跌4.3%；8月31日，上證指數連續跌破2800點、2700點兩整數關口，單日暴跌6.74%。

在8月份的大幅調整中，券商理財產品整體遭遇重挫。國金證券統計顯示，8月3日之后，券商集合理財產品凈值普遍縮水。其中，前期高倉位激進型的國信、中金公司產品跌幅居前。8月3日~8月7日的一周中，中金公司的三只股票型產品跌幅均超過6%，國信金理財價值增長跌幅達4.41%，光大證券兩只產品跌幅也均超過大盤。總體來看，券商集合理財產品在股指大幅回落的過程中，雖然同樣損失慘重，但因為操作相對較為靈活，部分產品走出了強于大盤的表現。

同樣，7月份一度大幅加倉的券商自營盤，在8月、9月中，由于未能及時減倉，最終導致自營業績并不太好。2009年第三季度，除了自營較為穩健的中信證券，取得了和二季度幾乎相同的自營業績外，其余券商自營收入都大幅下滑，光大證券、東北證券等較為激進的券商甚至出現虧損。唯一自營收入超過二季度的，只有國金證券，但收入也很少。

【前瞻】

再融巨資券商自營積極備戰2010

2009年，券商自營業務的成績難以令人滿意，但這一年市場的好轉，也給上市券商提供了再融資的機會。目前有哪些上市券商通過A股市場進行增發或者配股？在募集到大量資金后，它們將在2010年采取怎樣的操作策略？

2009年6月，東北證券股東大會通過了擬配股融資40億元的計劃，募集資金用于增加管理公司資本金。今年11月，國元證券完成公開增發5億股，融資90多億元，募集資金將用于擴大承銷準備金規模等。同時，長江證券通過配股，募集資金30多億元，全部用于增加公司資本金。此外，西南證券也計劃以非公開發行的方式，募集不超過60億元的資金。

盡管上述券商的再融資計劃并未直接表明擬將募集資金投向自營業務，但通過它們的一些新動作不難看出，在2010年，上市券商都打算在自營業務上大干一場。

2009年9月末，海通證券發布公告稱，為了抓住市場機遇，提升公司盈利能力，同意公司增加10億元權益類證券的投資額度，使總的投資規模從60億元提升到70億元。

更為直接的是，今年自營操作比較保守的國元證券，在完成再融資后，計劃將2010年的自營規模提高到40億元。公開信息顯示，2009年前三季度，國元證券的自營規模不足10億元。12月10日，國元證券卻發布公告稱，根據2010年度公司經營目標和市場預期狀況，計劃利用自有資金進行自營證券投資總規模確定為不超過40億元，其中，固定收益類投資規模不超過20億元，權益類投資規模不超過20億元，包括衍生類投資業務規模不超過1000萬元，用于權證雙邊報價業務。

此外，東北證券12月10日公告，擬在上海設立2家分公司，核準公司在上海設立東北證券股份有限公司上海證券自營分公司，專門經營證券自營業務；核準公司在上海設立東北證券股份有限公司上海證券研究咨詢分公司，經營證券研究咨詢業務。