2011年策略報告：物聯網引領未來共創綠色經濟(7)

2010年11月19日 10:18鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

6.1石基信息(002153)：酒店信息化領頭羊，新業務打通下游產業鏈

天時：公司當前占有國內高端酒店信息系統80%以上市場份額，處于絕對優勢地位。公司主要從事酒店和餐飲業信息系統的軟件開發與銷售，系統集成，技術支持與維護業務。國內超過4000家酒店使用公司前臺管理系統。“暢聯”已得到下游客戶認同，業務發展平穩。今年流量有望達到100萬/間夜。未來將成為公司新的利潤增長點。同時，公司還具有較強的業務延伸能力。通過并購業務延伸至餐飲和零售收銀一體化領域，全球4562家餐廳和全國2500家零售企業使用公司收銀一體化系統。今年并購“南京銀石”有望整合公司下游的酒店、餐飲和零售企業中的收銀一體化系統。

短期來看，公司的業績增長仍來源于新建的高端酒店數量。中期看，暢聯將滲透進中國龐大的線上預訂市場，餐飲零售等領域的POS系統也會成為公司新增利潤點。

6.2廣聯達(002410)：受益建筑行業信息化寬度拓展與深度挖掘

人和：造價軟件龍頭，建筑行業信息化領先者。公司主要從事工程造價軟件的開發與銷售，是建筑工程造價軟件行業的龍頭企業，全國市場占有率超過50%，是行業內少數擁有全國定額庫的建筑工程軟件供應商之一。子公司、分公司已基本覆蓋全國。除在少數區域有區域型競爭對手外，公司在國內，特別是在計價軟件市場中，基本無等量級的對手。

項目管理軟件已處于領跑位置。我國建筑項目管理軟件行業剛剛起步，競爭較為激烈。2009年公司已先后承攬北京住總和中冶京唐兩個項目管理系統軟件，顯示出公司在項目管系統軟件上的實力。同時，公司的項目管理軟件可以同原有的造價軟件有效融為一體，打通整個建筑行業的信息化脈絡。2011年公司項目管理軟件將有爆發性增長。

公司短期增長驅動：造價軟件穩定增長。中期增長驅動：項目管理軟件增長。

6.3輝煌科技(002296)：盡享鐵路大投資

人和：公司是國內鐵路信號控制產品的龍頭企業。微機監測系統是公司的主打產品，市占率達到40%(07年)；另外，分散自律調度集中系統市占率為21%；無線調車機車信號和監控系統市占率為15%。防災系統也逐漸成為公司的主導產品之一。公司具有區域成本優勢，同時在研產品儲備豐富，新研產品逐漸發力，其中體現出公司采取的是全產品線競爭策略，有助于公司增強獲單能力。規劃中的高鐵建設帶動全國范圍內列車提速，屆時將會推出2012版微機監測系統及后續版本。同時新版的“三級四層”結構有助于公司通過高層級管理模塊拓展市場，并推動產品線上的協同銷售。公司未來看點還存在于新進入的高鐵防災系統領域，鄭州地鐵智能化建設預期，以及鐵路綜合視頻監控系統領域。

6.4銀江股份(300020)：從浙江走向全國的城市智能交通龍頭

人和：公司專注于城市智能交通、智能醫療和智能建筑等物聯網垂直行業應用領域，是A股中少有的非常純正的物聯網企業。公司先發優勢明顯，在浙江省內居壟斷地位，城市地面交通以及移動醫療解決方案領域競爭力亦處于國內前列。公司采取快速擴張策略，取得成效。今年收入突破區域限制，省外高速增長。研發大豐收，透露強大技術實力，長期獲益有保障。醫療智能化業務作為物聯網主要應用方向之一迎合國家扶持重點，將有效提升公司影響力。短期看公司區域中心建設的順利拓展，中期看公司優勢地區經營的內生性改善。

6.5交技發展(002401)：智能交通與智能配電板雙輪驅動

人和：公司是高速公路智能交通(ITS)領先企業，區域龍頭。公司在上海、銀川、貴州、云南、重慶、寧夏等地占據區域優勢，其中在上海地區的大型橋、隧道ITS領域的市占率較高，而貴州、云南、重慶、寧夏的高速公路ITS系統集成的市占率均超過50%。2008年公司的高速公路機電工程業務市占率位居全國第三。新版高速收費標準將帶來收費軟件升級需求，公司的“綜合收費業務平臺軟件”處于行業領先地位，是唯一一家實現3個半省跨區域收費的軟件提供商，西部開發帶來的高速公路及隧道建設給公司以盈利增長保障。智能配電板領域公司享有豐富經驗，能量智能控制系統集成技術填補了國內空白，未來有望拓展中小船廠市場，為公司業績穩定增長增添后勁。

6.6 海康威視(002415)：安防龍頭

人和：數字化安防龍頭。公司是國內視頻監控行業的龍頭企業，銷售規模連續數年居于國內全行業第一位，專業從事安防視頻監控產品研發、生產和銷售的高科技企業，產品廣泛應用于各大安防工程項目，包括國家公安部“平安城市”、“科技強警建設工程”等重大公共工程項目，以及海南亞洲博鰲論壇、亞歐財長會議、上海合作組織峰會、上海APEC峰會、北京奧運會。公司在視頻監控系統核心設備—DVR和板卡領域，連續數年國內市場占有率排名第一，是全球主流的DVR和板卡生產廠家之一。

6.7 通富微電(002156)：大客戶訂單飽滿，業績高速增長有保證

人和：技術國內領先，在承接產能轉移上占盡優勢。公司在BGA、SIP等主流封裝技術上國內領先，技術優勢明顯；公司的客戶資源豐富：世界前十半導體廠商有一半都是公司的客戶。因為成本壓力，日本、美國、韓國等知名半導體廠商不斷將集成電路封測產業向中國轉移；受益于公司與這些客戶長期的合作關系，公司在承接國外產能轉移方面占盡優勢：作為第二大股東的富士通自然把要轉移的封測業務轉移到公司；作為東芝的戰略合作方，公司也將優先得到東芝的集成電路封測業務；公司與德州儀器的合作也不斷加深。公司與這些知名半導體廠商相比，業務規模尚小，未來的成長空間十分廣闊。受益于大客戶加速將封測產業外包出去，公司的大客戶訂單飽滿，業績高速增長有保證。

6.8 日海通訊(002313)：最大程度受益FTTx

受益FTTx持續推進和戶外機房/機柜發展趨勢。公司主營業務中近六成是通信網絡連接產品，其中主要是光連接器和配線架，主要應用于FTTx層面。目前，中國FTTx建設仍處于初期，普及率較低，可以預期，在可見的兩三年內，FTTx需求增長仍會保持在高位。公司另有約三成的業務是戶外機房/機柜方產品，由于運營商新建接入點/基站對建設進度和搬遷方便性的考慮，將逐漸從以往的土建機房過渡到戶外機房/機柜的方式上來，公司該類產品增長前景可期。

募投項目擴產滿足高增長需求，項目達產后產能增加一倍以上。公司IPO募集資金主要用于擴大產能，從類別上看，戶外機房產能在原有1900個基礎上新增5000個產能、戶外機柜在原有8340個基礎上新增7000個產能，綜合布線從原有約20萬套基礎上新增33萬套，光纖連接器在314萬套產能上增加399萬套。