輸入型通脹壓力顯現(xiàn) 五大機構(gòu)熱議5月行情(3)

大宗商品4月齊升共漲 輸入型通貨膨脹日漸顯現(xiàn)

如果說美元指數(shù)與以美元計價的商品期貨漲跌相反再正常不過的話，那么，四月份的情形就很有些不同尋常了。無論是CRB指數(shù)、糧棉類品種如棉花、黃豆、玉米、小麥，還是黃金、白銀這類貴金屬，抑或是對經(jīng)濟發(fā)展十分敏感的原油等，它們上月都與美元指數(shù)一起上漲，而且上漲幅度最高的高達美元指數(shù)的11倍，最小的也在2倍以上。耐人尋味的還有，油價與金價近期走向與美元指數(shù)相同，同向漲跌的時間目前雖遠未達到極限水平，但影響兩者的因素畢竟是不一樣的，而就市場表現(xiàn)而論，油價整理可能偏大些，金價或許會相對較強，挑戰(zhàn)歷史新高的希望自然也要大得多。

美元指數(shù)的強弱不僅會在很大程度上影響國際期市的漲跌，而且通常也是股市特別是美股產(chǎn)生較微妙的作用。簡單說，美元與美股在最近幾十年里多數(shù)也是反向而動的，齊漲共跌的持續(xù)時間一般在3—6個月之間，換言之，兩者同向波動的時日已不長了，目前隨時都可能會分道揚鑣。

就美股而言，受美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速低于預(yù)期、四月消費者信心指數(shù)下降和高盛可能將受到刑事犯罪調(diào)查消息等影響，美股上周五再次出現(xiàn)大幅下跌。不止是道指結(jié)束了周線八連陽的超級強勢上攻局面，而且三大股指同時跌破多條中短期均線的支撐，周線也是清一色的“陰抱陽”，且上周有三天的漲跌幅度超過了1%，其中上周二即4月27日還創(chuàng)出2月5日以來的單日跌幅之最，頭部特征由此顯得更加清晰，特別是在股指已彈升一年多、累計漲幅非常可觀的情況下。此外，其它主要股指如日、英、法、德、意、加等轉(zhuǎn)入整理格局的可能也比較大，換句話說就是，短期內(nèi)即使小幅彈升，中期調(diào)整的局面也很難發(fā)生太大的變化，5月的全球股市或許將處于風雨飄搖之中。

反觀兩市，雖說上周是連續(xù)第4周下調(diào)，滬深大盤月跌幅分別高達近7.7%、10.7%，滬市日線在最近兩周還出現(xiàn)了2個下降缺口，深成指更是連續(xù)出現(xiàn)3個下降缺口，并封閉了去年10月的上升缺口，但正因為如此，兩市慣性下探特別是相繼填補去年國慶節(jié)后的缺口后，止跌企穩(wěn)并形成反彈態(tài)勢的可能才會更大一些。

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